【黑色系产业矛盾加深，螺纹钢供应低位回升】
近期，螺纹生产利润逐步改善，长流程钢厂螺纹钢平均亏损幅度从年初的 300 元/吨降至 123 元/吨，钢厂复产意愿随之改善，螺纹钢产量从低位逐步回升。但同比去年同期仍下降 61 万吨/周，降幅达到 21.6%。
短流程钢厂亏损程度有所缓解，但产能提升意愿相对较弱，产量保持在 26 万吨/周水平附近。
未来，即使螺纹利润有所改善，在现有控产大环境下，钢厂提产意愿相对较弱，螺纹产量提升空间有限，保持低供应水平或将成为常态。
【政策刺激，基建投资力度有望再度增强】
自去年以来，中央推出多项增量政策举措，包括发行 1 万亿特别国债支持灾后恢复重建等项目建设，今年「两会」期间提议拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行 1 万亿元，地方政府专项债规模达到 3.9 万亿。
央行下调金融机构存款准备金率 0.5 个百分点，向市场释放近 1 万亿流动性，政策性银行发行抵押补充贷款助推「三大工程」持续推进，下调 5 年期 LPR 助推地产行业企稳复苏。
今年二季度以来，国家财政部及发改委等部门加快了上述财政政策的落地进度，政策效用的循序释放，基建投资力度有望再度增强。
【螺纹钢期货价格低位区间震荡】
从技术走势来看，自 2023 年 12 月初至今螺纹钢期货价格一直处于低位区间震荡格局。
