证券之星消息，2024年10月10日万马科技（300698）发布公告称公司于2024年10月9日接受机构调研，山西证券张天、申万宏源洪依真、菲洛资产张文丽、国泰基金张玮、浙商资管庞雅菁、青骊投资陈俊杰、东方红吴丹、雅柏宝资本刘秋君、华安证券陈晶、银河证券王思宬、方正证券郭彦辰、国信证券杨钐、西南证券曾庆亮、浙商证券邢艺凡、民生证券赵丹、西部证券庄恬心参与。
具体内容如下：
问：公司车联网板块业务有哪些？主要有哪些客户？
答：公司全资子公司优咔科技的车联网业务目前主要分为两块一站式全球车联解决方案是当前收入的主要来源，业务包括连接管理、智能运维等。2021 至 2022 年业务集中在国内，2023 年开始拓展海外业务，今年已取得较大进展。目前用户超千万，并在第三方中占据最大的车联网连接数。
另一块是 I 智驾解决方案，2023 年优咔科技开始布局并发布基础版本，今年陆续和各个车企进行技术测试和验证，当前已与吉利、上汽、理想、东风等大型车企合作，拥有超 1,100 万的管理规模，业务遍布全球各地，另在重点区域成立机构拓展更多业务。
问：公司对自动驾驶未来发展的看法及现有解决方案的具体构想？公司在自动驾驶方面具体有什么产品？
答：目前汽车电动化程度较高，但 5G 智能网联渗透率仍较低。伴随着消费者越发注重智能化的体验，自动驾驶进而成为用户选车的重要考虑因素。Robotaxi 在众多地区引起热议，充分反应出消费者对无人驾驶技术接纳程度较高。
目前国内正逐步推进 L3 试点，且海外也在推进 L3、L4 的时间，车企开始开展 L2+之外更高级的自动驾驶进程。特斯拉在技术、算法和理念上领先，强调用纯视觉、精简的硬件结构来做自动驾驶的驱动力，参照其发展，预估第一阶段智驾以硬件驱动，第二阶段是算法和软件驱动，第三阶段是数据驱动，也是未来智驾的发展趋势。
当前车企对标特斯拉或理想，在建立数据闭环存在诸多难点，如自建成本高、自研工具投入大、数据合规和管理的问题等。公司发现并挖掘痛点，着手研发遨云方案，帮助车企解决算法和研发中对工具链的需求，让车企专注于自动驾驶算法本身的研发，帮助车企减少建设成本和软件演进的问题。公司的遨云自动驾驶不仅是一套工具链产品，且是融入了 5G 双卡、车联网专网和边缘计算等业务优势的综合方案。自动驾驶云包含软件平台，涵盖数据管理、数据标注及模型训练平台等。
问：特斯拉的 robotaxi 即将发布，技术方面也是后端智算中心驱动前端车辆，跟公司技术路径一致，请公司在这方面有何技术优势？
答：公司全资子公司优咔科技深耕车联网领域多年，根据自动驾驶数据驱动的发展趋势，进行了智驾业务板块的布局。公司基于最新的 V2.0架构，利用世界模型以及生成式的场景和数据，可快速拓展数据积累量和训练里程。同时，公司与英伟达共同推动企业级 I 软件及工具链在智能网联汽车的应用，正式推出「遨云」自动驾驶解决方案，对标特斯拉FSD 系统，在领先的数据闭环工具链软硬件的基础上，加入了基于 5G 双卡的高质量、更稳定的网联服务，帮助 Robotaxi 企业持续提升算法能力，降低成本。此外，公司在边缘端强化了计算能力，帮助 Robotaxi 企业加速 OT，实现远程接管和远程驾驶，提升盈利能力和车辆接单周转率，一站式满足 Robotaxi 企业的数据闭环需求，解决 Robotaxi 业务开展中的痛点。
问：优咔科技的优势在哪？
答：目前领先的车企关于自动驾驶都在使用端到端模式，基于视觉语言模型系统通过数据驱动需要采集海量数据，在云端工具链有所升级。原来数据闭环工具链 1.0 更多侧重计算机视觉、图像分割、视觉追踪，但到了端到端中有很多大语言、视觉模型工作，也会有许多融合工作，都会对工具链产生较大的创新需求。同时对于大量的数据传输要求、达到L3 以上需要远程接管的需求，车企在连接管道和边缘有很多痛点，需要有连接通道去做远程接管，基于大语言的模型会变成主流。
问：英伟达高层密集到公司来，其选择与公司合作的原因？
答：公司的全资子公司优咔科技和英伟达汽车事业部有深度合作，推广汽车行业在智能化转型时自动驾驶及大模型所需的算力平台和工具链产品等平台服务，致力打造出汽车智驾领域具有参考性的案例与产品。英伟达汽车事业部在端侧较强，但数据中心部分亟需和车企共同建立数据闭环的能力。优咔科技在连接领域有较深厚的积累，在 I 领域也有自身独特的思考，英伟达认为公司在端管边的布局，可以帮助其降低采集成本、提升采集效率、帮助做远程驾驶缩短时延。
问：每家主机厂需求有差异化，公司产品非标程度如何？公司市场化推广的情况？
答：每家主机厂的需求不同主要体现在采购金额上的差异，训练和产品服务基本是标准化的。公司 2022 年加入 SM 协会，把车企需要定制化部分做成插件，统一输入和输出的格式，方便对客户提供服务。优咔科技所面对的客户以研发为重，一旦产生研发粘性就不会轻易更换。目前前端拓展用户顺利，现在有多家主机厂在做技术对接和测试。
问：常州在做 Robotaxi 测试，Robotaxi 运营是否会有布局？
答：公司和常州政府一起打造创新应用平台，主要围绕解决自动驾驶的痛点难点，车路云一体化与单车融合的问题。公司亦和常州政府探讨点对点的线路以及 Robotaxi 部分场景化的试点，类似于常州景区、站点的联合运营搭建，这些都在探讨当中，并联合业内共同进行技术攻关。
万马科技（300698）主营业务：通信类产品、医疗信息化产品的研发生产和销售,以及车联网连接与生态运营产品与服务。
万马科技2024年中报显示，公司主营收入2.25亿元，同比上升0.65%；归母净利润1597.5万元，同比下降4.83%；扣非净利润1560.46万元，同比下降2.89%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入1.41亿元，同比上升4.61%；单季度归母净利润1449.23万元，同比下降1.31%；单季度扣非净利润1486.8万元，同比上升5.61%；负债率43.7%，投资收益44.75万元，财务费用134.99万元，毛利率35.75%。
该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。
以下是详细的盈利预测信息：
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