注：本文写于2024年2月1日
笔者在2024年1月7日曾发文，首次介绍了自己建立的便宜A股组合。
原文链接：一个投资组合——便宜A股极简投资法
文章详细地介绍了笔者创建便宜A股组合的初衷和目的，组合具体的建立方法以及后续调仓的方法。
文章结尾处，笔者还承诺要在2024年2月1日这一天，也就是便宜A股组合建立一整年的日子，会发文章再次公布组合的收益，以及2024年2月2日调仓换股的明细。
所以，本篇文章除了要兑现一个月前的承诺，还要再次说明便宜A股组合的创建方法和调仓方法，并补充一些之前没有介绍的细节。本文主要分以下4个部分：
一、便宜A股组合创建一年的收益率。
二、组合的简介，再次说明建立便宜A股组合的目的和初衷。
三、再次说明便宜A股组合的创建方法以及调仓换股的方法。
四、公布2024年第1次调仓换股的明细以及下次公布组合收益和调仓明细的时间。
下面一一为大家介绍。
一、便宜A股组合的收益率
2023年2月1日，笔者在雪球上创建了一个便宜A股组合，于2023年2月2日建仓，至2024年2月1日收盘，组合运行整整一年，收益率为+13.33%。客观的说，这个收益不算优秀，但也跑赢了雪球上85.18%的组合。
组合全年的最大回撤为-12.45%。
二、便宜A股组合简介，以及组合构建的目的和初衷
便宜A股组合来源于【投资要义】这本书里介绍的选股方法，不需要花时间读财报分析公司，也不需要费心力盯盘，更不需要花更多的时间去学习投资，只需要每3个月按照书中的方法调仓一次，这个过程可能只占用我们不到1个小时的时间。便宜A股组合就是用这个方法，一年只调仓了4次，收益率为+13.33%。
这个组合建立的初衷就是想验证一下【投资要义】这本书中介绍的 选股方法的有效性， 而且是 长期有效性 ，所以笔者计划每3个月（每3个月会调仓一次）公布一次组合的收益率以及调仓明细。
三、便宜A股组合的创建方法以及调仓换股的方法。
笔者构建的这个「便宜A股组合」基本上完全复刻了【投资要义】中介绍的股票的筛选方法和投资方法，用4个字概括就是「 低估分散 」。本书也是完全继承了 格雷厄姆 的 价值投资 的思想。
笔者把这个组合命名为「 便宜A股组合 」，那为什么是「便宜A股组合」呢？主要就是为了突出这个组合的唯一的特点： 便宜 。
所谓的「便宜」就是： 低PE、低PB、高股息率 。
下面简单说说这个组合的筛选过程。
笔者用的 理杏仁 和 Excel 作为筛选工具完成以下两步筛选过程。
第一步 ，我们需要通过一些指标过滤掉绝大部分股票，这些指标包括：市盈率、市净率、审计机构、净资产（股东权益）、总市值、股息率、过去十年市净率、过去十年净利润、过去十年现金分红金额。
过滤的过程就是：在理杏仁网站里设置条件或者公式将不符合我们条件的公司删除。
过滤条件如下：
1.删除所有市净率高于1.5倍的公司。
2.删除所有「过去十年市净率」从来不曾超过1倍的公司。
3.删除所有「审计机构」不是「全球四大会计师事务所」（简称「四大」）的公司。全球四大会计师事务所分别为：普华永道（PwC）、安永（E&Y）、毕马威（KPMG）和德勤（DTT）。
4.删除所有「股息率」为0的公司。
5.删除所有「净资产（股东权益）」低于100亿元的公司。
6.删除所有市盈率为负的公司。
7.删除所有「净利润异常」的公司，即「当年净利润超过过去十年净利润的总和」的公司。
8.删除所有「现金分红异常」的公司，即「当年现金分红金额超过过去十年现金分红的总额」的公司。
这时候，你会发现经我们的条件过滤以后，A股的几千家上市公司可能只剩下100多家了，然后我们进入下一步。
第二步 ，用理杏仁将我们初选的公司导入Excel，并完成下面几个排序和筛选的步骤。
1.将所有股票用「市净率」指标按照由低到高的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此类推。得分越低越好。
2.将所有股票用「市盈率」指标按照由低到高的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此类推。得分越低越好。
3.将所有股票用「股息率」指标按照由高到低的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此类推。得分越低越好。
4.将每一家公司的「市净率」「市盈率」「股息率」三项数据的分值相加，然后按照由低到高的次序排序。
5.最后选出排名 前30名 的公司，这30家公司就是我们最终选定的投资标的。
最后，有以下三点需要注意的地方：
第一，将我们计划投入的 资金等比例 买入排名前三十的公司，即每只股票投资的金额一样。
第二，要遵循 行业分散 的原则，对每一个行业的配置不得超过资产的20%。
按照上面两点的话，那每个行业我们最多投资6家公司，也就是30家公司的20%。所以，我们在选择排名前30家公司的时候，还要注意如果相同行业的公司已经选满了6家，那要从排名第31名及以后的不同行业的公司里继续选择，以此类推，直至选满30家公司。
第三，我们 要参考A股市场整体估值 。这一点是之前的文章中没有说明的，为什么要参考A股市场整体估值呢？主要是为了识别「 系统性机会 」和「 系统性风险 」，也就是可以帮助我们判断「 何时入场，何时退出 」？A股市场整体估值，我们可以参考A股市场最有代表性的指数，就是沪深300指数。我们可以选取沪深300指数的PB（市净率）为估值指标，在沪深300指数的PB接近1倍时开始投资，在PB超过2倍时退出。（ 注：这里对于系统性机会和风险的识别方法不做过多的介绍，这也是书中第一章的内容，具体方法请参考【投资要义】。 ）
我们将投资组合构建完成后，并非高枕无忧了。我们需要 每三个月 重新进行一次筛选，用新选出的30只股票替换掉原有的组合。通常来说，新组合与旧组合的重叠度很高，我们每次实际需要替换的股票可能只有3到5只，这样就进一步减轻了我们的工作量，节省了换仓的精力，所以说构建这个投资组合的方法可以称得上「 极简股票投资法 」。
四、公布2024年第1次调仓换股的明细以及下次公布组合收益和调仓明细的时间。
根据以上介绍的方法，本期我们初选出104只股票，然后通过PB、PE和股息率的综合排名，以及遵循行业分散的原则，最终筛选出的30只股票如下：
30只股票的具体行业分布如下：
下次发文公布组合收益和调仓明细的时间：
2024年4月30日或者5月1日（劳动节假期）。
如果您对这种简单有效的投资方法感兴趣，不妨来读一下这本【投资要义】，除了股票以外，书中还详细地介绍了基金、债券、可转债、期权等投资工具的具体使用方法，还有估值的应用与原理，系统性机会与风险的识别方法，资产配置与动态再平衡的具体操作方法等等。
本书内容通俗易懂，如果您刚开始接触投资，更推荐您来读一读，保证您读完本书，对投资就会有一种「 恍然大明白 」的感觉。[呲牙]
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