2024年第三季度，A股市场迎来一个重要转折。中央汇金大手笔增持ETF超2700亿元，将ETF持仓规模推至9400亿元历史新高。与此贵州茅台交出了史上最好的三季报，净利润达608.28亿元。这两个重磅消息背后，折射出中国资本市场正在发生的深刻变革。
国家队入市选择ETF而非直接购买个股，这一策略与以往有着本质区别。三季度中央汇金增持4只沪深300ETF的规模达2700亿元，加上机构增持的700多亿，形成了超过3000亿的增量资金。这种规模化、系统性的布局，正在重塑A股投资生态。
新一代投资者的理财习惯也在悄然改变。大量新入市资金选择ETF作为投资工具，公募基金发行也以ETF为主。单日20只场外指数基金募资超200亿的火爆场面，印证了这一趋势。国家队持有ETF市值逼近万亿大关，较去年增长8倍，释放出明确的政策信号。
然而市场并非一片乐观。并购重组概念股出现降温信号，莫高股份、盈方微相继终止重组计划，华闻集团更是遭遇证监会立案调查。前三季度证券印花税同比下降54.2%，反映出市场交投活跃度仍需提振。部分重组股票涨幅过大，隐藏着较高风险。投资者需要警惕重组失败带来的连续跌停风险。
但消费龙头的优异业绩为市场注入强心剂。贵州茅台前三季度实现营收1207.76亿元，净利润608.28亿元，创下历史新高。科技股也传来利好，兆易创新、韦尔股份第三季度净利润同比增长均超过200%。半导体产业链更迎来台积电涨价利好，涨幅达8%-10%，显示全球需求依然旺盛。
大消费板块面临增长放缓压力，基本面复苏缓慢制约股价表现。历史经验显示，2014-2015年牛市中茅台涨幅有限，直到2016年后才开启长牛行情。目前市场资金仍在美股与A股之间摇摆，美股纳指再创新高，显示全球资金分配格局尚未明朗。
当前A股正处于转型关键期，ETF投资占比提升反映出市场结构性变化。机构投资者主导、指数化投资普及将成为未来主流。散户投资者需要适应新形势，在投资策略上作出相应调整。
在这轮ETF主导的行情中，散户是该追随国家队布局ETF，还是坚持传统选股策略？当机构化、指数化成为趋势，散户的投资机会是增多了还是减少了？
