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在2月13日的东京股市中，日经平均股价指数比上周末上涨1066点（2.9%），收于3万7963点，达到自1990年1月11日以来约34年1个月的最高水平。对于半导体相关股票的购买推动了股市上涨。受到美国科技股上涨的支撑，海外投资者的资金正在流向依然被视为「便宜」的日本股票。
日经平均指数在13日的上涨幅度是自2020年3月25日以来3年11个月来的最大涨幅。交易结束前，曾一度上涨1113点，达到3万8010点。涨至1989年底的历史最高值3万8915点开始进入视野。
海外投资者在1月份净买入超过2万亿日元的现货日本股票。不仅是短期投资的对冲基金，以数年为单位进行投资的亚洲、欧美养老金基金等机构投资者也正在扩大买入范围。
推动日本股市上涨的是半导体相关股票。半导体制造设备的日本国内最大企业Tokyo Electron的股价快速上涨13%。该公司2023财年（截至2024年3月）全财年的业绩预期和分红增加被市场看好，一家公司就让日经平均股价上涨396点。软银集团也受到旗下英国半导体设计巨头ARM股票急涨的影响，连续几天都股价大幅上涨。
日本上市企业在公布的2023年4～12月财报中，显示出盈利能力恢复和股东回馈政策扩大，这推动了海外投资者的重新买入。瑞银证券的股票策略师表示：「这被认为是持续盈利增长的信号。」
法国安盛投资管理公司(AXA IM)的日本股票投资负责人表示：「对于全球的长期投资者来说，日本股票已经变得不容忽视。」
引发本轮日本股市上涨的火种是丰田在2月6日公布的财报中，展示出不依赖于日元贬值的盈利能力。海外资金流入，在2月13日的日本股票市场丰田的股价再次创出历史新高。
预期市盈率（PE ratio）是显示买入的股价是每股盈利多少倍的指标。日经平均全体为16.3倍，低于美国标准普尔500指数（20倍以上）。财年截至2024年3月的日本企业中，上调全年业绩预期的企业很多。尽管日经平均股价指数自1月底至今上涨了5%，但由于企业利润增长的影响，预期市盈率仅比当时的16.0倍略有上升。
反映出日本股票依然便宜的另一个线索是对企业改革的期待。据传日本金融厅要求政府加速出售持有的4家主要财产保险公司的股份，在2月13日东京海上控股上涨了11%，财产保险公司的股价普遍快速上涨。
三菱UFJ信托银行的首席策略师芳贺沼千里表示：「随着减少交叉持股，日本传统企业有望逐渐退出盈利低的业务。投资者的评价可能会进一步提高。」
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