智通财经APP获悉，浙商证券(601878)发布研究报告称，2024年1月金融数据「开门红」，总量和结构均有一定乐观边际变化，作为市场行情的「胜负手」，该行认为其将对短期市场风险情绪有明显提振。M1增速与股市行情相关性较强，1月M1增速大幅走高至5.9%（前值1.3%），M1-M2增速剪刀差大幅收敛，引起广泛关注。
该行认为M1增量出现超季节性表现，主要来自去年末万亿国债财政资金逐步拨付使用的支撑。也需提示，由于金融数据年初的季节性特征鲜明，叠加今年与去年的春节错位，2月春节月份，信贷、社融、M1增速大概率均有回落，阶段性演绎后，未来持续性仍看需求侧政策发力效果。
浙商证券主要观点如下：
1月社融新增6.5万亿，金融数据喜迎「开门红」
2024年1月社会融资规模增量为6.5万亿元，同比多增5061亿元，月末增速持平前值于9.5%。增量结构中，同比正贡献主要来自企业债券、未贴现银行承兑汇票、外币贷款和信托贷款。 具体而言，社融口径人民币贷款增加4.84万亿元，同比少增913亿元；外币贷款增加989亿元，同比多增1120亿元；委托贷款减少359亿元，同比多减943亿元；信托贷款增加732亿元，同比多增794亿元；未贴现的银行承兑汇票增加5635亿元，同比多增2672亿元；企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元；政府债券净融资2947亿元，同比少1193亿元；非金融企业境内股票融资422亿元，同比少542亿元。
其中，1月信用债收益率继续大幅下行，推动企业债券融资需求提升，改善企业债券数据。 对于未贴现银行承兑汇票的大幅多增，我们认为主因是表内票据的压降：
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