【投资要点】
①电影大盘显著复苏+AI视频模型推动影视行业降本增效,这家区域龙头拥有大量的影视作品储备,战略布局涵盖IP业务的深度开发。分析师看好2025年IP相关收入或增长至6亿元左右。
②新能源车企持续推动轻量化,这家公司压铸机种类完整,目前已经与多家主机厂达成超大型压铸机合作,公司推出的大型两板式精密智能注射机可实现超大件注塑成型。
东吴证券首次覆盖上海电影,给予公司「买入」评级
3月24日,东吴证券首次发布研报覆盖 地区院线龙头企业——上海电影(601595.SH) ,给予公司「买入」评级。
自从2月6日起,截至3月25日收盘,报价32.62元/股,公司股价一路反弹, 累计涨超61%。
(图源:Choice金融终端)
公开资料显示,公司主营业务涵盖电影院线业务、影院经营业务、电影发行业务和大IP开发业务。其中电影放映为主要收入来源,2018年以来占比均在69%以上。此外,上影集团是上影股份的上游。上影集团生产、发行和放映的垂直整合效果明显,旗下包含上海电影制片厂、上海美术制片厂、上海电影译制厂等, 共同孕育了许多中国经典IP,其中包含600+部动画片、870+部故事片和1600+部译制作品等。
①电影大盘复苏,公司总票房和总观影人次增速高于全国大盘
(图源:东吴证券)
②AI视频模型推动降本增效,2025年IP相关收入或增长至6亿元
2024年2月,OpenAI和谷歌在同一天发布文生视频模型,相较于此前的文生视频模型,在时长、一致性、上下文长度等方面有着显著突破。不仅技术有所突破,AI也正在逐步嵌入影视行业的工作流。比如Adobe公司的PremierePro软件已引入AI技术,可以根据用户的选择和编辑习惯,自动完成视频剪辑和后期处理。 东吴证券认为,AI和MR等新技术将为全行业降本增效,并放大IP价值。 同月,上海电影集团发布iPai星球计划,战略布局AI应用。 正式成立数字业务中心,整合集团旗下公司资源,进行IP数字资产化,并联合运营合作伙伴等,推动AI技术应用研发和算力搭建, 加速AI对内容创作、影视制作等各项业务的赋能,保持每年2部以上优质IP内容焕新作品。 东吴证券 预计2023年公司IP相关收入为1亿元左右,其中商品授权收入占大头;并认为2025年IP相关收入或增长至6亿元左右 ,对整体收入的贡献或达到50%左右,同时带动传统影院业务的人流和人均消费增长。(图源:东吴证券)
业绩预测:
东吴证券预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.2/2.6/4.2亿元,当前股价应对应PE分别为124/59/37倍。公司2025年合理市值应为204.9亿元,对应PE为49倍。
(图源:东吴证券)
天风证券首次覆盖伊之密,给予公司「买入」评级
3月24日,天风证券首次发布研报覆盖一家 模压成型装备企业——伊之密(300415.SZ) ,给予公司「买入」评级。
3月25日,伊之密早盘高开后持续震荡走强, 截至收盘涨3.54%,报19.88元/股,从2月6日,公司股价一路反弹,累计涨超41%。
(图源:Choice金融终端)
公开资料显示,公司所属行业为模压成型装备行业,是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商,主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机、高速包装系统及模具、机器人自动化系统的设计、研发、生产、销售和服务。产品广泛应用于汽车、3C产品、家用电器、包装、日用品、建材、医疗等领域。
①塑料机械市场规模扩大,公司注塑机契合新能源车高品质需求
②新能源车轻量化催生铝合金一体化压铸需求,公司压铸机种类完整
业绩预测:
天风证券根据业务拆分与盈利预测,预计伊之密 2023-2025 年归母净利润为4.84 、6.24、7.60亿元。所选取的可比公司2024年PE平均为 17.9 倍,给予伊之密2024年PE18 倍,目标市值112亿元。
(图源:天风证券)
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