文 | 才思敏捷的任小菲
编辑 | 才思敏捷的任小菲
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4个月跌跌不休，A股真的要「抄底」了吗？
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2023年，对于A股市场来说，注定是不平凡的一年，进入5月以来， A股便开启了漫漫「跌途」 ，沪指一路震荡下行， 令无数投资者心生迷茫：A股这是怎么了？还会继续跌下去吗？「抄底」的时机真的到了吗？
面对市场波动，恐慌和焦虑的情绪在投资者中蔓延，正如巴菲特所言：「别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧」在市场一片悲观之际， 我们更应该保持冷静 ，透过现象看本质， 寻找A股市场背后的真实逻辑
迷雾重重：A股为何跌跌不休？
A股的持续下跌并非无迹可寻 ， 其背后是多重因素交织的结果
全球经济复苏乏力，地缘政治风险加剧，为A股蒙上了一层阴影，美联储持续加息， 全球流动性收紧 ，新兴市场资金外流压力加大， A股也难以独善其身
国内经济复苏的基础尚不牢固 ，企业盈利增长承压，也影响了投资者对A股市场的信心，房地产市场调整尚未结束， 消费需求复苏缓慢 ，这些都制约着A股市场的反弹
A股市场自身也存在一些结构性问题 ， 上市公司质量参差不齐、市场投机氛围浓厚等 ，这些问题也加剧了市场的波动
拨云见日：A股的「底」在哪里？
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尽管A股市场面临诸多挑战 ，但我们也要看到， 一些积极因素正在积聚 ，A股市场或许正在孕育着新的希望
1.政策暖风频吹 ， 为A股注入「强心剂」
面对A股市场的持续调整 ，管理层频频释放积极信号， 出台了一系列稳定市场的政策措施 ，为A股注入「强心剂」
-降低印花税：8月27日 ，财政部宣布证券交易印花税实施减半征收，这是自2008年以来的首次下调，释放出积极的政策信号， 有利于降低交易成本 ，活跃资本市场
-优化IPO和再融资：证监会表示，将阶段性收紧IPO节奏，优化再融资监管安排， 避免过度融资对市场造成压力 ， 维护市场稳定
-引导长期资金入市：证监会鼓励保险资金、社保基金等长期资金加大对A股市场的配置力度 ， 为A股市场带来更多增量资金
2.「国家队」出手 ， 彰显护盘决心
面对市场波动，「国家队」再次出手，彰显了维护市场稳定的决心，数据显示， 今年以来 ，「国家队」通过股票ETF累计净买入超过6800亿元， 为市场提供了重要的支撑
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「国家队」的入场，不仅为市场提供了流动性支持，更重要的是传递了积极的信号， 增强了投资者信心 ， 稳定了市场预期
3.上市公司积极回购 ， 彰显发展信心
今年以来，A股上市公司回购规模持续增长，创下历史新高，数据显示， 截至目前 ，A股回购资金已接近1400亿元， 远远超过了往年同期水平
上市公司积极回购，一方面是因为当前A股估值处于历史低位，回购股票可以提升每股收益， 增强投资者信心；另一方面也反映出上市公司对自身未来发展的信心 ， 看好公司长期价值
4.股息率持续攀升 ， A股投资价值凸显
随着A股市场持续调整 ，上市公司股息率也水涨船高，A股投资价值日益凸显，数据显示， 当前A股市场的平均股息率已超过3% ，远高于一年期定期存款利率和十年期国债收益率
高股息率意味着投资者可以获得稳定的现金分红 ， 这对于追求长期稳定收益的投资者来说具有很强的吸引力
5.可转债到期收益率走高 ， A股或已处于「底部区域」
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可转债市场作为A股市场的「先行指标」 ，其走势往往预示着A股市场的未来方向，近期，可转债到期收益率持续走高， 表明市场情绪较为悲观 ，但也意味着A股市场可能已经处于「底部区域」
历史上，当可转债到期收益率处于高位时，往往对应着A股市场的底部区域， 在2008年、2016年和2018年的A股市场底部 ， 可转债到期收益率都处于相对高位
路在脚下：A股的未来在哪里？
尽管A股市场短期内可能还会面临一些波动 ， 但从中长期来看 ，A股市场的投资价值正在逐步显现
1.中国经济长期向好的基本面没有改变
中国经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变，随着一系列稳增长政策措施落地见效， 中国经济有望在下半年企稳回升 ， 这将为A股市场提供强有力的支撑
2.资本市场改革持续深化 ， 市场生态不断优化
近年来 ，中国资本市场改革持续深化，注册制改革稳步推进，退市制度不断完善， 市场生态不断优化 ，这将为A股市场的长期健康发展奠定坚实基础
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3.居民财富配置向权益市场转移是大趋势
随着中国居民财富的不断积累 ，以及投资理财意识的不断提升，居民财富配置向权益市场转移已成为大势所趋，未来， A股市场有望迎来更多长期资金的流入 ，这将为A股市场提供持续的动力
结语：理性投资 ， 静待花开
投资是一场修行，需要我们保持理性、冷静和耐心，面对A股市场的波动， 我们既要看到眼前的困难 ， 也要看到未来的希望
A股市场是一个充满机遇和挑战的市场 ，只有坚持价值投资理念， 理性分析市场 ，才能在A股市场中获得长期稳定的回报
正如巴菲特所说：「如果你在错误的路上奔跑，速度越快，离目标越远」在A股市场投资， 我们更应该关注企业的内在价值 ， 而不是盲目追涨杀跌
「乱云过后 ，方见晴天」相信， 在经历了风雨洗礼后 ，A股市场终将迎来更加美好的明天
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