1月4日晚间，上海医药的子公司因一款药品定价高，被国家医保局再次约谈。
定价高这事，从不同的两个方向来看，结果截然不同。
首先，从患者的角度来说，药价高，增加了开支，希望价格越低越好，所以都支持约谈，要求降价。
另外从买股票的角度来看，价格高说明了什么？说明有定价权，说明垄断，有优势，护城河宽。比如茅台、片仔癀，说到护城河，买股票的人都秒懂，就不再啰嗦了。今天就来了解一下上海医药。
上海医药是一家国有企业，在医药商业行业排名第二，总市值621.0亿元，A股市值466.9亿元，股东总人数8.01万户，其中机构21家，持股占比47.94%，这股散户占大多数。
下面用三板斧估值法，从四个方面试着对上海医药进行估值分析。
用分红估值法估值
上海医药历年分红
上海医药22年每股分红0.61元，按分红当天的收盘价20.16元计算，股息率是3.0%，较低，分红较少。
社会利率取一年期贷款利率3.45%，0.61除以3.45%得17.68。
即用分红估值法估计上海医药的股价应该是在17.68元左右，下面再看看市盈率估值的结果吧。
用市盈率估值法估值
上海医药2023年三季报
三季报中，上海医药的市盈率是，每股收益是元，预估年报中，市盈率是13，每股收益是1.25元，13乘以1.25可得16.25。
即用市盈率估值法估计上海医药的股价应该是在16.25元左右，昨天收盘价是16.77元，很接近。
从基本面评估分析
三季报显示，上海医药的经营现金流是23.02亿元，净利润是37.97亿元，经营现金流比净利润得0.61，这个值比参考值1小很多，利润有很大水分，可见上海医药的盈利质量很差
查看资产负债表，应收账款761.6亿元，存货350.5亿元，两样合计1112.1亿元，金额巨大，存在一定的风险！
净资产收益率是5.57%，较低，盈利能力较差。
毛利率是12.13%，较低，利润较少。
负债率是62.4%，较高，负债较多。
净利润同比增长-21.13%，很低，成长性差。
机构对也给出了预测。
机构预测上海医药
按机构预测的计算，估值可能在17.7元左右。
从技术角度来看
日k线图
日k线图中，k线触底反弹后回调，MACD金叉向上。
周k线图
周k线图中，k线下降受到支撑触底，MACD下降趋势放缓。
月k线图
月k线图中，k线下降受到支撑，MACD死叉，向下趋势即将放缓。
综上所述，上海医药的股价可能已到合理区间，以后走势得看23年四季度利润以及今年一季度利润的增长情况。
上海医药的盈利质量很差，销售款拖欠严重，存货较多，成长性差，股息率较低，分红较少。
虽然在某个药品上有垄断定价权，但从总体来看，对利润的贡献有限。
以上就是全部内容，因能力有限，不一定正确，望勿参考。股市有风险，买卖需谨慎！看后点赞，财富千万！
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