7月25日，多家银行集体下调存款挂牌利率。其中，活期存款挂牌利率下调5个基点为0.15%，三个月、半年、一年整存整取存款挂牌利率均下调10个基点，至1.05%、1.25%、1.35%；二年、三年、五年整存整取存款挂牌利率均下调20个基点，至1.45%、1.75%、1.8%。
看到这里，小伙伴们是否会担忧，放在银行里的钱，价值又「缩水」了几分？
放眼传统的一些资产配置方向，人口拐点背景下，房地产的增值空间似乎较为有限：
图：70大中城市二手房价格
银行理财产品收益率虽然相较2022年低点有所反弹，但仍在低位：
图：银行理财收益率变化
（信息来源：Wind）
全社会无风险收益率持续下行的背景下，似乎已经没有什么能够单独「allin」的资产了，多资产配置的财富管理理念逐渐在资本市场上兴起。
顾名思义，多资产配置就是将资金分配到不同类型的资产上，如股票、债券、现金、商品、房地产等，以实现风险分散和提高投资组合的整体表现。以下是多资产配置的一些核心理念：
（1）风险分散 ：通过投资不同类别的资产，可以减少单一资产类别的波动对整个投资组合的影响。
（2） 资产相关性 ：选择相关性较低的资产进行配置，以期在某些资产表现不佳时，其他资产能够提供支持，从而平滑整体投资组合的波动。
（3） 风险承受能力 ：投资者应根据自己的风险承受能力来决定不同资产类别的配置比例。比如风险承受能力小就多配低风险等级资产，风险承受能力大就可以适当追求高弹性。
（4） 投资目标 ：配置策略应与投资者的长期投资目标相一致，例如资本增值、收入生成或资产保值，比如资产保值或许就应该选择尽可能保守的资产组合。
（5） 长期视角 ：多资产配置是一种长期策略，短期市场波动不应影响投资者的配置决策。
（6） 流动性需求 ：确保投资组合中有足够的流动性资产，以满足投资者可能的短期资金需求。
有的小伙伴们可能会担忧，A股市场的个股波动性太大了，选择股票资产的时候心理压力很大，怎么办？
诚然，A股市场上市公司质量不一，普通投资者进行选择的时候需要耗费大量时间和精力进行研究和基本面跟踪，市场震荡时心理压力往往比较大。
然而，如果投资者的目标只是挂钩股票这类资产的长期弹性，或许选择一批质量「过硬」的各行业龙头股长期定投是不错的策略。
毕竟，过去的高增速阶段，成功机会比比皆是，不同大小的公司都有机会；高增速向高质量转型的背景下，各行业龙头公司凭借此前积累的核心技术和人才的集中，有望在长期视角下受益于市场份额的持续集中。
A股龙头效应方兴未艾，行业龙头盈利增速占优的行业数量逐渐增加。截至2024年一季度，龙头跑赢非龙头的行业数量占比达到71%。
图：2024年一季度行业龙头净利润增速高于整体的行业数量占比提升
（信息来源：兴业证券）
因此，多资产配置视角下，选择均衡配置、长期定投A股市场各行业龙头，或是低利率时代下的「合意资产」。
图：中证A50指数长期走势
（信息来源：Wind；20141231-20240630）
风险提示
尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称「基金」）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：
一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。
二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。
三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
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