天有春夏秋冬，月有阴晴圆缺，循环往复，周而复始~
世间的绝大部分事物都有自己的周期属性，股市同样不例外，发现股市中的周期并利用周期能够让我们在股市中无往不胜。
事物在运动、变化过程中，某些特征多次重复出现，其连续两次出现所经过的时间叫「周期」。 下图就是典型的周期结构示意图。
典型的周期结构示意图
做股票就像周期的一年四季，在周期的不同季节顺势而为——
在春季播种（波谷买入）
在夏季热烈（持股上涨）
在秋季收获（波峰卖出）
在冬季休养（空仓等待）
股票投资的周期性操作
通过对周期的把握，能够在较大程度获取上涨周期的收益，规避下跌周期的风险。如果不懂周期，就很容易追涨在高位买入，在下跌周期中又难以坚持而割肉，造成大幅的亏损。
股市投资的三重周期结构
股市投资要把握三个层次的周期，分别是经济周期、行业周期和波段周期。
经济周期 决定了我们的资产配置比例
行业周期 决定了我们的重点投资行业
波段周期 决定了我们的个股买卖时机
01 经济周期
经济发展存在着一定的周期性。
美林证券研究了美国市场超过30年的数据后，发现经济周期、资产配置和产业轮动之间是存在一定关系的，并把这一理论归纳总结为「美林时钟」。即 在不同的经济周期下，资产配置策略应相应调整以适应经济环境的变化。
美林时钟将经济周期划分为 衰退、复苏、过热、滞涨 四个阶段，并依次推荐债券、股票、大宗商品或现金。根据美林时钟，只有在经济复苏和经济过热阶段，股票市场才具有较好的投资机会。
美林时钟
在经济上行周期，经济增长稳步上升，市场充满乐观情绪，企业盈利增长稳定，股票市场表现良好。此时股市投资更加活跃，投资机会和胜率都会有较大的提高，可以将更多的资产往股票市场配置，甚至可以通过融资来进行加杠杆的操作以扩大盈利。
在经济下行周期，经济增长放缓，市场悲观情绪浓厚，企业盈利下降，股票市场表现不佳。所以此时要缩减股票资产的配置，并且将资产配置到更为稳妥的债券和现金上面，保留本金等待下一次的股市投资机会的到来。
经济周期可以通过GDP增速、CPI（消费者价格指数）、PPI（生产者价格指数）、PMI（采购经理指数）等宏观经济指标来判断。
02 行业周期
行业的周期性变动使得股市表现出明显的行业轮动走势，我们就是要通过对行业周期的分析和研判来把握行业的轮动，扩大我们盈利的机会和空间。
比如在经济下行期时，消费股也处于行业的下行期，那此时我们就应尽量避开消费行业。高股息行业在经济下行期收益更加稳定，更容易受市场资金追捧，在经济下行期反而迎来了行业的上涨周期，此时我们则应更多偏重于高股息方向。
「 高股息在一定程度上等同于债券，因为每年有相对固定的分红，所以收益预期更加稳定，在经济下行期成为股市资金的避险去处。
这也符合美林时钟衰退期的配置策略。」
行业周期主要通过库存周期、供需关系，产品价格等来判断。 通过分析找出行业所处的周期阶段，并在上行周期时重点买入，在下行周期时规避。
「 上行周期也称景气度上升，下行周期也称作景气度下降。」
下图为半导体行业行业周期传导示意图，可以看出，行业周期与库存、价格、供需存在着明显的相关性。
半导体库存周期传导图
另外要注意区分不同行业的 周期显性度 ，有些是明显的周期性行业，如 煤炭、钢铁、水泥、化工、工程机械等。 有些行业的周期属性不是特别明显，如医疗、传媒、教育等。
因此不同的行业周期要具体分析，每个行业的周期性变化指标存在着不同。可以通过对行业历史上的周期性变化总结出周期拐点的主要判断指标，根据这些指标的变化趋势分析当前所处的周期阶段。
03 波段周期
波段周期则表现为K线走势，即股价的周期性波段走势。K线每一个波段则代表一个周期，通常在交易中较多的参照日K线以及30分钟K线，这些周期的波峰波谷则决定了我们的买卖点。
利用好波段周期可以让我们买到阶段性的低点位置，大大降低风险，有效的提高盈利概率，在低吸高抛的过程中也能够提高资金的利用效率。
波段周期可以通过估值通道、波段技术指标等来分析判断。
下图为万华化学近5年的市盈率估值通道，在股价触及较低的估值曲线时也表明较大概率出现了周期性波段底部，此时买入则有较大的盈利可能性。
万华化学近五年市盈率估值通道
下图为万华化学近一年的日K线波段指标示例。通过技术指标也能够较好的判断中短期内的波段周期阶段，对中短线买卖起到有效的指导作用。
万华化学近一年日K线波段指标示例
结语
股市投资的三重周期表明，在炒股过程中要合理利用周期并合理安排自己的投资操作， 在上行周期买入或重仓，在下行周期轻仓或空仓 。
很多人不懂得如何利用周期，总想着天天在股市中赚钱，但是这显然是不可能的，所以我们需要将更多的精力用在研究经济、行业和波段的周期性变化，将周期为我所用。
只有这样我们才能够在股市投资中游刃有余，并且获得丰厚的投资收益。
