国金证券股份有限公司张真桢,路璐近期对移为通信进行研究并发布了研究报告【业绩快速增长，毛利率显著提升】，本报告对移为通信给出买入评级，当前股价为11.43元。
移为通信
事件简评
2024年7月18日，根据公司官方公众号，公司4G高性能行车记录仪CV200XNA顺利通过北美运营商T-Mobile的认证。证明CV200XNA可在T-Mobile的LTE网络下稳定运行，在智能驾车技术和网络兼容性方面达到了新的高度，为用户提供更可靠、更智能的驾车体验。
经营分析
上半年业绩持续高增：2024年上半年，公司车载信息智能终端产品、资产和冷链管理信息智能终端业务继续发力，营收和毛利率均有所提升。同时，受益于新兴业务板块，如动物溯源管理产品、工业无线路由器等产品逐步放量，公司业绩实现持续快速增长。2024年H1预计实现归母净利润9,793.50万元–10,413.3万元，同比增长58%-68%。其中Q2单季度预计实现归母净利润6249.86万元-6869.66万元，同比增长46.6%-61.2%，环比增长76.4%-93.9%。
二季度毛利率显著提升：受益于公司内部降本增效、自研模块替代外采等措施，同时定制化、新业务等高毛利率的产品收入增加，公司毛利率提升明显。公司2023年综合毛利率为40.40%，2024年第一季度毛利率为40.87%，2024年第二季度毛利率约为44%。预计未来有望维持在较高水平。
布局海外加工厂，市场份额有望进一步提升：公司业务主要面向海外市场，2023年海外收入占比89%。针对未来关税上涨风险，一方面，从历史来看，此前美国也加征了关税，但关税一直由客户承担，海外客户对产品的依赖度高于价格，此前的贸易战未对公司在北美业务造成影响。另一方面公司也做了一些防范风险措施，增设了越南代加工厂并在新加坡设立子公司，通过将供应链放在境外来应对政治变化影响。未来随着网络的迭代升级、出海热、新业务领域的放量、海外竞争对手的退出，预计公司市场份额有望进一步提升，业绩有望持续增长。
盈利预测、估值与评级
我们预计2024-2026年公司营业收入为13.66/17.26/20.63亿元，归母净利润为2.27/3.01/3.70亿元，对应PE为24/18/15倍，维持「买入」评级。
风险提示
物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华鑫证券毛正研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.86%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.1亿，根据现价换算的预测PE为24.85。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为12.81。
以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
