備受矚目的OpenAI融資，塵埃落定。
最終的融資成果是驚人的：
融資金額66億美元，由美國風險投資公司Thrive Capital領投，除了微軟繼續參投，也有新朋友首次投資，如輝達和軟銀集團；
融資後估值達到1570億美元，幾乎2倍於今年年初的860億美元估值，6倍於馬斯克的xAI（xAI今年5月B輪融資後估值240億美元）。
融資背後的種種賽局也是頗不尋常的：
據【金融時報】，OpenAI希望和本輪融資的投資者「鎖死」，也就是說，OpenAI希望投資者不要將資金投入其主要的未上市競爭對手，如xAI和由OpenAI出走者創辦的Anthropic、Safe Superintelligence（沒錯，OpenAI甚至列出了清單）。
根據OpenAI官網，本輪融資以可轉債的形式提供。這也意味著，OpenAI拿到的錢內建條件，就是公司必須在兩年內完成重組，成為一家營利性企業。如果OpenAI沒能脫離非營利性董事會的控制，沒能取消投資者報酬上限，那66億美元投資將不能轉化為股權，而是成為OpenAI的債務——OpenAI得還錢。
自成立以來，OpenAI總融資額達到187億美元。其中，過去OpenAI在五年間從微軟手中拿到了三筆融資，共計120億美元。新投資者固然想要加入，但也需要一個合理的撤出機制，在這種情況下，「重組」成為了賭桌上的底牌。
這輪關鍵融資宣告完成的時間，恰是在OpenAI於美國舊金山召開開發者大會之後。
去年11月7日，OpenAI舉辦首屆開發者大會，意氣風發的阿特曼登上舞台，宣布推出GPTs商店，其最大的「金主」微軟的CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）也被邀請上台，談AI的崛起。
就在十天之後，OpenAI突發「宮變」，阿特曼被陡然踢出董事會，還被撤去CEO職務。發動「宮變」的正是OpenAI非營利性董事會。
「宮變」僅持續了幾天，阿特曼就華麗回歸。但那場鬧劇，也將OpenAI特殊組織架構與商業化行程之間的矛盾暴露無遺。
如今，又是OpenAI開發者大會。但緊隨其後的，是OpenAI以重組的決心換來的66億美元。
變化並非發生在朝夕之間。在這一前一後的變化當中，是阿特曼回歸一年之後的萬般努力。不管是變「無聊」的開發者大會，還是近期被議論紛紛的OpenAI高管離職潮，都匯集在了一個點。
一
「可轉債」的特性，讓OpenAI這次的融資更像是一場豪賭。
可轉債的全稱是可轉換公司債券，給予債權人在一定條件下將債務轉換為公司股票的權利。對於投資方來說，這無疑是一種保障：事成，投資轉換為OpenAI的股份；不成，那就當借錢給OpenAI，將有權撤回資金。
而這個條件就顯得頗為關鍵，它充分說明論及OpenAI的未來，投資者最為關心的「卡點」。也就是說，OpenAI需要對未來做出一定的承諾，來換取當下的真金白銀。
OpenAI做出的承諾是，兩年之內完成重組，取消投資者的報酬上限。重組，即擺脫非營利性董事會的控制，成為一家真正的營利性企業。
就此，OpenAI的重組計劃被正式擺在了台面上，並且設定好了最後期限。
OpenAI目前的機制頗為特殊。自2019年開始，也就是成立後三年，在已經當上CEO的阿特曼的推動下，OpenAI組建有限營利公司，但控制權仍在OpenAI的非營利部份的董事會。
彼時的OpenAI，已經發現純非營利性機構的形式，無法支撐其繼續前行（缺錢）。尤其是2018年馬斯克結束OpenAI董事會，並切斷資金捐贈，更是讓阿特曼意識到非營利組織的模式大有問題。
但是創辦OpenAI之初立下的使命又難以拋棄：為了防止人工智慧威脅人類，積極推動開發造福全人類的通用人工智慧（AGI），對抗大公司壟斷。
透過在非營利機構下組建有限營利實體，OpenAI希望以此來彌合現實與夢想之間的矛盾。
對投資者設定報酬上限也是「既要又要」下的產物——既需要接受外部投資，又需要以報酬上限來確保OpenAI不會依賴外部投資者。投資者可以透過利潤分紅結束，超出報酬上限的利潤，返還給OpenAI的非營利部份。
在那次改革之後，阿特曼引入微軟投資，果真讓OpenAI走上了發展的快車道，ChatGPT也是在科技巨頭的支持之下才得以問世。
外界也曾一度認為這是一個巧妙的設計。在去年10月，OpenAI傳出正在洽談以860億美元估值出售現有員工股份，彼時【金融時報】分析稱，這樣的結構使得OpenAI如果不能成為巨額營利公司，那微軟將一直為其買單；如果能夠將1500億美元的利潤出清給微軟和所有外部投資者，那將完全甩開微軟，拿回公司控制權。
然而，一個月後的那場鬧劇，改變了所有樂觀的想法。阿特曼被自己親手設計的權力結構擺了一道。
去年11月，OpenAI上演了一連串的鬧劇：先是阿特曼突然被OpenAI的非營利性的董事會踢出，其CEO職務也被撤下，聯合創始人之一的格雷格·布洛克曼（Greg Brockman）堅定地隨之離開。
三天之內，OpenAI風起雲湧，幾乎全體員工向董事會施壓，要求請回阿特曼，否則他們將全體辭職。而微軟則適時出現，表示接收所有從OpenAI離開的員工，甚至官宣阿特曼和布洛克曼將加入微軟，成立AI部門。
在內外壓力之下，非營利性董事會敗下陣來，事件以阿特曼和布洛克曼回歸OpenAI、董事會成員洗牌告一段落。
雖然對於這場「宮變」的緣由眾說紛紜，但有一點可以肯定：OpenAI的非營利部份和有限營利部份有了劇烈摩擦。
這無疑是對阿特曼的當頭一棒：他一手為OpenAI設計的權利結構，在其不斷追求公司的商業發展的路上，走到了「二選一」的分岔口，「既要又要」恐怕也行不通了。
對於那些對OpenAI感興趣的外部投資者，這也是一記警鐘。
彼時已經向OpenAI投資上百億美元的微軟，面對阿特曼被踢出一事，既無事先知情的權利，也無事後直接幹預的權利，只能在外圍和阿特曼打配合。
阿特曼會怎麽選？
他的伯樂加導師、Y Combinator的聯合創始人保羅·格雷厄姆（Paul Graham）的評價似乎已經道盡玄機：「有些人賺到足夠的錢之後就停止了，但山姆似乎對錢的興趣不是很大。有一種可能是，他去做OpenAI是因為更喜歡權力。」
二
回歸OpenAI的一年，就是阿特曼不斷收緊權力的一年。
董事會已經洗牌。「宮變」時參與的董事會成員僅剩一人，阿特曼重新成為董事會成員，其余均為新任命成員。其中商業人才顯著增多，包括索尼公司前執行副總裁及總法律顧問、比爾和梅林達·蓋茲基金會前CEO等。
另一方面，OpenAI的高管離職潮已經不是什麽秘密。
在這一年當中，在聯合創始人中，被認為是當初「宮變」推手的伊利亞·蘇茨克維（Ilya Sutskever）離開。OpenAI的13位聯合創始人如今僅剩三位，除了阿特曼，還有布洛克曼和沃伊切赫·紮倫巴（Wojciech Zaremba）。而真正還活躍的只有兩位，因為布洛克曼不知何故主動「躺平」，宣布要休息一段時間，而後就陷入了長久的沈默。
高管當中，2024年已經離開了13位。最近引起轟動的是技術長公尺拉·穆拉蒂（Mira Murati），她曾是阿特曼的親密戰友，在「宮變」中，被臨時任命為CEO，但在內部推動阿特曼回歸。
表面上看起來，高管離職潮是阿特曼面臨的棘手難題，但仔細看時其實更像是阿特曼的主動選擇。
「老人」離開與OpenAI正在經歷的巨變或多或少有關。而這種巨變本身，就是阿特曼的主動選擇。
在穆拉蒂「出走」之際，The Information援引知情人士稱，OpenAI內部份歧加劇，如穆拉蒂管理的數十名核心研究人員，有時開展的計劃會和布洛克曼的計劃相沖突。
面對這樣的地盤之爭，抑或是高管要求增加招聘或者資源時，阿特曼傾向於坐觀其變——讓爭鬥加劇，以及逃避做決定。
此外，在「高管離職潮」的背面，容易被忽略的是「高管招聘潮」。OpenAI今年不僅加快推出面向消費者和企業的新產品，還引入了具有商業經驗的新高管。
如凱瑞斯·勒漢（Chris Lehane）被OpenAI聘請為全球政策副總裁，他是資深政治人士，曾在Airbnb擔任過類似職務，還曾在柯林頓白宮擔任律師和發言人，人稱「公關處理大師」。再如凱文·威爾（Kevin Weil），他曾在推特和Facebook等長期擔任產品負責人，被聘請來監督OpenAI消費者和企業產品。以及莎拉·弗萊爾（Sarah Friar），在今年6月成為OpenAI的首位財務長（CFO），她曾是Nextdoor的CEO，本次融資過程由她協助牽頭。
「我非常興奮可以賦權新一代領導者。」在9月底的義大利科技周活動中，阿特曼在回應高層變動時如是表態。
所謂的高管離職潮，更像是阿特曼主導的一次OpenAI高層大換血：一來，作別對OpenAI未來有分歧的高管；二來，將權力進一步握在自己手中。
在穆拉蒂離開後，阿特曼曾在給員工的備忘錄中提到，他將花更多時間參與公司的技術和產品部份，而此前他主要關註非技術問題，如融資、政府關系和商業合作。由此，穆拉蒂之後並未設定新的技術長，相關人員直接向阿特曼匯報。
阿特曼想要進行的OpenAI重組勢必遇到阻力，而其中在外部有知名度，在內部有號召力的「老人」高管最為致命。
隨著他們的離開，和更多新鮮血液（商業達人）的加入，重組遇到致命阻力的機率在逐漸降低。
三
經過一年的努力，阿特曼逐漸為OpenAI的重組鋪路，但前路的挑戰依然很多。
OpenAI還沒有證明自己有足夠的造血能力。
【紐約時報】曾報道，OpenAI預計今年的營收將達到37億美元，虧損50億美元。這個數據也得到了CNBC的證實。據知情人士，OpenAI上個月的營收為3億美元，較去年初增長了1700%，預計明年的銷售額將達到116億美元。
自2022年底推出ChatGPT以來，OpenAI面向消費者出售訂閱服務，面向企業級使用者推銷產品，並授權其GPT系列大語言模型。但是OpenAI的發展背後成本高昂，它不得不加大對輝達芯片的采買力度，以訓練和執行模型。
外界一向對OpenAI的財務狀況很感興趣，投資者自然也會擔憂OpenAI的造血能力。在這次融資中，OpenAI需要的是大金主，對於起投金額做出了要求。相應地，投資者也需要對OpenAI有更多了解，AllegisCyber Capital在【華爾街日報】的采訪中稱：「沒有人會在沒有禁止調查的情況下承諾2.5億美元，所以我認為一定有盡職調查。」
也因此，人們將蘋果在本輪融資中的突然結束與之相聯系，猜想蘋果是不是在看到OpenAI的財務狀況之後選擇不參與。
其次，OpenAI在融資中試圖與投資者達成排他的協定，阻止投資者向競爭對手投資，此舉是否真的明智有待商榷。
一方面，OpenAI雖然做出了努力，甚至直接列出了清單，但未必有實質效果。
The Information援引知情人士稱，投資者並不受合約約束，如果他們日後投資競爭對手，不會有什麽實質性的懲罰。在這種情況下，可以預見並非所有OpenAI的投資方都會聽從其指示。一位在融資中簽下巨額支票的投資者透露，OpenAI的反對本身不足以阻止他們投資競爭對手。
也就是說，OpenAI與投資機構之間的「排他」共識，只會在OpenAI占據優勢的情況下有一定效果——誰也不想得罪最熱門賽道中的最熱門玩家。OpenAI也可以借此擴大自己的優勢，把雪球滾起來。一旦OpenAI落於下風，或者展露出致命弱點，雙方的所謂共識隨時可以被拋棄。
另一方面，OpenAI此舉，從某種程度上不僅暴露了自身的信心有限，也一舉在業內樹敵。
正如前文所說，想要讓投資者不投資競對並不罕見，比如Uber也曾經這樣做過，其阻止投資者投資競對Lyft，後者也做了同樣的事。但Uber投資者、前Benchmark合夥人比爾·格利（Bill Gurley）認為，這些舉措可能會適得其反，讓投資者覺得這家公司很脆弱，反而幫助競對吸引投資。
被列入清單的公司顯然不會高興。被列入清單的xAI的老板馬斯克就在聽聞訊息之後，在X（前推特）上激情開麥，稱：「OpenAI就是個惡魔。」
馬斯克此前就已經將OpenAI和阿特曼告上法庭，還有多家競對如Anthropic、Safe Superintelligence都與OpenAI有千絲萬縷的關系，在轉型、重組的關鍵時期，阿特曼最不需要的就是更多鬧劇。
鋪陳了一年，OpenAI的重組序幕正式拉開，但將在舞台上上演的是喜劇，還是一出悲劇，就要看阿特曼的後續手段了。
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