圖片來源@視覺中國
文 | 矽基研究室，作者 | 山核桃
美國三大科技公司亞馬遜 、谷歌母公司Alphabet、微軟 在近期已公布了2023年度業績報告，隨之引發關註的是三家公司的雲業務數據。
2023年，對北美雲廠商而言是「冷熱交織」的一年。
「冷」的一面是雲業務是吞金獸。只有透過產品和業務叠代，提振需求，才能保持增長，形成規模效應，均攤基礎設施部署的成本。同時，還需要保證利潤，以應對新一輪的技術創新。 但實際上，經濟增速放緩導致全球IT支出疲軟，反映在雲廠商身上就是「勒緊褲腰帶過日子」，透過人員最佳化和謹慎的資本支出等待需求回暖。
「熱」的一面則是生成式AI所帶來的可能性。從2023年下半年起，AI大模型雲市場需求回暖，特別在2023年第四季度，亞馬遜 AWS、谷歌雲和微軟 智慧雲的營收增速都顯著回升。 同時，AI拉動雲廠商整體資本開支重回增長，微軟 、谷歌管理層也表示，2024年資本支出將保持增加。
「矽基研究室」結合三大雲廠商在過去一年的戰略動作與業績表現，得出以下趨勢研判：
1、北美雲廠商營收增速擡升背後，除了AI加速外部需求回暖外，降本也是因素之一。
2、三大雲廠商中，目前吃到最大AI紅利的是微軟 。
3、2024年，在資本開支加大下，雲廠商間的競爭將進一步白熱化。
AI拉動需求，但降本增效是核心主線
2023年，從基本面看，三大雲廠商在營收和利潤端的表現各有各自的亮點。
三大雲廠商中，微軟 智慧雲營收增幅最明顯，利潤率表現最佳。
微軟 智慧雲包括Azure、Windows Server、SQL Server、Visual Studio、GitHub和企業服務等板塊，2023年微軟 智慧雲總營收達到了962.1億美元，同比增長17.6%。谷歌雲總營收為330.9億美元，同比增長25.9%；亞馬遜 AWS總營收為907.5億美元，同比增長13.4%。
單位億美元，圖源：矽基研究室制圖
但分季度來看，微軟 智慧雲的營收增速回升更為明顯。從2023年Q2開始，微軟 智慧雲的營收增速從15%爬升到20%。谷歌雲營收增速則明顯放緩，從28%下滑至25%。AWS也是一樣，與Q2相比，增速環比略提升到約13%。
利潤方面，2023年谷歌雲終於結束了虧損，營業利潤率為5.2%；AWS營業利潤率則為27.2%，相比2022年的28.7%下滑1.5%。 而微軟 智慧雲營業利潤率為46.7%，較2022年的42%提升了4.7%。
北美三大雲廠商營收增速回升，利潤最佳化，有兩大核心原因。
驅動高增長的第一個原因是AI拉動雲需求回暖。 微軟 管理層在財報電話會上表示，微軟 雲平台Azure本季度增長率有6個百分點歸功於AI，是第一季度3個百分點的兩倍。
對雲廠商而言，AI和雲融合的利好有二，一是生成式AI的發展本就依賴底層雲端運算能力的支撐與升級，二者是聯動關系。 區別於傳統IT架構，雲端運算的核心本質在於實作底層IT資源呼叫的可獲得性、靈活性與可靠性，實作成本與效率的升級，在大模型時代，上述優勢被進一步放大。
二是雲廠商也可以利用AI更好地賣雲。 模型服務是擴容自身雲產品線，最佳化行業解決方案，建立差異化優勢的切入口，雲廠商在laaS、PaaS、SaaS層都可以圍繞AI做升級，探索新商業模式。
驅動高利潤的原因則是雲廠商對內的降本增效，進一步最佳化成本結構。一是集團內部的成本管控，透過裁員控費所帶來的利潤改善。
二是最佳化雲業務自身的成本結構，在伺服器硬體成本和研發成本上做最佳化。比如，在過去幾年裏，谷歌、亞馬遜 等都透過延長硬體裝置的使用壽命，以降低折舊成本。例如谷歌將伺服器和網路裝置的使用壽命分別從4年和5年延長至6年，從而在2023年節省了39億美元，並使當年的凈利潤增加了30億美元。 除此以外，區別於依靠規模效應的laaS，借助AI，轉向標準化、更高附加值的PaaS和SaaS生態，例如微軟 雲的實踐。
總的來說，海外雲巨頭業績回暖與AI熱有關，但AI並沒有起到決定性因素，真正起決定性作用的還是雲巨頭們降本增效的持續動作，因為短期內雲需求的回暖還需要時間。
Gartner數據顯示，2021年至2023年，全球IT總支出從4.1萬億美元爬升至4.7萬億美元，2023年的總體IT支出增長率為3.3%，相比疫情之後的較高增速，已明顯降溫。Gartner在報告中指出：「這在很大程度上是由於資訊長們對變化感到厭倦。」
2023年總體IT支出增長率為3.3%，圖源：Gartner
微軟 吃盡紅利，谷歌步步追趕
在美國三大雲巨頭中，微軟 表現無疑最亮眼，微軟 管理層也是唯一一個財報電話會中明確提出大模型對雲業務有拉動作用。
對大模型態度不同的背後，是微軟 智慧雲、谷歌雲、AWS三大雲廠商在過去一年路徑的分化，微軟 也憑借著在這一浪潮中的先發優勢搶占雲市場的份額。據機構Synergy Research的跟蹤，微軟 的全球市場份額強勁上升。在包括IaaS、PaaS與托管私有雲服務的市場中，盡管AWS依舊占據霸主地位， 但微軟 劃出了一條看得見的增長曲線，去年第四季度，微軟 的市場份額已達到23%。
微軟 雲借AI全球市場份額強勁上升 圖源：Synergy Research
三大雲廠商中，微軟 率先用AI反哺雲業務，既是意料之外，也是情理之中。 之所以「意料之外」是因為，在三大雲廠商中，論市場份額和規模效應，無人撼動AWS在laaS的霸主地位。論AI技術，谷歌有歷史基因與人才團隊。
但所謂的「情理之中」，是因為如果從結果倒推原因，微軟 取得目前暫時性的領先， 一是源自戰略的篤定，反映在賭對了OpenAI等AI初創企業等逆周期投資上。二則是源自快速對內部雲產品的「AI化」與微軟 在laaS、PaaS和SaaS層的「水桶型」布局形成協同。
一是逆周期投資上。微軟 一方面較早押註了OpenAI，同時區別於同行在資本開支上的謹慎態度，微軟 較早圍繞雲和AI基礎設施，加大布局力度。雲廠商資本開支的的主要驅動力主要是在AI領域看到的機會，包括TPU、GPU、新數據中心等。三大雲巨頭中，微軟 的動作最快，其次是谷歌，最後是AWS。分季度看，2023年Q1至Q4，微軟 資本開支從78億元上升至115億美元，屢創季度新高。
二是借力OpenAI，完成雲產品的AI化和自身其他業務的協同。一方面是將大模型能力融入雲套用中直接提供給使用者，將Copilot幾乎融入了每一個重要產品和服務之中，同時面向不同需求的使用者進行商業化嘗試。同時，在底層，透過自研新品、構建超算集群等，為模型提供支持。總之，從硬體到模型再到上遊套用，微軟 構建了一套「雲+軟體」的閉環AI生態。
而微軟 做對了什麽，也就意味著谷歌和亞馬遜 失去了什麽。
谷歌方面，除了時間的先發優勢外，源自內部業務尚未形成協同效應。微軟 智慧雲占微軟 總營收的四成，已成為重要的第二曲線，但谷歌雲占谷歌整體營收僅為11%，體量相對較小，谷歌近六成收入來自搜尋引擎，這意味著谷歌需要用廣告收入來為雲業務輸血。而亞馬遜 在技術上並不具備優勢，因此早期在套用與模型的融合上稍顯遲滯。
當然，雲廠商間都在步步追趕。根據業績會的指引，進入2024年，三大雲廠商均表示2024年資本支出將保持增加。而無論是谷歌正在加大力度推出的對標GPT-4的Gemini Ultra，還是亞馬遜 大筆投資Anthropic...... 種種動作間，2024年，註定是雲廠商間的競爭熱化的一年。
參考資料：
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