智通財經獲悉，德邦證券釋出研報認為，騰訊DNF和嗶哩三謀等表現突出，未來優質的遊戲內容研發商和手機市集對市場的劃分或將迎來變局。包括騰訊新上線DNF在內，米哈遊、莉莉絲、網易等廠商均有過嘗試繞開安卓渠道的行為，同時消費者在不斷向優質內容聚集，TapTap等獨立平台快速發展。嗶哩嗶哩新遊【三國：謀定天下】流水超預期，其利用B站站內流量做了大規模宣導，有望以相對低成本獲得在B站本身3.4億MAU大規模使用者池，潛在轉化率相對較高，有望降低買量成本。
騰訊今年重磅產品【地下城與勇士：起源】自5月21日上線以來持續霸榜暢銷榜。根據SensorTower和遊戲媒體GameLook的預測，DNF手遊國內市場首月流水預計在50億左右，成為騰訊旗下第三款和【王者榮耀】【和平精英】相同量級的爆款產品。6月19日，【地下城與勇士：起源】(後稱：DNF手遊)官方釋出公告稱，因合約到期，6月20日起，DNF手遊將不再上架部份安卓平台的市集。華為，OPPO，VIVO等硬核聯盟商店目前都已無法再下載DNF手遊。此前，米哈遊、莉莉絲、網易等廠商均有過嘗試繞開安卓渠道的行為，同時消費者在不斷向優質內容聚集，且TapTap等獨立平台快速發展，德邦證券認為，未來優質的遊戲內容研發商和手機市集對市場的劃分或將迎來變局。
嗶哩嗶哩新遊【三國：謀定天下】流水超預期。嗶哩嗶哩旗下SLG新遊【三國：謀定天下】6月13日上線，多日維持iOS遊戲暢銷榜的第3名，僅次於騰訊【DNF】手遊和【王者榮耀】。產品設計上，【三謀】針對性最佳化產品，給玩家減負。相比同型別競品遊戲前期排他性競爭變低，重復性體驗少，對持續線上定點線上要求相對較低，最佳化玩家體驗。針對同型別競品(率土、三戰等)的痛點進行定向最佳化，在【三謀】中達到滿氪相比同型別競品花費大幅降低。行銷推廣上透過優質大R私域流量轉化+B 站內流量宣導，有望大振幅降低買量成本。產品上線前期持續透過B站頭部遊戲up主行銷，吸引同類競品大R。利用B站站內流量做了大規模宣導，德邦證券認為有望以相對低成本獲得在B站本身3.4億MAU大規模使用者池，潛在轉化率相對較高，有望降低買量成本。
騰訊旗下【三角洲行動】全網預約突破2000萬，於6月24日開啟雙端測試。騰訊旗下【三角洲行動】全網預約突破2000萬，於6月24日開啟雙端測試。除了在前一輪基礎上新增了新地圖、新幹員之外，本次測試也是面向移動端玩家(包括iOS和安卓)的首次對外測試。作為【三角洲特種部隊】經典IP續作，具有對齊主機的優秀畫面表現，以及近年來FPS遊戲中熱度極高的「塔科夫like」「大戰場」等玩法，【三角洲行動】可謂是今年遊戲暑期檔的重磅產品之一。
6月26日網易宣布【永劫無間】手遊正式定檔7月25日。【永劫無間】IP自2019年火熱至今，全球IP玩家破4000萬，手遊預約玩家突破3000萬。手遊在端遊的基礎上保留了刀劍碰撞和輕功對決等特色的同時，進行了一些操作上細致的輕量化玩法與創新。
6月27日，「潮玩第一股」泡泡瑪特自研手遊【夢想家園】正式上線，迅速登頂iOS免費榜。從玩法上看，【夢想家園】結合「動森like」的模擬經營和派對玩法，具有很強的社交內容，適合泡泡瑪特自身使用者。同時，泡泡瑪特將五個自家的頭部人氣IP做進了遊戲裏，分別是DIMOO、MOLLY、LABUBU、PUCKY和SKULLPANDA。泡泡瑪特創始人王寧曾經表示：「我們目前在嘗試做大遊戲，不指望它賺錢。遊戲未來還能跟線下樂園等業務互動，做成一個相互扶助的事情。」【夢想家園】的上線無疑是泡泡瑪特對拓展IP商業化邊界的一次大膽嘗試。
7月重磅產品豐富，眾多公司受益。7月4日米哈遊【絕區零】正式上線、7月25日網易【永劫無間】手遊正式上線、7月11日騰訊【極品飛車：集結】正式上線、7月10日網易【七日世界】PC端正式上線、7月17日嗶哩嗶哩【熾焰天穹】正式上線。
投資建議：目前遊戲板塊估值較低，德邦證券後續繼續看好遊戲板塊版號發放、新產品上線、出海、情緒修復等帶來的機會。建議關註：騰訊控股、網易、嗶哩嗶哩、泡泡瑪特、快手、愷英網路、神州泰嶽、吉位元、姚記科技、巨人網路、三七互娛等。
風險提示：產品上線不及預期、產品流水不及預期、市場競爭加劇等。
