三個問題:
1,日元為什麽跌跌不休?
2,日元大跌對日本有什麽影響?
3,小日子為什麽無動於衷?
先說第一個。
如果從2020年算,日元兌美元貶值已經跌一半了。
這個根本不像一個已開發國家貨幣的走勢,倒像是跟埃及、土耳其甚至是阿根廷是一夥的。
最大的原因還是美元的加息和收割。
美元是國際貨幣,美聯準開啟加息模式後,很多國家的有錢人或企業就會把自己的錢換成美元,存到美國銀行賺高利息了。當大量的人拿著本國的貨幣兌換美元,那麽就會導致本國貨幣的貶值。
其實中國也不例外!
在美聯準加息前,1美元能換6.35人民幣,因為美聯準持續加息,1美元能換7.24人民幣。兩年內,人民幣的貶值振幅為14%。
14%的貶值振幅已經算很高了,但和日元的貶值振幅比不值一提。
美聯準加息前,1美元能換115日元,現在1美元能換160日元,日元的貶值振幅高達38%(遠高於中國的14%)。
關鍵中國還有外匯管制這個兜底保險,小日子就不行了。
日元兌美元匯率大幅貶值對小日子最直接的影響是什麽?
1,意味著在國際經濟對比的時候,以美元計價的日本GDP會大振幅下降。
按照美元計價,2023年,日本名義GDP為4.21萬億美元,已經低於德國的4.46萬億美元。這樣日本的名義GDP從世界第三位下降到世界第四位,被德國反超。
雖然都知道德國經濟也好不到哪裏,反超的一大原因就是匯率,但這事對日本的影響卻非常大---
會導致國際和日本國內資本對日本經濟前景喪失信心。
現在持有日元的人在不計代價的拋售日元,導致日元不斷的貶值,惡性迴圈……
2,在對外貿易上吃了大虧。
一個國家的貨幣升值還是貶值,各有利弊的,就看哪一個更符合本國的利益。
拿中國舉個例子。
假設中國出口一架無人機,賣一萬人民幣。買主如果按國際通用貨幣美元購買,在1美元兌換10人民幣時候需要付款1千美元。
如果1美元兌換20人民幣,那麽買主只需要付款500美元就可以了。既然變得「便宜了」,為什麽不多買點呢?反正中東和歐洲那邊大量繼續要這玩意.....
所以: 人民幣兌美元貶值是有利於中國出口的。
再看看進口,交易還是以美元計算。
中國每年從巴西和澳洲等國進口大量的鐵礦石。
假設中國進口1噸鐵礦石需要100美元。在1美元兌換10人民幣的時候,中國企業拿1000元人民幣就能購買到1噸鐵礦石。如果1美元能兌換20人民幣了,中國再買一噸鐵礦石就需要2000人民幣了。
成本高了,提煉的鋼鐵價格也就高了,反過來銷量也就低了。
所以: 人民幣兌美元貶值不利於中國進口。
同樣:日元兌美元貶值有利於日本對外出口,但是不利於進口。
這樣就看進口的多還是出口的多,專業術語叫是順差國還是逆差國。
毫無疑問,中國是世界貿易順差大國,也就是說人民幣適當貶值是對中國有利的。
但和中國不一樣的是,現在的日本基本已經成了逆差國。
以前非常厲害的什麽日本冰箱、彩電等電器行業完全被中國打垮了,汽車是日本的支柱產業,現在在中國電動汽車的沖擊下也開始走下坡路了。
換句話說日本已經沒有多少東西賣給世界了,但它需要的石油、糧食等剛需卻必須要從世界進口!
所以,日元貶值是不利於日本的,意味著要花更多錢從國際上買必需的商品,會進一步加大國內通脹。
再說第二個問題,小日子政府為什麽無動於衷?
不是不想幹預匯率,是不敢輕易行動。
1,日本政府手中可動用的美元現金非常少;
表面上看,日本的外匯儲備達到了1.17萬億美元,看起來好像不少,但它可動用的美元現金只有1200億美元。這1200億美元的現金,在交易量巨大的外匯市場上杯水車薪。
再說一旦日本央行把這點現金用光了,國際資本做空日元就更加肆無忌憚了。
2,日本不敢輕易地出售持有的美元債券;
截至2024年2月,日本持有的美國國債為1.168萬億美元,環比增加160億美元。
但是:
一是小日子是誰的看門狗,自己沒數嘛,它不敢!
二是日本外匯市場每天的交易額就達到了5000億美元,如果國際資本瘋狂做空日元,日本賣掉全部美債也頂不住。
當然,日本企業在海外擁有龐大的資產。
截至2022年底,日本企業在海外的資產為2.82萬億美元。
但關鍵日本是一個資本主義國家,沒有什麽國企,那些海外資產都是私企的。誰會割自己的肉為國家買單?
所以,接下來小日子會眼看著自己被收割而毫無辦法;
當然這是好事,它本來就是東亞一隅之地的島國。
特別是小日子對我們意味著什麽都很清楚,它越衰敗,我們就越安全。