年報過後，註定是「幾家歡喜幾家愁」。
2023年年報披露完後，一批上市公司被實施退市風險警示（*ST）或其他風險警示（ST），同時，也有一批ST板塊內的公司由於基本面的改善或影響因素消除，申請撤銷風險警示，並完成「摘星」「脫帽」。
市場分析人士指出，ST板塊內的公司「摘星」或「脫帽」通常被視為公司基本面好轉的積極訊號，對公司股價有積極影響，但投資者不能僅基於「摘星」或「脫帽」，而忽視公司的財務狀況、市場前景以及行業狀況。
超20家公司「摘星」「脫帽」
6月10日晚，ST金運、ST實華同時釋出公告稱，影響公司股票被實施風險警示的因素已消除，公司關於撤銷股票交易其他風險警示的申請已獲得交易所稽核同意，公司股票將於6月12日發生變更。
具體來看，ST金運公告稱，2023年度審計報告為標準無保留意見，不存在被實施其他風險警示的情形，公司向深圳證券交易所申請撤銷公司股票交易其他風險警示。公司關於撤銷股票交易其他風險警示的申請已獲交易所稽核同意。根據安排，公司股票交易於6月11日停牌，並於6月12日開市起復牌，自6月12日開市起撤銷其他風險警示，股票簡稱由「ST金運」變更為「金運雷射」，股票交易的日漲跌幅限制仍為20%。
ST實華的公告稱，中興財光華所出具了標準無保留意見的2023年度【內部控制審計報告】，公司內部控制缺陷已整改完成，內部控制能有效執行，符合撤銷其他風險警示的條件。公司關於撤銷股票交易其他風險警示的申請已獲交易所稽核同意。根據安排，公司股票交易自6月12日開市起撤銷其他風險警示，股票簡稱由「ST實華」變更為「茂化實華」，股票交易價格的日漲跌幅限制由5%變為10%。
據證券時報記者梳理，今年以來，已有22家公司撤銷退市風險警示或其他風險警示的申請獲交易所透過，其中，17家公司實作「脫帽」，5家公司實作「摘星」。
與ST金運、ST實華同日「脫帽」的將有*ST東洋、*ST正邦、*ST金一，而在6月11日，也有ST國安、ST實達、*ST慧辰、*ST富吉等公司將實作「脫帽」。
此外，景谷林業、金山股份、中捷資源、供銷大集、西域旅遊、惠天熱電、新華聯、煉石航空8家公司已完成「脫帽」，證券簡稱已發生變更。
ST洲際、ST全築、ST西鋼、ST佳沃、ST天山等公司因退市風險警示情形已消除，公司申請撤銷退市風險警示已獲交易所稽核透過，但公司其他風險警示仍然存在，公司只完成「摘星」。
「有進有出」市場機制逐步形成
證券時報記者梳理，歷史上也有不少公司曾實作過「脫帽」，但在公司經營未能明顯改善或行業發生較大變化的情況下，公司重復被實施退市風險警示（*ST）或其他風險警示（ST），甚至有公司即使曾「脫帽」，但最終仍結束了A股市場。
市場分析人士指出，「摘星」或「脫帽」意味著公司出現積極的變化，但並不一定意味著公司基本面已經出現根本好轉，投資者仍需要註意來自於公司自身和市場競爭的風險。
據證監會統計的數據，今年以來，滬深兩市新增99家公司股票被實施ST或*ST；其中，ST公司44家、*ST公司55家。證監會上市公司監管司司長郭瑞明就近期上市公司股票被實施ST、退市情況答記者問時表示，與往年相比，滬深兩市2021年、2022年、2023年同期新增此類公司117家、78家、81家，今年到目前為止變化不大。
根據市場規則，每年4月30日年報披露結束後，問題公司的股票會因各種原因被實施ST或*ST，包括財務數據不達標、大額資金被大股東占用、內部控制存在重大缺陷等。按照4月底新修訂的滬深交易所【股票上市規則】，今年的主要變化是，為嚴懲造假行為，上市公司因財務造假被行政處罰但未達重大違法退市標準的，將被實施ST。
郭瑞明表示，ST、*ST制度的目的是向投資者充分提示上市公司相關風險，滿足一定條件後可以申請撤銷。其中，ST為「其他風險警示」，不會直接退市。這些上市公司的相關問題和風險，大多已透過立案公告、責令改正措施、財務資訊披露等方式多次反復提示。
國金證券認為，退市新規進一步嚴格重大違法退市適用範圍，調低2年財務造假觸發重大違法退市的門檻，上市公司1年嚴重造假即面臨退市，以有力遏制財務造假，並增加三類規範類退市情形，完善市值標準等交易類退市指標，多元退市渠道有望進一步暢通，「有進有出，優勝劣汰」的市場生態或將加速形成。
東海證券認為，良好的股市生態體系要求具備健康的「有進有出」、優勝劣汰機制。IPO的數量會下降，而退市數量可能會有較大增加，未來上市公司品質有望得到根本性提升，上市公司投資價值顯現。
來源：證券時報 王軍
