近期，百洋醫藥（301015.SZ）宣布擬控股百洋制藥，從而引入醫藥生產制造業務，向上遊產業鏈延伸。
百洋制藥與百洋醫藥均隸屬於百洋醫藥集團，主要業務為中成藥、化藥產品的研發、生產及銷售，去年營業收入7.60億元，凈利潤1.35億元。
對於百洋醫藥來說，這一裏程碑式的交易標誌著公司正式從品牌商業化平台升級為支持源頭創新的醫藥產業化平台。與此同時，將進一步提升上市公司的盈利能力。根據百洋醫藥集團業績承諾，百洋制藥2024-2026年扣非後的凈利潤分別不低於1.44億元、1.72億元及2.15億元。
引入「利潤奶牛」，進一步豐富產品矩陣
（轉載自每日經濟新聞）公告顯示，百洋制藥成立於1999年，是一家專註於中藥現代化和緩控釋制劑研發生產的醫藥制造企業，2022年度、2023年度，百洋制藥營業收入分別為6.35億元、7.60億元，凈利潤分別為1.09億元、1.35億元。
在產品端，百洋醫藥將獲得百洋制藥權重產品扶正化瘀系列、二甲雙胍、硝苯地平等緩控釋制劑系列產品，進一步豐富了上市公司的營運產品矩陣，提高自有產品占比。
公告顯示，剔除客戶短期需求波動的影響，2020年度至2023年度，百洋制藥中成藥板塊收入分別為3.21億元、4.25億元、5.07億元及5.29億元，年均復合增長率為18.17%，實作了較快的增長。隨著產能進一步釋放，到2025年中成藥板塊收入或將突破7億元，或將引領百洋制藥收入突破10億元大關。
為了進一步保障上市公司股東利益，交易雙方已進行業績對賭，百洋制藥2024年度、2025年度和2026年度分別實作的經審計的扣除非經常性損益後歸屬母公司股東的凈利潤不低於14,429萬元、17,226萬元、21,548萬元。百洋醫藥現有主營業務為醫藥產品生產企業提供商業化整體解決方案，2023年公司實作營業收入75.64億元，歸屬於上市公司股東的凈利潤6.56億元。本次交易完成後，百洋制藥不僅能進一步豐富自有產品收入，也能增厚上市公司盈利水平。
向醫藥產業化平台轉型
資料顯示，百洋醫藥主營業務涵蓋品牌營運、批發配送及零售三個板塊，其中，品牌營運是其最核心業務。如今，百洋醫藥形成了專業的品牌營運能力和強大的行銷網路，已合作大中型醫院14000家、藥店近40萬家，成功孵化了進口鈣品牌迪巧、消化不良品牌泌特等多個領導品牌。2023年，迪巧系列產品實作收入18.97億元，同比增長17%，毛利率高達67.41%。
基於自身的商業化優勢，百洋醫藥順勢而為，向上遊醫藥工業布局，將自有產品引入自身的優勢渠道，既能推動醫藥生產制造和商業化的一體化，也能為自身帶來持續向上的重力。據了解，百洋制藥不僅有成熟的優勢產品，還有兩個研發生產基地。其中一個位於上海的現代化中藥生產基地，構建起了貫穿藥材種植加工、中藥提取到成品制劑以及商業化的現代化中藥完整產業鏈；另一個位於青島緩控釋制劑研發生產基地，擁有滲透泵、微丸包衣、骨架片等具備壁壘的技術實力。
並購完成後，百洋醫藥將以「生產制造和商業化」雙輪驅動策略構建醫藥產業化平台，提升公司整體的市場競爭力。
