18日，2月MLF操作出爐。
人民銀行2月18日公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，2024年2月18日人民銀行開展1050億元公開市場逆回購操作和5000億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率均持平，分別為1.8%、2.5%。數據顯示，當天有1910億元逆回購及4990億元MLF到期。
分析人士認為，MLF加量續作符合市場預期，滿足市場流動性需求，也是穩增長政策持續發力的一個訊號，盡管其利率沒有下調，但預計LPR利率仍會單獨下調。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，2024年一季度已進入穩增長關鍵階段，MLF加量續作有助於增加銀行體系中長期流動性，支持信貸增長以及政府、企業債券發行，同時也能鼓勵銀行等金融機構按照市場化、法治化原則，透過展期、借新還舊、置換等方式，積極參與地方債務風險化解。
此外，多位市場人士也對記者表示，盡管MLF利率未下調，但LPR利率仍有可能下調。
王青表示，2月20日公布的LPR報價有可能單獨下調，預計1年期和5年期以上LPR報價將分別下調5個基點。除本月降準會為銀行每年節約資金成本120億元左右外，2023年11月、12月國內主要銀行也下調了存款利率，這些措施都有助於推動LPR報價下行，並在一定程度上替代MLF利率下調，帶動實體經濟融資成本穩中有降。
中泰證券首席經濟學家李迅雷也認為，MLF利率不變，LPR下行也有可能。透過降準，下調支農支小再貸款、再貼現利率，以及銀行主動下調存款利率，商業銀行資金成本已有下降。MLF利率保持不變，LPR報價行也可能減少加點，推動LPR下行。
李迅雷表示，未來政策利率空間仍然存在。國外政策環境變化有望為國內貨幣政策開啟空間。人民銀行還強調著力發揮改革效能，用改革的辦法推動社會綜合融資成本下行。
「透過理順貸款利率與債券收益率等市場利率的關系，疏通價格傳導機制；透過發揮存款利率市場化調整機制作用和引導銀行完善內部資金轉移定價（FTP）機制等途徑，進一步釋放降成本的潛力。」李迅雷說。
來源：上海證券報
