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■ 蔡恩澤
監管部門要加強對「蹭熱點」「炒概念」及股價操縱行為的監控處置和打擊力度，為 AI 長遠發展營造信披規範、執行有序的市場；上市公司要保持戰略定力，打好技術地基，以核心技術突破贏得市場支持；投資者要把握好投資尺度，切勿跟風炒作。
5月20日，廣東一家上市公司釋出公告稱，因多次透過非法定資訊披露渠道釋出涉及熱點概念的資訊，公司及公司時任董秘收到上交所的監管警示。
A股市場從不缺少「炒概念」的題材，炒完了互聯網+，又炒元宇宙，接著又炒AI，蹭著熱點招搖過市，令人眼花繚亂，也激起股市泡沫飛濺。
哪裏有新概念就往哪裏投錢
中國股市的一大頑癥，就是過度炒作題材或概念，圍繞熱點張揚造勢。那些拋棄主業，在不同時期貼近當時熱點以炒作股價的案例，俯拾皆是。
主營業務為房地產的中弘股份就是其中的典型。十多年前，市場熱炒什麽，公司就進軍什麽領域。2012年，公司曾投資礦業市場，2013年7月下旬，又宣布投資5億元進軍手遊，隨著公司股價在二級市場的暴漲，自當年8月9日至9月2日的10次交易中，大股東共套現13億元之多。中弘股份進軍和主業毫不沾邊的手遊市場，「玩概念」的意圖明顯。
眼前也有一個案例，向日葵跨界半導體產業，遭追問投資是否具有合理性。今年3月1日，向日葵披露，擬與一家公司共同投資設立一家有限責任公司，主要從事金屬基陶瓷相關的研發、生產、銷售和服務。此前，向日葵投資TOPCon電池計畫在近一年內宣告失敗。3月5日，向日葵股價下探。當晚，深交所對該公司下發關註函，對其再次跨界投資的行為表示擔憂。
在某一個時段，一種時髦的題材很受市場追捧，於是投資者便養成一種跟風的習慣，哪裏有新概念就往哪裏投錢。
歷史的教訓值得總結，概念光環下是尷尬的現實。炒作概念股的結果是半數投資者虧損。當資源都蜂擁某一概念，使其擁有別人無法比擬的資源優勢；當所有資源都任由某個產業任意揮霍的時候，一場盛大的資本狂歡之後，留給市場的卻是一地雞毛。
退潮時才知道誰在裸泳
股市上的新概念層出不窮，與中國股市的不成熟有很大關系。
什麽是概念？概念很可能是對市場走勢的深入挖掘，但也許又是一個市場炒作的噱頭，甚至是一個自欺欺人的騙局。投資者不可能個個都是火眼金睛，受騙上當被套牢在所難免。
但於企業而言，企業的形象靠什麽來建立？企業的效益靠什麽來爭取？企業的前途靠什麽來鋪就？顯然不是靠概念炒作所能奏效的，弄不好只是春風一瞬而寒流數度。
概念終究是虛的，再炫再美妙的概念也必須以企業的盈利為基礎；脫離了企業實力的概念，只能是一個虛無縹緲的東西。
那麽機構和企業為何要聯手進行概念炒作呢？就機構來說，透過「爆料」制造一些重大新聞，可以吸引投資者的眼球，提高其所瞄準的上市公司的市場關註度，在「做多」中牟取暴利。但一旦押錯了寶，就會自毀家門。
就企業來說，如果不是對企業精耕細作，努力打造核心競爭力，只是靠炒作概念進行資本運作，當潮水退去時，你才知道誰一直在裸泳。
出來混總是要還的
上市公司把盈利的希望寄托於熱炒概念上，這是一種投機心理在作祟，歸根到底要付出沈重的代價。
炒概念最終把自己「炒掉」，這樣的例子不勝列舉。當然，有些公司也不是故意炒作新概念，只不過在資本運作中沒有辦法找到整合資源的路徑，只能隨大流去炒概念，結果把自己越炒越虛，最後變得空心化。
當前ChatGPT的套用場景和商業化十分火爆，在ChatGPT的帶動下，開啟了一個AI時代的新篇章。但一些公司在相關技術上並沒有多少突破，卻把ChatGPT概念當作筐，什麽貨都往裏裝。
即便是貨真價實的ChatGPT概念股，也是表現各異。截至2024年5月17日，A股ChatGPT概念上市公司共有55家。其中萬興科技、藍色光標各領漲20%，也有數家下跌的。除了資本運作技巧外，企業本身的AI技術底氣是一個重要因素。
歸根到底，企業的內生活力才是實實在在的根基，一家公司必須擁有豐沛的技術創新潛力、不斷增長的盈利能力、持續拓展的市場空間，以及周轉順暢的現金流量，才能得到市場的認同，才能給投資者帶來真金白銀的報酬。
監管部門要加強對「蹭熱點」「炒概念」及股價操縱行為的監控處置和打擊力度，為AI長遠發展營造信披規範、執行有序的市場；上市公司要保持戰略定力，打好技術地基，以核心技術突破贏得市場支持；投資者要把握好投資尺度，切勿跟風炒作。
作者先發於金融投資報
編輯|卿子秀 校檢|袁鋼
本文為｜ 金融投資報 jrtzb028( 微訊號 ) 原創文章 ｜
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