深圳商報·讀創客戶端記者 陳燕青
近日，舒寶國際向港交所遞交招股書。招股書顯示，近年來舒寶國際營收高度依賴於大客戶，去年第一大客戶占營收近五成。上周，中國證監會發文，要求公司補充說明股權架構、合規經營等問題。
資料顯示，舒寶國際主要在中國從事個人一次性使用衛生用品開發、生產及銷售，專註於歐亞大陸新興市場的嬰童護理類用品。目前，公司超70%的收入來源於嬰童護理用品的生產和銷售。
目前，舒寶國際主要業務收入仍依賴於ODM業務，即為企業客戶生產和銷售嬰童護理用品，其中俄羅斯市場為其重要發展方向。根據弗若斯特沙利文報告，按2022年的出口值計，嬰舒寶是中國出口俄羅斯的第二大嬰童護理一次性使用衛生用品出口商。最近三年，舒寶國際來自俄羅斯的收入占比逐年上升，分別達到40%、50.4%和57.7%。
招股書顯示，最近三年舒寶國際向前五大客戶的銷售額分別占總收入的45.6%、54.1%、64.1%。最近三年，舒寶國際前五大客戶中均有3家為俄羅斯客戶。其中，公司2021年第二大客戶、2022年及2023年第一大客戶為均俄羅斯頂級零售商，占公司總收入比重分別為11.8%、31.5%、48.7%。由此不難看出，最近兩年舒寶國際對於大客戶的依賴度較高。
財務數據顯示，2021年-2023年，舒寶國際實作收入分別為2.63億元、4.08億元、6.55億元；實作凈利潤分別為1000.6萬元、4186萬元、5890萬元。由此不難看出，公司最近幾年營收和凈利潤均實作持續增長。
值得一提的是，舒寶國際關聯方在被收購後成為了公司第二大客戶。去年10月，舒寶國際以108萬元收購了關聯方晉江利佰達，晉江利佰達去年虧損155.3萬元。此前，晉江利佰達一直是舒寶國際的客戶，但銷售收入較少。收購後，晉江利佰達一躍成為公司的第二大客戶，為公司貢獻了4126.3萬元的收入，占總收入的6.3%。
截至2022年底，舒寶國際資產負債率一度高達71.9%。然而到了2023年底，公司資產負債率卻驟降至15.7%，原因主要在於去年公司權益增加及借款減少。截至目前，舒寶國際約2.07億元的應付控股股東款項已被豁免，並於今年一季度末計入權益項下的資本儲備。
控股股東書面確認有關款項為貸款資本，屬非貿易性質、無抵押及免息，作為對公司營運及業務發展提供資金的初始、持續財務援助，且承諾於每個報告期末5年後不要求償還。
從股權結構上來看，實控人顏培坤透過直接或間接的方式持有舒寶國際約90%的股份，公司高管大多為實控人親屬，難怪控股股東如此爽快就把公司的應付款一筆勾銷了。
關於股權架構設立的合規性，中國證監會要求公司說明，嬰舒寶中國取得亨克斯商貿、藍巨衛生用品、晉江利佰達公司股權的對價、定價依據及公允性、支付手段、支付期限、稅費繳納情況。公司紅籌架構重組搭建的具體情況，搭建離岸架構和返程投資涉及的境外投資、外商投資、外匯管理、稅務等監管程式履行情況。
關於合規經營，證監會要求公司說明滁州嬰舒寶開展房屋租賃業務的具體情況及合規性結論，是否涉及房地產業務的開發與銷售。亨克斯商貿、藍巨衛生用品、晉江利佰達的線上銷售業務涉及開發、運用的網站、APP、小程式等產品，收集及儲存的客戶資訊規模、數據收集使用情況，是否涉及向第三方提供個人使用者資訊，上市前後個人資訊保護和數據安全的安排或措施。
