又貴了！大宗商品輪番上漲，以黃金表現最為突出。
3月以來，跟蹤主要商品期貨價格的彭博商品指數已多次重新整理年內高點。
摩根大通大宗商品研究部表示，截至3月15日，全球大宗商品市場上所有交易商型別的資金流入連續一周持續，達到430億美元的七個月高點。原油交易流入達到140億美元，為2023年9月以來的最高水平，而在 賤金屬 市場，受工業生產、制造業和強勁出口帶動的中國1月和2月活動強於預期的支撐，流入達到156億美元。
與此同時，中國大宗產品相關股票出現了一輪小牛行情。
大宗商品此輪暴漲有哪些推手？
招商證券研報指出，回顧歷史，2005年以來資源品出現了五輪較大振幅上漲的行情。其內在驅動一方面取決於供需層面的關系，體現了其商品內容；另一方面也受到全球貨幣流動性的擾動，體現了其金融內容。這其中，中國是近20年來大宗商品市場增長的最大推動力。主要大宗商品供應更加多元，國際貿易大幅增長，價格形成機制逐步向競爭性定價演變。
截至目前，備受市場關註的美聯準降息預期仍在反復，這也對大宗商品的走勢增添了更多不確定性。美聯準於2022年3月啟動了加息周期，經過11次加息後，聯邦基金利率目標區間於去年7月達到5.25-5.5％。
高盛在報告中表示，美聯準若降息會明顯利好金屬，尤其是銅和黃金。
除了從供需端分析，資金面也會對大宗商品價格走勢產生影響。具體來看：
在需求層面，大宗商品可能會受到全球緊縮向復蘇過渡、海內外補庫共振和國內新興產業需求提升等三重驅動；
供給層面受制於海內外資本開支有限和庫存低位。
疊加2024年美聯準走向降息和擴表是大機率事件。大宗商品有望迎來新一輪上漲行情。
需要註意了，隨著大宗商品價格不斷上漲，其風險溢價也在提升。
大宗商品後市，你怎麽看？
