中新網7月23日電(中新財經記者 左雨晴 李金磊) 當前，全球經濟不確定性增加，地緣政治風險頻發，金融市場波動，如何科學、合理地進行資產配置，成為投資者關註焦點。
近日，中金公司資產管理部董事總經理崔海亮在中新財經圓桌會上表示，投資者可考慮分散投資，力爭在平滑波動情況下，獲取大多數資產長期上漲的收益。
崔海亮指出，投資者在投資時要結合自身風險承受能力謹慎地做出適合自己的投資決策，除了關註資產本身風險收益特征之外，還要比較和關註資產之間的相關性情況。「黃金、股票、債券、地產等一些低相關的資產經過科學配置，能夠適應比較多的經濟環境。」
中金公司資產管理部董事總經理崔海亮。
在他看來，當前國內經濟總體穩中向好，物價水平保持比較穩定，流動性也比較合理，經濟結構不斷最佳化，但總需求仍然比較弱，呈現弱復蘇格局。與此同時，海外主要已開發國家的增長和通脹雖有一定韌性，但減速不可避免，未來有較高機率進入降息周期。
「目前，國內處於低利率環境當中，比較有利於風險資產的上漲。」崔海亮表示，在過去半年，整個債券市場已經經歷了信用債和長端國債的上漲。
股票方面，崔海亮認為，股票市場的上漲需要等待一定的時機。「像股票這一類的風險資產，其風險溢價的壓縮需要經濟增長的確定性更高，市場參與者的信心更強，企業盈利的變化更好，才能實作良性迴圈。」
對於前段時間的「黃金熱」，崔海亮表示，從長期來看，黃金價格與通脹緊密相關。「如果以美元計價，從1970年以來，黃金的漲幅幾乎等於美國物價的漲幅」。他指出，由於黃金全球定價，在海外通脹相對較高的情況下，把黃金納入整個投資組合，有利於增強應對通脹的能力。
同時，他也指出，目前黃金價格受多空因素相互交織影響，未來走勢還有一定的不確定性。一方面，部份已開發國家央行已經進入了降息周期，美國今年降息也是大機率事件，屬於利好因素；另一方面，未來地緣政治擾動和通脹預期的可能消退則會對黃金價格帶來不利影響。
除存款、債券、股票、黃金、大宗商品等傳統資產，REITs、量化基金、數位貨幣等新興資產近年來也受到投資者的青睞。在當前市場環境下，傳統資產與新興資產之間的配置比例應如何調整？
「我們傾向於分析每一種資產本身的風險收益特征，並關註資產之間的相關性，然後再決定配比應該是多少。」崔海亮說。
例如，量化基金的驅動因素主要是市場的定價效率，透過數學建模尋找市場短期錯誤定價的機會。「隨著監管越來越嚴，整個市場定價的有效性在提升，這種錯誤定價的機會總體上是下降趨勢。」
「如果認為海外總體會呈現滯脹的局面，地緣政治的沖突仍然會不斷發生，可以關註像黃金還有大宗商品等資產；如果認為經濟可能會企穩改善，租金和基礎設施的營收見底，可以關註REITs等；如果認為美國能夠實作軟著陸，港股和美債可能會是投資者更為關註的重點。」他說。(完)
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