假期的時間總是過得如此之快，下周一（2月19日）龍年的第一個交易日就將到來。春節後的A股是否會有「開門紅」行情，這無疑是當前廣大股民最關心的問題。
歷年節後A股表現
近年開門紅機率飆升
回顧過去二十年（2004年—2023年）的歷史數據，上證綜指在春節後的第一個交易日沒有明顯的「開門紅」規律，有11個年份節後首日上漲，另外9個年份首日收跌，上漲機率55%。
不過，2018年以來A股「開門紅」的機率顯著飆升，上證綜指在近6年中有5年在春節後首日收漲，並且最近三年（2021年—2023年）節後首日均為收漲。其中下跌的年份只有2020年，該年春節期間出現「黑天鵝」，對市場情緒造成了負面影響。
再從歷年春節後一周的時間來看，節後行情整體較為強勢。過去二十年春節後前3天有12個年份收漲，占比60%；節後5天有15個年份收漲，占比75%，其中2004年與2014年這兩個帶「4」的年份漲幅均相對較大，節後5日漲幅分別為5.29%、3.21%。
A50、港股假期均漲
消費走強中國中免漲近10%
歷史上春節後行情相對強勢，加之今年春節長假期間（截至2月15日），A50期指和港股均出現上漲，如果2月16日（周五）行情未出現顯著變化，那2024年A股春節後的「開門紅」或相當值得期待。
A50期指方面，中國長假期間仍處正常交易日狀態，近4個交易日中，A50累計漲幅超過1%。港股方面，恒生指數2月9日交易下午開始休市，2月14日開市。從期間表現來看，除2月9日上午微跌外，2月14日及2月15日均出現上漲，期間累漲0.41%。
板塊方面，受益於春節旅遊火爆，港股消費股走強，購物、旅遊、餐飲、電影等個股表現強勢。其中，免稅龍頭中國中免股價連漲3日，累計漲幅高達9.9%。訊息方面，海口海關2月11日公布數據顯示，春節假期首日（2月10日），海口海關共監管離島免稅購物金額2.45億元，免稅購物人數3.77萬人次，人均消費6497元。
美股整體震蕩
中國金龍指數暴漲
外盤方面，美股在A股春節休市期間整體維持震蕩。2月9日至2月14日，道指累跌0.78%，標普500累漲0.05%，納指累漲0.41%。不過，中國資產相關的納斯達克中國金龍指數出現暴漲，期間累漲4.17%。
熱門中概股方面，春節期間多數收漲。京東累漲近5%，拼多多累漲4.2%，攜程累漲4.15%，阿裏巴巴累漲3.7%，百度累漲3.4%，網易累漲近3%。
日股持續走強
日經225續創新高
美股整體維持震蕩，日股則表現極為強勢。2月15日，日經225指數收漲1.21%，報38157.94點，續創1990年以來新高。A股春節假期休市期間，日經225指數已累漲3.51%。
業內人士表示，日股近日持續狂飆、在全球股市中一騎絕塵的背後，除了股神巴菲特的有力背書之外，還有一個關鍵因素在於，日本監管層透過企業治理改革，為股東帶來更高報酬，提振了投資者對日本股市的信心。
進入2024年以來，日本推出了一系列新政策，其中包括擴大免稅持有退休儲蓄帳戶計劃、披露資本效率計劃、延長股市交易時間，持續提高日股對本土散戶和全球大資本的吸重力。
「開門紅」值得期待
節後A股具備三大效應
從歷史數據、春節假日期間國內外股市以及中國資產的表現綜合來看，A股春節後「開門紅」的機率可能並不低。此外，春節之後兩會召開在即，政策密集出台的預期及落地有助於提振市場情緒，節後的市場表現值得投資者期待。
業內人士表示，雖然短期內市場處於築底階段，但估值整體較低疊加政策與春節等積極因素的逐步積累，預計節後市場整體上行空間較大，市場情緒也有望逐步修復，市場中樞或將逐步擡升。
中金公司認為，結合過去的市場表現，A股春節後具備三個效應：
1.反轉效應：國內股票與債券市場周期性明顯。以股票為例，若前一年市場收跌，來年初市場往往對政策與市場期望更高，春節後漲幅更為明顯。2023年滬指累計下跌3.7%，深證成指累跌13.5%，創業板指累跌19.4%，均為連續第二年下跌，反轉效應提示股票仍有上漲空間。
2.估值效應：較低估值水平支撐節後股市春季行情繼續兌現。目前，A股估值整體仍在低位，全部A股PE(TTM）約為16倍，處於2005年以來從低到高20%左右分位，估值具備向上修復的空間。
3.增長效應：春節後經濟增長斜率越高，對應股市上漲空間越大，其中中小盤股票對經濟修復預期變動彈性更大。
責編:陳玉堯 | 稽核:李震 | 監審:萬軍偉
（來源：東方財富）
