一、基本財務數據：
托普雲農(301556)軟體和資訊科技服務業。發行價格14.50元，發行市盈率11.73倍，發行總數2132萬股。保薦人（聯席主承銷商）國泰君安證券股份有限公司。
托普雲農(301556)2024年上半年扣非凈利潤4605萬元。發行後總股本 8528 萬股。計算可得，新股2024年上半年發行後扣非每股收益約為0.54元。
本次發行初始戰略配售發行數量為 319.80 萬股，占本次發行數量的15.00%。因此部份股票有一定限售期，因此新股首日流通股本約為1813萬股。
二、公司簡介：
托普雲農(301556)透過運用物聯網、人工智慧、大數據等新一代資訊科技與農業深度融合，主要采用布局智慧硬體裝置、搭建農業物聯網計畫、建設資訊化軟體平台計畫的綜合服務形式，為農業領域相關的政府部門、企事業單位、科研院校等提供數據采集、分析決策、精準執行、科學管理服務，從而助力實作政府監管服務資訊化轉型、科研數位化創新、農業產業智慧化套用的創新發展。
總體而言，公司主營業務聚焦於農業種植業，產品覆蓋「產前、產中、產後」的種植業全周期，根據不同省市所處地域氣候環境、經濟水平、作物類別等個人化因素，順應客戶需求多樣化的發展趨勢，建立「頂層設計-方案制定-實施套用-技術支撐」的一站式服務體系，為客戶提供客製化的綜合解決方案。
公司提供的產品及服務可主要分為智慧農業計畫和智慧硬體裝置兩大類，其中智慧農業計畫包括農業物聯網計畫和資訊化軟體平台計畫兩種業務型別。農業物聯網計畫利用傳感裝置等采集農業生產過程相關數據，透過互聯網傳輸並融合處理，以達到使用者透過遠端操作終端實作農業產前、產中、產後的過程監控及科學決策等目的。資訊化軟體平台計畫運用大數據、雲端運算、深度學習等資訊科技，根據農業領域客戶的資訊化需求，客製開發具有數據監測、過程管理、智慧決策、綜合服務等功能的軟體平台。智慧硬體裝置包括可直接聯網的智慧裝備、具備監測或檢測功能的儀器裝置、搭載在物聯網或其他裝置的傳感器等前端硬體，幫助使用者達到自動監測、檢測、控制等目的。
三、行業動態：
公司業務主要圍繞種植業的農業資訊化，而目前中國農業資訊化總體水平僅為27.6%，與美國、以色列、德國等相比仍有一定提升空間，其中種植業的資訊化水平更是相對偏低、僅有21.8%；同時，中國對農業資訊化的政策扶持力度較強，包括【全國現代設施農業建設規劃（2023-2030年）】、【「十四五」全國農業農村資訊化發展規劃】等均明確支持農業資訊化發展，且長期以來國家對於農業的財政投入穩步增長，公司有望受益於中國種植業資訊化水平的穩步提升。
四、募資投向：
托普雲農(301556)本次發行募資投向智慧農業平台升級建設計畫13297.9萬元；智慧農業智慧裝置制造基地計畫8645.46萬元；研發中心升級建設計畫6646.42萬元；投資金額總計28589.78萬元。
五、申購指南與定位分析：
假如新股托普雲農(301556)在當前大盤點位3336點上市，在二級市場上市會值多少錢？申購是否有利可圖？依據春江財富2004年即發明的獨家新股估值理論--比價效應理論，春江財富挑選了軟體開發板塊的個股作比較：
路橋資訊（837748）流通股本1344萬股，2024年中報扣非每股收益元，節前收盤價元，市盈率倍；（虧損剔除）
達夢數據（688692）流通股本1429萬股，2024年中報扣非每股收益1.25元，節前收盤價313.5元，市盈率125倍；（市盈率超百倍失真剔除）
浩辰軟體（688657）流通股本1474萬股，2024年中報扣非每股收益0.29元，節前收盤價39.40元，市盈率68倍；
C合合（688615）流通股本1880萬股，2024年中報扣非每股收益2.06元，節前收盤價245.1元，市盈率59倍；
中創股份（688695）流通股本1914萬股，2024年中報扣非每股收益0.01元，節前收盤價33.38元，市盈率167倍；（市盈率超百倍失真剔除）
國子軟體（872953）流通股本2594萬股，2024年中報扣非每股收益0.10元，節前收盤價19.24元，市盈率96倍；
六、結論：
1.托普雲農(301556)2024年上半年發行後扣非每股收益約為0.54元，要高於浩辰軟體（688657）的業績，因此新股的估值也應該高於浩辰軟體的39.40元。
2.托普雲農(301556)2024年上半年發行後扣非每股收益約為0.54元。上述與新股可比的四家公司平均市盈率為74倍。若以74倍平均市盈率估算，則新股二級市場估值約為80元左右。
發行價格14.50元。無論從哪種角度來看，新股申購都算有利可圖！
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