智通財經APP獲悉，湧入信貸市場的資金浪潮為投資者提供了一道屏障，使其免受各種負面因素的影響，包括今年美聯準降息次數越來越少的前景。
盡管周二公布的美國1月CPI數據超出市場預期，但高評級債券和垃圾債券的風險溢價則有所下降。公司債息差的持續走強凸顯了持續流入信貸基金的資金所造成的「麻木效應」，這意味著基金經理擁有大量可供投資的現金。即使是去年年底以來推動債券報酬看漲預期的主要因素——各大央行的降息前景——受到打擊，也不足以削弱這種看漲預期。
Western Asset Management非美國信貸業務主管Annabel Rudebeck表示：「美國和歐洲信貸市場最主要的推動力是大量資金流入。這種情況可能會持續下去，因為我們在不同型別客戶群中的政府債券配置仍然相當少，公司債券也是如此。」
美國銀行證券策略師在一份報告中援引EPFR Global的數據稱，截至2月7日當周，流入美國高評級債券基金的資金「大幅增加」，達到約60億美元。數據還顯示，在歐洲，高評級債券基金連續第14周出現資金流入，這是自2020年6月以來的最大規模的流入。
這似乎表明，信貸息差不受風險偏好影響。數據顯示，全球投資級債券相對於同類政府債券的額外收益率周二下降了一個基點，目前徘徊在兩年來的最低水平附近。追蹤垃圾債券息差的一項指標跌至2022年1月以來的最低水平，當時各大央行尚未開始加息以應對失控的通脹。
盡管信貸息差有所收窄，但債券收益率自年初以來一直走高，因為基礎政府債券受到了幾次降息預期降溫的打擊。數據顯示，利率交易員在2024年初預計，美聯準和歐洲央行今年都將降息6次、每次25個基點，如今這一預期均降至4次、每次25個基點的降息。
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