中國基金報記者 張燕北
節後第一個交易日，A股迎來五月「開門紅」。
5月6日，三大指數高開高走，滬指漲1.16%，創下年內新高。個股呈普漲格局，滬深兩市成交額連續第四個交易日突破1萬億元，北向資金凈流入超90億元。
盤後記者采訪了博時、國泰、創金合信、信達澳亞、光大保德信、摩根士丹利等基金公司及相關人士，他們認為市場上漲主要由海內外兩大方面因素推動。
展望未來，受訪機構及人士認為市場短線震蕩基本結束，有望延續修復，關註高股息價效比和成長股反彈機會。
國內外利好因素助推市場上漲
業內表示，兩大利好推動市場上漲：美國非農數據不及預期點燃降息預期，海外流動性寬松吸引外資流入；國內經濟數據企穩，政策面加碼，提升市場風險偏好。
信達澳亞基金表示，市場今日延續節前上行走勢，主要受五一期間兩大利好因素影響。一是美國最新非農等數據不及預期，使得降息預期重新點燃。海外流動性邊際寬松使得外資延續流入趨勢。
二是三中全會召開時間確定為7月，政策面有望延續加碼。4月30日中共中央政治局會議召開，分析研究當前經濟形勢和工作，決定7月召開二十屆三中全會。會議一方面提及推動經濟體制改革，並推動發展風險資本投資，意味著後續相關政策配套有望跟進落地；另一方面提及財政投放進度，要及早發行並用好超長期特別國債，意味著二季度相關專項債有望提速。
創金合信基金金融地產研究員胡致柏也稱，本次政治局會議對多方面作出新部署，釋放經濟和政策的積極訊號。此外，歷屆三中全會均提出關乎全域、影響深遠的改革任務，明確召開時間點，意味著中央對下一步改革的思路和方向已經形成共識，市場將逐步對此形成新的預期，或有利於提升市場風險偏好。
光大保德信基金分析，滬指續創新高，直接驅動力來自外資的大幅流入。近期外資投行上調中國股市的評級，給出超配建議，外資在五一假期大幅流入港股，今天出現了延續。背後原因，不難發現，經濟數據在企穩，中國一季度的實際GDP增速為5.3%，持續恢復，PMI也修復到50以上，中國經濟增長數據好於預期。
市場有望延續修復
對5月戰略性看多
業內表示，經濟持續復蘇，疊加外資顯著流入，且當前市場整體估值依然處於較低區間，市場有望延續修復。
展望後市，信達澳亞基金判斷，4月底北向資金出現大幅流入，中國股票市場正在重回外資視野。資金面中短期或受益於降息預期邊際向好而延續寬松，國內經濟亦有望受益於政策面加碼而延續復蘇。
博時基金表示，在經濟仍具有韌性、通脹黏性較強的情況下，美聯準何時開啟降息依舊存在不確定性。海外流動性邊際寬松程度大機率還將會對A股走勢造成影響，但更多仍將是情緒面的擾動。當前，國內政策延續穩增長的基調不變，A股面臨的宏觀環境依舊較友好。短期內市場下行的風險相對較小，後續大機率將呈現震蕩走勢，仍不乏結構性機會。
光大保德信基金對權益市場中性偏樂觀。風險資產方面，假期國內外均以積極因素為主，對應到分子分母都有積極變化。PMI保持在榮枯線上。政治局會議對於二季度的指引偏積極，前期部署將進一步產生實質效果，同時進一步推進如貨幣、房地產等政策。
另外，上市公司一季報顯示收入、ROE、資產增速等指標仍在下行趨勢中，但凈利潤增速出現企穩跡象。同時，在剔除石油石化、金融地產、電力裝置後的凈利潤增速已經回正。這一現象進一步表明總量不均、結構分化的修復趨勢在進一步明晰。
胡致柏補充道，當前宏觀經濟穩健復蘇，4月PMI數據好於市場預期。海外資金對港股和A股的偏好逐步提升，有助於市場的估值修復。美國經濟數據顯現壓力，人民幣貶值壓力緩和，有利於中國權益資產表現。隨著一季報披露完畢，短期市場進入業績空窗期，市場將進入對預期的賽局階段，在政策和經濟都偏向樂觀的基礎上，對5月的市場可以戰略性看多。
長線而言，國泰基金稱，越來越多的資金開始認識到中國資產已經走過U型底部的左側拐點。年初以來經濟、政策、地緣等方面都出現了邊際改善，逐步打破了前期市場下跌時「預期—現實」的惡性迴圈。國泰基金預計在內外積極因素加持下，市場短線震蕩基本結束，大盤將重拾強勢。
關註高股息和成長股
談及細分投資機會，博時基金建議，當前高股息方向擁擠度有所回落，配置價效比提升，或可適當關註。
光大保德信基金認為，細分結構中需求改善、成本下行、出口、出行鏈等方面的投資前景或值得期待。
國泰基金短線看好成長股反彈，包括AI和核心資產龍頭。AI關註海外產業和國內政策催化，同時近期交易擁擠度已經處於低位，核心資產龍頭是低位做多中國資產beta的邏輯。另外，長期繼續關註並持有出口出海的精選個股。
長期來看，摩根士丹利基金研究管理部蘇劍曉依然看好黃金走勢，因為美聯準降息前貴金屬趨勢不變，目前貴金屬的寬幅震蕩也受到了降息預期反復的影響。短期數據顯示，美國就業與服務業延續弱勢格局，降息或依舊是趨勢。第一次降息落地前，預計黃金延續強勢，短期震蕩系多頭獲利。而根據歷史表現，在第一次降息落地後，黃金大機率會創新高。
編輯：艦長
稽核：許聞
