財政部將加大逆周期財政政策力度，以高品質發展為目標推動經濟復蘇
財政部即將采取重大舉措，以應對當前經濟形勢，促進經濟的高品質發展。據國務院新聞辦公室公告 ，2024年10月12日（星期六）上午10時 ，將舉行一場專題新聞釋出會，屆時財政部部長藍佛安將親自出席，並就「 加大財政政策逆周期調節力度，推動經濟高品質發展 」的相關策略與成效進行詳細闡述。
在當前全球經濟環境復雜多變，貨幣政策已展現出顯著效果的背景下，市場對於增量財政政策的出台寄予厚望。這一政策預期將進一步穩固市場信心，為經濟增長提供堅實的支撐與動力。
值得註意的是， 今年以來，中央政治局會議多次強調了逆周期調節的重要性 ，明確了透過實施更加積極的財政政策和穩健的貨幣政策相結合，以及利用專項債和超長期特別國債等工具，加大對國家重大戰略計畫和關鍵領域安全建設的支持力度。這些舉措旨在推動大規模的裝置更新換代和大宗耐用消費品的以舊換新，從而有效促進實體經濟的穩健增長與復蘇。
特別值得一提的是， 9月26日的中央政治局會議再次重申了逆周期調節的緊迫性，要求繼續加大財政貨幣政策的逆周期調節力度 ，確保必要的財政支出得到保障。同時，強調要高效利用超長期特別國債和地方政府專項債，充分發揮政府投資的引領和帶動作用，激發市場活力。
為積極響應政策號召， 財政部於10月9日宣布，計劃首次續發行2024年超長期特別國債（六期），期限長達30年，總規模為500億元。 此次續發行的國債將采用競爭性招標方式確定發行價格，票面利率維持在與前期同期國債相同的2.19%水平。該國債自2024年9月25日起計息，采用半年付息方式，每年3月25日和9月25日為利息支付日，本金及最後一次利息將於2054年9月25日償還。
（截圖自財政部網站）
與此同時，地方政府也在積極行動，以配合中央政策的有效落地 。以四川省為例，10月8日，四川省政府召開黨組（擴大）會議，專題研究計畫投資、產業鏈發展及改革事項推進等工作。會議明確指出，要緊密對接國家即將出台的超大規模超長期特別國債等政策，加強計畫儲備與前期工作，力爭獲取更多政策支持與資源傾斜。同時，強調要進一步發揮政府投資計畫的引領作用，激發民間投資的積極性，透過擴大有效投資來穩固經濟增長的基礎。
綜上所述， 財政部即將實施的逆周期財政政策，不僅是對當前經濟形勢的精準應對，更是推動中國經濟實作高品質發展的重要舉措 。隨著各項政策的逐步落地與深化，我們有理由相信，中國經濟將在政策的強力支持下，迎來更加穩健的發展前景。據權威外媒報道，中國財政部即將實施其歷史上最為宏大的救市政策，此舉緊隨中國人民銀行之後，標誌著另一輪重大財政政策調整的開啟。據可靠訊息來源透露， 中國政府正醞釀一場前所未有的財政刺激計劃，其規模之大，被譽為「史上最強三支箭」，旨在提振經濟並應對當前的經濟挑戰。
市場對此政策的預期持續高漲，預計資金規模已從初期預估的2萬億元人民幣迅速攀升至5萬億元乃至10萬億元人民幣，凸顯了市場對於該政策寄予的厚望 。值得註意的是，盡管市場預期活躍，但全國人民代表大會常務委員會（NPCSC）的常規流程顯示，其通常於每年國慶日長假後的第二周（如2023年為10月13日）召開委員長會議，以預告下一次會議的時間安排、審議重要法案及議程。值得註意的是，盡管2023年增發國債的具體事項並未提前公告，但市場普遍將10月下旬至11月初視為觀察財政增量政策動態的關鍵視窗。
在財政政策發力的方向上，粵開證券首席經濟學家羅誌恒強調， 當前階段需註重政策間的組合與協同作用，單一政策的推進難以有效提振市場信心與預期，反而可能削弱政策整體效果 。他進一步指出，貨幣金融政策若缺乏財政與房地產政策的協同以及預期管理的強化，將難以單獨推動市場主體增加消費與投資。
野村中國首席經濟學家陸挺則從短期與中短期兩個維度提出了政策建議。他認為， 短期內，應首要確保地方政府的基本營運需求得到滿足 ，透過增加國債發行等方式籌集資金，並加大轉移支付力度。而 在中短期內，應優先保障房地產計畫的交付，即「保交房」 ，這不僅是解決預售制度中市場與政府雙重失靈問題的關鍵，更是重建市場信心的核心所在。此外，他還建議向特定群體發放補貼，如提高農民養老金水平，此舉雖成本較低，但社會效益顯著。
羅誌恒則進一步細化了下階段財政政策的五大接力舉措：
首先，追加年度預算赤字規模，增發國債，以確保關鍵領域的支出需求得到滿足，有效對沖土地出讓收入與稅收下滑帶來的支出壓力；
其次，加速專項債券的發行行程，並適時放寬其使用範圍，同時探討將部份專項債券額度轉為一般債券的可能性，以增強政策的靈活性與針對性。
這些舉措共同構成了中國財政政策應對當前經濟挑戰的重要組合拳，旨在穩定市場預期，促進經濟持續健康發展。 針對當前經濟形勢下的特定挑戰，政府正采取一系列措施以精準施策，促進經濟穩定與恢復。具體而言，針對失業大學生、農村老年人口以及二孩及以上家庭等特定群體，政府計劃實施現金補貼政策，並透過個人所得稅應用程式（個稅APP）等現代資訊科技手段，逐步構建並完善補貼物件的篩選機制與支撐體系，確保政策紅利精準送達。
此外，為有效管理並化解債務風險，政府將最佳化「化債」策略，利用增發國債等手段，助力地方政府從應急響應模式平穩過渡至常態發展軌域， 同時力求規避因債務管理不當可能引發的經濟緊縮效應。在此基礎上，政府還計劃設立國家級「房地產穩定基金」，專項用於保障房地產計畫交付、土地儲備等關鍵環節，透過堅決有力的行動傳遞市場穩定訊號，促進房地產市場止跌企穩。
針對上述政策措施，平安證券首席經濟學家兼研究所所長鐘正生先生提出了其獨到見解。他認為， 短期內，應靈活調整專項債券的使用範疇 ，例如加大對房地產土地收儲的支持力度，為地方政府發放消費補貼提供資金來源，並加大對職業教育、醫療衛生、文化旅遊等公共領域的投資力度。從中長期來看，鑒於高品質投資計畫數量與規模的限制，需審慎控制專項債券的新增發行規模，同時最佳化政府債務結構。
具體措施包括將部份專項債券額度轉換為一般債券，以增強基層財政的永續性； 同時，適度控制新增專項債券規模，並增加超長期特別國債的發行，以進一步充實財政資源。鐘正生先生還特別強調，應盡早籌劃財政增量政策的實施，提議發行規模介於1萬億至2萬億的超長期特別國債，以彌補財政減收造成的缺口。他指出，鑒於財政政策實施具有較長的時滯性，且外部環境充滿不確定性，應提前布局，避免將財政資源過度集中在年末或下一年度初，以靈活應對各種挑戰。
回顧歷史，貨幣與財政寬松政策在推動資本市場繁榮方面發揮了重要作用。 以2014年至2015年為例，中國股市與債市均經歷了顯著的上漲行情，其中A股市場更是自2014年下半年起步入牛市，上證指數在一年內實作了從低點至5178點高點的顯著攀升。這一輪牛市的形成，得益於貨幣政策的寬松、改革紅利的釋放以及市場杠桿的合理運用等多重因素的共同作用。
因此，有理由相信，在當前及未來一段時間內，財政寬松政策的持續實施，將繼續為資本市場的穩健發展提供有力支撐。 在過去一年的時間裏，股市經歷了一輪顯著的上漲周期，該「牛市」行情自2014年6月19日的起點2023.74點啟動，歷經一年波瀾壯闊的漲勢，於2015年6月12日達到階段性高點5166.35點，區間內累計漲幅高達155.29%，展現了市場的強勁活力與投資者的廣泛參與。
針對當前宏觀經濟執行態勢，巨豐投資顧問團隊進行深入分析後指出， 政策層面的持續發力成為推動經濟發展的關鍵力量 。具體而言，一方面，貨幣政策保持適度寬松，有效降低了市場融資成本，為企業融資提供了更加寬松的環境；另一方面，積極的財政政策積極部署，加大對基礎設施建設和民生領域的投入，為實體經濟註入強勁動力。這一系列政策措施的綜合作用，為實體經濟的穩健增長奠定了堅實基礎，也為資本市場的繁榮發展創造了有利條件。
展望未來， 隨著經濟復蘇行程的加速以及政策紅利的持續釋放，貨幣環境的持續最佳化有望進一步鞏固和擴大股市的向好趨勢。 在此背景下，投資者應把握機遇，理性布局，特別是在政策明確支持的基礎設施投資領域，如交通、水利、能源等，這些行業將迎來新的發展機遇。建議關註相關上市公司，這些企業有望借助政策東風，實作業績的快速增長，為投資者帶來豐厚報酬。
綜上所述，當前股市投資環境整體向好，但投資者仍需保持謹慎態度，密切關註市場動態和政策變化，結合企業基本面和行業發展趨勢，做出科學合理的投資決策。
