今年5月，私募登記備案新規正式實施滿一周年，行業洗牌明顯加速。隨著私募管理人登記門檻大幅擡升，完成備案的私募數量急劇下降。
中國證券投資基金業協會（下稱「中基協」）數據顯示，新規實施一年來，共有214家私募完成備案登記，較上一年的1315家下滑超80%。5月以來，新增登記的私募僅有上海泓原1家。門檻擡高之下，私募正式進入存量競爭，管理人總數量已較高點縮減逾3500家。
與此同時，過去一年登出的管理人數量明顯增加，一大批風險機構被清退，「扶優限劣」的監管導向進一步加強，行業集中度也不斷提升，不少中小機構難免遭到淘汰。
新規實施一周年
私募備案數量銳減
2023年5月1日，【私募投資基金登記備案辦法】正式生效。新規明確登記備案的原則和管理人登記的標準，要求私募管理人實繳資本不低於1000萬元；同時，對私募基金的高管和股東等均提出嚴格要求。新規實施首月，僅有2家私募完成了備案登記。
今年5月，私募備案新規迎來正式實施一周年。整體來看，私募備案新規的實施效果顯著，隨著進入門檻的擡升，完成備案的私募數量急劇下降。
中基協數據顯示，新規實施一年來，即2023年5月1日到2024年5月1日，共有214家私募完成備案登記，較上一年的1315家下滑超80%。其中，私募股權、創業投資管理人登記的透過數量最多，為144家；私募證券投資基金管理人登記的透過數量則為68家，其他私募管理人登記的透過數量為2家。
值得一提的是，5月以來，新增登記的私募僅有上海泓原1家，為私募證券基金管理人，註冊資本1000萬元，實控人為張凱程。張凱程曾任職於全球知名量化對沖基金Two Sigma，在投資部擔任量化投資組合策略師、副總裁。
從過去幾年的備案數量來看，基本上每年都有超過1000家私募完成備案登記，進軍私募資管業。新規實施後的首年，這一數量已銳減至200多家，標誌著私募行業正式迎來存量競爭。
據證券時報記者了解，新規實施後，私募備案登記透過的難度明顯加大，不少私募管理人備案的過程可謂一波三折。
北京市康達（廣州）律師事務所高級合夥人余偉權表示，私募備案難，主要是因為新規對於高管的要求特別嚴格。從實操角度來看，證券類的私募，明確要求有私募、公募、期貨或資管從業5年經驗，才能擔任實控人，而僅有券商從業的經歷，擔任實控人很難。同時，在業績方面，則要求在上一家公司管理的規模標準大概為5000萬元，低於5000萬元和5年經驗，備案透過的機率較低，整體來看備案標準更嚴格。
此外，在IPO（首次公開發行）收緊的情況下，股權類私募的新設也遭遇了一定的沖擊。
嚴進強退
管理人存量明顯縮水
隨著扶優限劣的監管導向進一步加強，嚴進強退的態勢也不斷明確，私募管理人的數量呈現明顯下滑的趨勢。
2022年2月，私募基金管理人存量達到24683家，創下歷史最高點。自此後，私募管理人的數量開始持續下滑。截至今年3月底，私募基金管理人數量為21098家，較最高點大幅減少了3585家。其中，私募證券基金管理人為8328家，私募股權、創業投資管理人為12526家，私募資產配置類管理人為9家，其他類私募管理人為235家。
過去一年，登出的管理人數量不斷增多，一大批風險機構被清退。2023年，中基協共登出了2537家私募。今年5月以來，中基協共登出164家私募，其中協會登出、主動登出、12個月無在管登出分別為26家、36家、102家。
5月11日，中基協首次以「12個月無在管」為由登出了96家私募。中基協網站也相應地進行了更新，登出型別增加了「12個月無在管登出」。年內，中基協已登出806家私募，其中協會登出、主動登出、依公告登出分別為494家、200家、10家。
積募（上海）管理顧問有限公司總經理朱繼米表示，自2022年以來，針對私募基金管理人的準入，已經從快速發展、動態平衡向出大於進的方向轉變。一方面，透過重新梳理釋出私募基金管理人登記的相關要求，從公司資本實力、股東資質、高管從業經驗等方面大幅擡升準入門檻，更加看重專業投研能力；另一方面，逐步出清存量私募基金管理人中沒有持續經營能力或者存在重大違規行為的機構，扶持具有良好投研能力和經營能力的優質機構。
存量競爭
馬太效應愈加顯現
在私募進入存量競爭後，行業的集中度將持續提升，馬太效應也愈加顯現，不少中小機構難免遭到淘汰。
Wind數據顯示，今年2月，僅有780只私募基金完成備案登記，創下歷史最低備案紀錄。去年10月，共有821只私募基金完成登記，首次低於1000只；今年3月，共858只私募基金備案登記，再度低於1000只。
從備案規模來看，今年2月，新備案的基金產品規模為283.54億元，僅高於去年10月的272.22億元。其中，私募證券基金的新備案規模僅有84.45億元，不足百億，重新整理歷史最低紀錄。回顧2021年12月最頂峰時，新備案的私募基金規模高達1700億元。
在新備案私募基金產品數量和規模創新低的背景下，中小私募幾乎無法募資，但頭部私募仍可大量募資並備案產品。比如，衍復投資在2024年已經備案了33只產品，2023年全年更是備案了150只產品；穩博投資今年以來則備案了15只產品，2023年也備案了150只產品。
據證券時報記者了解，自2023年以來，大量私募沒有新備案登記過一只產品，管理規模呈現不斷走低的趨勢。同時，清盤數量不斷增加，今年3月共有1413只基金清盤，去年12月則有1899只基金清盤。
中基協披露的數據顯示，目前，管理規模為前400家的私募證券機構，占行業管理規模的比例近80%，而管理規模為後2000家的私募證券機構，占行業管理規模的比例僅約0.15%。
來源：證券時報
