美聯準的降息決策引發全球關註。2024 年 10 月 8 日，美聯準副主席傑佛遜就上月降息 50 個基點發表講話，再度令全球金融界的目光聚焦於美國貨幣政策的調整。
美聯準為什麽選擇降息？降息對美國經濟的影響究竟如何？全球市場又將如何回應？這些問題不單關聯著美國經濟的走向，還會深度作用於全球金融的布局態勢。其影響廣泛且深遠，不容忽視。
這次降息並非孤立事件，而是美聯準應對全球經濟動蕩和內部經濟壓力的妥協之舉。從資金外流到勞動力市場壓力，再到全球去美元化的風潮，可以說，美聯準的降息決定背後隱藏著復雜的經濟現實與迫切的戰略需求。
美聯準的降息決策：無奈卻必要的選擇
2024 年 9 月，美聯準宣告降息 50 個基點。此乃自疫情後期迄今，最為劇烈的貨幣政策調整之一。
外界對降息決定的解讀褒貶不一。10月8日，美聯準副主席傑佛遜在一場公開講話中詳細解釋了決定背後的原因。
他指出，美聯準的首要任務是確保勞動力市場的持續強勁表現，即便通脹已顯著緩和，但就業市場依然面臨壓力，尤其是在部份行業中，失業率上升的跡象值得警惕。
傑佛遜指出：「盡管通脹有所回落，然而勞動力市場的良性態勢仍需我們予以關註。」降息是在確保經濟增長和就業穩定之間尋求平衡的一種方式。」
言論表明，美聯準並不願意冒著經濟放緩的風險繼續維持高利率，而是試圖透過降息來為經濟提供更多的流動性支持。
降息的背後，實際還有更深層次的原因。近些年來，鑒於全球經濟動蕩不斷加劇，美國承受著資金大量外流帶來的巨大壓力。
這種資金外流不僅導致美元貶值，還引發了流動性緊縮的局面。盡管美國的非農就業數據依舊表現強勁，但市場早已意識到，這種「強勁」背後隱藏著金融市場資金外逃的風險。
降息，這一經濟舉措，宛如一場舒緩金融壓力的細雨，能調節資金流向，影響市場預期，為經濟發展帶來新的活力與可能。
美聯準的降息決策激起了市場各界的熱烈探討。此決策如同投入湖面的巨石，在金融領域掀起層層波瀾，引發諸多思考與爭議。
據 CME「美聯準觀察」數據，截至 2024 年 10 月 8 日，市場普遍預計美聯準於未來數月會繼續降息。
具體而言，11 月降息 25 個基點的機率高達 70.4%，相反，維持利率不變的機率僅為 29.6%。至 12 月，累計降息 50 個基點的機率達 65.3%。與此同時，累計降息 75 個基點的機率亦不可小覷，為 8.7%。
此種市場預期的轉變，對映出投資者針對美聯準貨幣政策路徑所作出的全域研判。市場認為，盡管美聯準在降息問題上表現謹慎，但未來幾個月內，進一步降息的可能性依然較大。
這種預期，實與全球經濟形勢的持續演變緊密相連。其變化之勢，對預期有著顯著影響，二者關系甚為密切。
美聯準的困境：降息並非萬能藥
美聯準的降息舉措，雖一時舒緩了部份市場的緊繃情緒，然而，此絕非長久之計。傑佛遜在講話中表示，降息的目的是為經濟爭取時間，但政策也可能帶來負面後果——進一步加劇資本外流和美元貶值。
美聯準實際上已經陷入了所謂的「降息陷阱」。一旦開啟降息行程，再欲重回加息軌域，便會困難重重。降息容易，加息艱難，兩者之間的轉換絕非易事。
當前的經濟狀況不允許美聯準繼續提升利率水平，因為這將給美國經濟帶來更大的壓力。尤其是，美國的消費和投資面臨著高利率帶來的沈重負擔，進一步加息只會加劇經濟放緩的風險。
美聯準的降息舉措，實則對映出美國經濟的深層弊病。這一政策背後，揭示著諸多錯綜復雜且亟待解決的問題。
雖然非農就業數據看似強勁，但金融市場的資金外流以及經濟增長的放緩，已成為不可忽視的隱患。降息並不能徹底解決這些問題，卻可以在短期內為經濟提供喘息的空間。
越來越多的國家開始選擇去美元化的路線。美聯準的降息，加速了行程。隨著美元的貶值，全球各國不得不尋找新的貨幣儲備和結算體系，以避免過度依賴美元帶來的風險。
美聯準不單單是美國的中央銀行，在一定程度上，更扮演著全球央行這一重要角色。美元身為全球儲備貨幣的地位，正遭遇著前所未有的嚴峻挑戰，其形勢不容樂觀。
近年來，諸多國家和經濟體，如中國、俄羅斯、歐盟等，均施行了相關舉措，以降低對美元的依賴程度，進而謀求多元化的儲備貨幣體系構建。
去美元化行程的加快，主要歸因於三大要素的驅動。其背後的推動力，涵蓋了經濟、政治和國際形勢等重要方面。
首先，美聯準的貨幣政策調整，尤其是降息之舉，致使美元貶值，進而引發全球投資者對美元的信心危機。
其次，全球地緣政治格局的嬗變，驅使各國再度審視自身的貨幣儲備架構。最終，鑒於全球經濟的多極化走向，眾多國家期望於國際貿易與金融結算裏，降低對美元的依存，以此增進自身貨幣主權及經濟獨立性。
黃金與白銀價格上漲：對美元信心的下降
盡管美聯準選擇了降息，但全球市場並沒有因此變得更加穩定。實際上，黃金和白銀價格的持續上漲，反映了市場對美元未來的不確定性。2024 年之末，美元指數雖稍有上揚之勢，可黃金與白銀的價格卻在穩步攀升。
黃金和白銀價格的上漲，表面上看是對美元貶值的直接反應，但更深層次上，它反映了全球投資者對美元信心的下降。
隨著美聯準繼續降息，美元的購買力將進一步削弱，全球投資者開始轉向黃金和白銀等避險資產。
特別是於全球地緣政治局勢趨緊的大背景之中，美元的國際地位正遭受著嚴峻的考驗。無論是在歐洲、中東，還是亞太地區，美國的全球影響力都在逐漸削弱。如果美國在這些地區的軍事或經濟行動出現挫敗，將進一步加劇全球對美元信心的流失。
美聯準降息的決定，也引發了中國的相應反應。為了保持人民幣兌美元的競爭力，中國央行也在2024年10月宣布了一系列降息措施。
在美元降息之際，若人民幣匯率維持恒定，人民幣相對價值會有所貶損，這在一定層面上為美元減輕了通脹壓力。
舉措表明，中國和其他主要經濟體在應對美聯準政策時，必須小心翼翼地平衡本國貨幣政策和國際市場的反應。
美聯準降息，不僅對美國國內經濟造成影響，還會借國際貨幣市場的連鎖反應，作用於全球經濟體貨幣政策的制定及貿易競爭力。
全球去美元化的趨勢、黃金和白銀價格的上漲，以及美聯準的降息政策，正共同削弱美元的全球霸權地位。
美元曾經作為全球經濟的主導貨幣，享有無可爭議的地位。在全球經濟多極化演進之際，眾多國家漸次對美元充當全球儲備貨幣的長久可行性發出質疑之聲。
在未來的時光中，美元的主導地位或許將逐步式微。其往昔的強盛態勢，可能會隨著時代的發展而漸漸被削弱。
中國人民幣與歐洲歐元，漸已在全球貨幣體系裏占據重要地位，成為關鍵角色。它們的影響力日益彰顯，備受世界關註。盡管當下尚無任何一種貨幣可全然替代美元，然而全球去美元化的態勢無疑在不斷加快。
全球金融市場的變革與挑戰
美聯準的降息抉擇，不單左右著美國本土的經濟態勢，更會在全球金融領域激起深遠的連鎖效應。美聯準乃全球金融體系的關鍵一環，其貨幣政策的變動，給全球金融市場帶來的影響不容小覷。
在全球化的今天，沒有一個國家能夠完全獨善其身。美聯準的每一項政策決策，皆有可能致使全球金融市場產生劇烈震蕩。
其影響範圍之廣、程度之深，不容小覷。未來，隨著全球去美元化的加速，金融市場將面臨更多的不確定性和挑戰。各國政府和金融機構，需要更加靈活和謹慎地應對變革，以避免不必要的損失。
結語
美聯準的降息策略，看似旨在應對通脹及勞動力市場壓力，實則其決定背後，隱匿著更為繁雜的經濟實情。全球資金外流、美元信心的下降，以及去美元化的加速，都在推動美聯準不得不做出妥協。
於未來全球金融之格局內，美元的霸權地位必遭遇空前的挑戰。這意味著其主導地位將受到巨大沖擊，金融秩序或將面臨重大變革。
究竟誰會成為下一輪全球貨幣領域的主導力量？這一問題引人深思，也懸而未決，引發著各界廣泛的關註與探討。
可能的候選貨幣為人民幣與歐元，然而，問題的答案當下仍撲朔迷離。可以確定的是，全球金融市場的未來充滿了變數，各國需要共同探索新的金融模式，積極應對可能的挑戰。
資訊來源：美元指數11日下跌，收於102.890
2024-10-12 07:16·澎湃新聞
