界面新聞記者 | 覃思悅
界面新聞編輯 | 樓婍沁
台北時間2024年5月14日，全球最大運動鞋代工企業中國台灣寶成集團旗下裕元集團公布2024年第一季度業績。
報告期內，裕元集團實作營業收入20.04億美元（約合144.77億元人民幣），同比減少4.93%；股東應占溢利9996.5萬美元，同比增長96.61%；毛利5.03億美元，同比上升1.11%；毛利率較去年同期上升3.5個百分點至20.3%。
5月14日收盤時，裕元集團收盤價為每股15.64港元，上漲2.49%，市值在250億港元左右。
裕元工業公司官網顯示，集團的主營業務是生產制造批發休閑運動鞋、服裝與配件，為Nike（耐吉）、adidas（愛迪達）等多家國際知名品牌提供設計制造及生產服務。其母公司寶成集團，在全球名牌運動鞋及休閑鞋市場中有約20%的市場占有率。
裕元集團旗下代工廠分布在中國大陸及台灣地區、越南、印度尼西亞、美國等地，年產量超3億雙。在中國大陸，裕元集團在東莞、中山、珠海等地設有生產基地。
分業務看，運動/戶外鞋類業務仍是裕元集團的主要收入：這部份業務本季度營收約9.96億美元，占鞋履制造營業收入八成，占總營業收入近一半。其次為休閑鞋及運動涼鞋業務，營收約1.53億美元。
裕元集團指出，第一季度，集團制造業務的產能利用率及鞋履出貨量均有回升，盈利能力有所增強。但需要註意的是，公司出貨量的提高是以降低售價為前提。一方面，裕元一季度鞋履出貨量同比上升9.1%至5880萬雙。但另一方面，鞋履平均售價同比下降9.2%至19.55美元/雙。
代工商不惜自減收益也要出貨，和客戶們的高庫存有著密切關系：彪馬、安德瑪等國際品牌多次在財報中明確表示「北美等市場庫存水平高」。李寧、特步等多個國產品牌最近一個財年的存貨周轉速度也明顯變慢，全渠道庫銷時間超三個月成為常事。
耐吉、愛迪達兩大客戶的數據很能說明問題：2023財年年末，耐吉公司庫存價值為85億美元，仍處於高位；愛迪達則在2023年深受與侃爺解約的困擾，Yeezy（椰子）系列的庫存積壓價值一度高達13億美元。
要消化掉這些積壓庫存，一方面要快速促銷，另一方面則要減緩新產品入庫的速度。2023年年初，耐吉、愛迪達兩大運動品牌就曾向旗下多個代工商宣布減產，減產振幅在30%-40%之間。受該決定影響，裕元在越南胡誌明市開設的寶元鞋廠就被迫裁員3000人，另外還有3000名員工未得到續約。
以鞋服代工為主要業務的多家國內企業在2023年都有不同程度的業績下滑：總部位於浙江寧波的鞋服代工企業申洲國際2023年度銷售額達249.7億元，同比下跌10.1%；為安踏、FILA、迪卡儂提供代工業務的星星服裝2023年實作收入8.04億元，同比增長1.31%，但凈利潤為1.11億元，同比下降9.65%。
大環境壓力下，即使一季度季度公司盈利有所提升，裕元對於接下來幾個季度的預期仍比較謹慎。
「集團對制造業務的長遠前景保持樂觀態度，對產業逐步復蘇抱有信心。但持續的通脹及高息環境，以及區域風險與航運危機提升為宏觀經濟環境帶來隱憂，預計短期內全球鞋履行業依然存在不確定性。」裕元集團表示。
