連續加速上漲兩周後，10月3日港股高開低走，上午下跌3.12%，恒生指數報收21743點。經歷了10月2日單日暴漲6.2%的瘋狂以後，多家券商都表示開戶量上漲，有的營業部需要排隊開戶，也有投資者對港股的下單方式是「不問價錢直接買入」。
有業內人士向第一財經記者表示，港股上漲很快，是因為之前海外資金看空的時間比較長，導致持續三年多的低迷，隨著美聯準超預期降息以及內地超預期政策組合拳，空頭短時間內迅速回補，有投資者不問成本下單買入的結果。
市場人士認為，展望未來，投資者需要回避業績較差企業的股價誘多，也要關註財政政策落地情況，並且逐步回歸對上市公司基本面的關註。
從過度看空到「不問價格買入」
「之前海外對沖基金過於看空，而且港股持續低迷時間比較長，空頭最近有大規模平倉，有資金也重新加倉，有投資者不問價錢直接買入。」博大資本行政總裁溫天納向第一財經記者表示，港股10月2日的確有一些瘋狂，市場對美國降息以及內地政策組合拳有很正面的預期。
華福證券分析師朱成成表示，展望後市，近期港股為代表的中國資產表現亮眼背後是多重因素共同催化的結果，一方面國內各項利好政策頻繁出台，大幅提振市場信心；另一方面海外美聯準9月份降息，全球流動性環境邊際上趨於寬松，而在美聯準降息初期全球權益市場往往受益於分母端邏輯普遍有較好表現。綜合來看，當前港股行情仍在途中，後續依然存在上漲空間。結構上，如果後續港股市場中國際資金持續回流，恒生科技為代表的成長板塊則有望繼續占優。
朱成成稱，9月份港股市場中國際資金在連續數月持續流出後再度轉為凈流入，成為市場重要增量資金。自2020年疫情之後，港股市場增量資金結構一度出現顯著變化，一邊是國際中介為代表的海外資金持續流出港股市場，另一邊則是南下資金為代表的內地資金仍在持續湧入港股市場。但是從最新邊際變化來看，一個比較有意思的現象是9月份至今港股市場中海外資金開始轉為凈流入。
「港股有一定過度瘋狂，有空頭回補的因素，市場耐心有限，如果以後沒有超預期政策落地或者基本面改善，那就有可能回呼，」廣州某基金經理向第一財經記者表示， 市場目前可能處於一種由政策預期變化驅動的上漲階段，這種上漲並非完全基於經濟基本面的改善。
提起昨日部份個股的異常漲幅，「個股層面要警惕少數質地較差公司的價格誘多」，鑫鼎基金首席經濟學家胡宇向第一財經記者表示，長期調整的行業比如金融和地產，都屬於報復性反彈，估值修復的過程雖然有點快，但估值並不貴。
後市：期待政策落地至基本面改善
當前港股行情，讓人想起幾次「港股大時代」的好日子：2007年8月「港股直通車」以及2015年4月公募基金可以透過港股通買港股，以及2021年初公募基金南下買入使得恒生指數兩個月內上漲5000點等。
展望後市，業內人士認為，降息降準等貨幣政策發力之後，當前對財政政策預期較高，要看具體落地情況，上市公司逐步披露三季報也是關註點。
溫天納認為，投資者期待內地在第四季度有更多財政政策出台，讓市場估值有回升。展望未來，目前港股市盈率依然比較低，未來要看政策面能否繼續支撐。
胡宇認為，因為估值、資金層面都還沒有到市場高潮的位置。2024年，具體增量資金來源是中央匯金、社保、養老基金等耐心資本主導，券商、基金、保險在央行新型金融工具（互換便利）的支持下，積極提升投資股票比例。各種超預期政策逐步落地，目前來看市場熱情似火，其實還沒有進入高潮，目前是牛市的初級階段。
上述廣州基金經理認為，房地產市場在黃金周期間的銷售情況看似火爆，但能否持續有待觀察。另一方面，財政刺激政策尚未完全落地，市場對其效果的預期可能過於樂觀，市場可能需要時間來消化當前的亢奮情緒，並尋找更具有永續性的投資主線。
深圳市德遠投資有限公司基金經理伍周向第一財經記者表示，目前外資正返回中國股票市場，從不同海外投資者的表述來看，可以看出他們對投資中國股票市場觀點的差異，但邊際上是在回流。
