今天，全球最關註的事，應該就是日本央行的加息了。
日本央行宣布將基準利率從-0.1%上調至0-0.1%，這意味著日本長達8年的負利率時代正式終結。
日本央行為什麽在此刻加息？這從日本的通脹水平變化就能知道。大家都知道，加息的目的之一，就是為了抑制通脹；降息的目的之一，就是為了抑制通縮。
之前日本長期受到通縮的困擾，所以一直維持的是負利率政策。而近兩年，日本的通縮面臨改善，2024年1月日本CPI同比上漲2.2%，連續22個月超過2%；核心CPI上漲3.5%，連續14個月超過3%。
按照一般的利率平價理論來說，一個國家的基準利率提高，會導致這個國家的貨幣收益上升，進而導致全球的資本流入這個國家，也就增加了這個國家的貨幣需求，從而推動貨幣的升值。
但有意思的是，在今天日本央行宣布加息之後，日元反而出現了不小的貶值振幅。
達哥研究了一下，主要原因在於日本央行的加息振幅，沒有達到市場的預期。
其實，市場此前對日本央行宣布加息，已有充分預期。這可以從日本的債券市場看出來：年初至今，日本各期限利率水平均擡升20-30個基點。
達哥註意到，之前有不少分析師預期日本會加息35個基點至0.25%。這說明，此前市場普遍預期日本加息在30個基點左右，而今天日本央行僅加息了10個基點。
很明顯，日本央行的加息振幅，沒有達到市場之前的預期，這種預期差，也就造成了今天的日本股市上漲以及日元的貶值。
不過，話說回來，今天日本央行的加息，以及日經指數的上漲，給A股還是造成了一定的壓力。這個達哥之前就說過，日股、美股，確實和A股存在一定的蹺蹺板效應。因為全球的資本就那麽多，去了這個國家，就意味要從另一個國家離開。
那麽，日本央行的加息，會影響外資流入我們國內嗎？達哥覺得，有影響，但較小。
資本是否流入一個國家，貨幣政策是一方面，更重要的是在於經濟基本面是否改善。回顧2016年以及2020-2021年上半年，兩輪外資大規模流入國內的階段，均是中國經濟增長領先全球以及基本面顯著企穩修復的時期。目前國內的經濟數據在修復，達哥對國內經濟基本面的前景是樂觀的。
今天，另外一件值得關註的事是，公募基金規模單月暴增近2萬億。據中國證券投資基金業協會數據，截至今年2月底，公募基金規模合計29.3萬億元，較1月底增長近2萬億元。
至於增加的原因，達哥看了一下，主要有兩點：一是大量資金持續借助ETF入市；二是隨著市場回暖，基金凈值大幅「回血」，基金規模有所增長。
公募資金規模的增加，為市場提供了不小的動力。達哥覺得，後續公募資金的增量，依然值得期待。因為當前市場仍然處於高價效比的底部區域，各類中長線資金，預計仍將借助ETF入市布局。
好了，回到市場走勢上。今天，上證指數「精準」地受到了3090點的壓制，在這麽一個重要的高點處，疊加日本央行的加息利空，走勢有所回落，是可以理解的。
目前關註的重點是，遭遇3090點的壓力後，上證指數會回落到哪裏？
3064點，無疑是一道重要的防線。今天，多頭依托3064點有過兩波反攻，這從在1分鐘K線圖上可以看出來。
明天的關註重點，就是3064點的防守情況。如果防不住，則可能還要繼續下探，否則將再次反攻3090點。
實際上，從2月5日以來，多頭構築了兩道防線，在15分鐘K線圖上很明顯，下圖中的兩個盤整區域，就是多頭構築的兩道防線。所以，空頭向下打壓的阻力，還是挺大的。
在執行到多頭的防線區域內，一旦盤面上有空頭下攻衰竭的現象出現，都會引來多頭的反攻，而這將帶來短線的機會。
板塊方面，今天AI手機概念在早盤一度領漲，主要是受輝達GTC大會的刺激，不過在早上10:14之後便一路回落。
各板塊裏，今天最靚的仔，是養殖業。養殖業的核心驅動，在於豬周期。雖然目前生豬價格還沒有明顯的上漲，不過，參考前兩輪周期的經驗，股價的拐點一般領先豬價周期拐點6-9個月。根據過往經驗，豬周期的時間，大概在3-4年。
但是，達哥認為，豬周期能否反轉，不在於時間，而在於是否有企業結束市場。用專業的話來說，在於是否去產能。如果不能有效去產能，那麽，周期很難迎來反轉。當然，這句話不僅是適用於豬周期，而且適用於大部份品種的周期。
去產能的市場現象，就是持續虧損，直到現金流耗盡，企業不得不結束市場。而目前，這種現象在養豬企業中上演，一些養豬企業目前相繼被重整。就在昨天，達哥的一個投資群裏還傳來的訊息，有養豬企業明確要結束市場了。
整體來說，今天大盤面臨技術上的壓力，也有日本央行加息帶來的壓力，行情短暫遇到阻力，但長期的樂觀心態不變。
（張道達）
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每日經濟新聞
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