證券之星訊息，2024年10月29日路德環境釋出公告稱公司於2024年10月26日進行路演，中金公司蔣雨岑、華創證券顧超、華金證券李鑫鑫 唐宇每、華鑫證券肖燕南、開源證券陳鐘山 張宇光、南京證券宋芳、長城證券羅麗文、北京標桿投資丁聲高、成都保盛家族資產王國森、琮碧秋實曹博、鴻運私募朱偉華 蔣睿、浙商證券張家禎 施文燊、狐尾松資產丁凡、湖南楚恒資產袁超、美陽投資胡智敏、明達資產肖鐸、墨鋒投資張宜俊、平安基金周金菲、上海感嘆號投資譚永平、天治基金王策源、信達證券趙雷、域秀資產許俊哲、天風證券戴飛 胡冰清、長江證券任楠、東吳證券陳孜文、方正證券汪寅生 毛學東、廣發證券榮淩琪、國金證券張君昊、國信證券鄭漢林參與。
具體內容如下：
問：公司的銷售拓展情況能否消化現有和未來的產能?
答：目前,巨星農牧、海大集團等長期合作的老客戶均在持續使用公司的白酒糟生物發酵飼料產品,今年已新開拓了新希望豬產業線、大象農牧等頭部客戶,一批頭部豬企完成了試驗、評估,也有部份已進入議價階段。2024年9月,公司與國家生豬技術創新中心(全國農業領域第一個國家技術創新中心)、路同生物科技(重慶)有限責任公司三方公司,簽訂了框架合作協定,以深度挖掘公司產品的功能性價值、擴大套用場景為目標,發揮多方智力成果和資源優勢,合力攻關關鍵核心技術,加快生豬技術成果轉化與產業化,助力公司豬產業線的高品質發展。
目前,公司在加快布局西南市場,有以下幾個方面的考慮①西南地區豬料市場廣闊,西南地區雲貴川渝四省市在2023年末能繁母豬存欄總數約900萬頭,生豬出欄15,312萬頭,換算成白酒糟生物發酵飼料的市場容量,約300萬噸/年;②西南地區與豆粕的主要生產地和沿海港口距離較遠。豆粕從產區或進口港口運往西南地區,運輸成本較高,導致當地的豆粕價格較高,公司白酒糟生物發酵飼料產品具有更強的價格優勢。③公司在西南地區布局了幾個白酒糟生物發酵飼料工廠,距離西南地區客戶的運距短,能有效降低公司的運輸成本。目前公司產品的價效比優勢得到了廣大客戶的認可,相信隨著頭部客戶的拓展和新開發客戶的訂單落地,產能利用率將逐步提升。
問：藺福、善水路德？酵肽等產品目前的銷售情況如何?
答：公司的新產品開發一直有條不紊的進行著,藺福主要套用於養殖終端,是針對生豬、禽類推出的產品,目前銷售在穩步推進中。
善水路德酵肽的套用較為廣泛,一方面可以套用於液態飼餵,經過公司與科研機構合作,歷經一年時間共兩輪試餵實驗,發現在育肥豬上使用6%倍肽德產品加6%善水路德？酵肽,替代12%的全價料,在不增加飼料成本的前提下,每斤豬肉的造肉成本能降低1-1.5元,效果明顯,後續,雙方擬擴大實驗規模進行結果覆核,若能成功套用將顯著降低生豬養殖企業的養殖成本;另一方面,善水路德？酵肽可以套用於水產,公司經過一輪的規模性試驗,發現使用酵肽產品能改善水質、降低水產的養殖成本,該產品在廣東、江蘇等地區的認知度較高,助力於蝦蟹類養殖。
善水路德酵肽的銷售價格較高,但目前在客戶套用端推廣較慢,原因為目前市場上的商品料多為粉料或顆粒料形態,液態飼料的運輸較為困難,以及液態飼料對客戶的配方和工藝具有挑戰性。目前公司考慮為客戶提供客製化的服務,與生產液態飼餵的裝置公司協同,共同開發客戶。
問：未來會不會根據市場價格調整產品價格?
答：我們會根據產能釋放情況、國內飼料市場和養殖端的變化以及大宗原料價格走勢即時調整價格。雖然近兩年豆粕價格下降振幅較大,但公司產品未出現大幅降價,因為公司在尋找的是價值客戶,為客戶帶來價值,同時讓公司的產品也體現價值。
問：隨著工廠的投產,折舊攤銷的壓力會比較大嗎?
答：目前公司新建的白酒糟生物發酵飼料工廠在有序進入投產狀態,折舊攤銷有一定的承壓,折舊攤銷成本占生產成本的比例大約為10%。從解決思路來看,公司盡快拓展客戶、提高產品銷量,隨著產銷量的提升,能有效降低公司的折舊攤銷等固定成本。
問：公司目前白酒糟生物發酵飼料業務的經銷和直銷的比例大概是多少?
答：公司目前的終端客戶近150家,白酒糟生物發酵飼料業務的經銷和直銷客戶占比分別約70%和30%,大的經銷商有一定的墊資能力,有助於公司快速籠資金,以及經銷商可以進行就近的區域開發。
問：後續公司對於銷售這一塊的規劃是怎樣的?包括銷售隊伍的架構分布和人員數量情況?
答：目前銷售公司的人員數量有將近35人,包括銷管、業務員和技術服務人員等,公司針對業務員設定了淘汰機制,有一定的績效考核壓力。
銷售規劃上,一方面,公司將加強團隊建設和銷售渠道建立,把補充人手、擴充渠道作為第一要務,計劃將銷售渠道滲透到國內排名前100的頭部農牧企業和飼料企業,透過不斷完善銷售團隊和銷售渠道,建立高效的溝通機制,實作對市場變化的快速反應,從而為客戶提供更加優質、高效的服務,提升公司在市場中的競爭力和影響力。
另一方面,公司還需要科研先行,與各大科研機構和學校、客戶等開展針對性的研發活動,為產品銷售提供技術支撐;同時,透過與國內的農業科學家進行合作、完善公司的資料庫。另外,公司也將積極推進與頭部大客戶的合作研發,準確把握客戶的需求,讓客戶用的放心。
路德環境主營業務：有機和無機高含水廢棄物減量化、無害化、穩定化處理與資源化利用。自成立以來,路德環境致力於中國環境、生態、健康事業的發展,聚焦食品飲料糟渣、高濃度釀造水、無機固廢無害化處理與資源化利用技術研發及產業化套用。公司運用自主研發的有機糟渣微生物固態發酵、泥漿脫水固結一體化等核心技術體系,形成特有的創新型技術裝備與系統,以工廠化方式高效能地實作了白酒糟、高濃度釀造水、無機固廢的減量化、無害化、穩定化處理與資源化利用。
路德環境2024年三季報顯示，公司主營收入2.22億元，同比下降4.13%；歸母凈利潤-344.4萬元，同比下降113.07%；扣非凈利潤-528.72萬元，同比下降124.15%；其中2024年第三季度，公司單季度主營收入7669.45萬元，同比下降28.02%；單季度歸母凈利潤-494.84萬元，同比下降133.6%；單季度扣非凈利潤-553.94萬元，同比下降143.47%；負債率46.33%，投資收益56.29萬元，財務費用587.08萬元，毛利率30.42%。
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級2家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價為19.64。
以下是詳細的盈利預測資訊：
融資融券數據顯示該股近3個月融資凈流出1644.09萬，融資余額減少；融券凈流入0.0，融券余額增加。
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