近日，港交所最新披露的資訊顯示，中和農信已經第二次送出了上市申請，此次申請基於更新至2024年6月30日的財務數據。中和農信在今年2月28日首次向港交所提出了上市申請，中金公司為其獨家保薦人。
根據招股書，在不良率整體攀升的背景下，中和農信也難以獨善其身。中國農產品價格普遍大幅波動，導致許多小農戶和農村小企業主收入下降，從而影響了他們的還款能力。而中和農信90天以上違約率上升至1.52%。
此外，根據最新的招股說明書，中和農信正在進行一場業務的轉型。
具體來說，在信貸業務上，中和農信加速表外助貸業務的擴張，縮減表內業務；在非信貸業務上，中和農信正在致力於尋找第二增長曲線，加速轉型為三農綜合服務機構。截至2024年上半年，其非信貸業務收入同比增長42.0%。
01
90天以上違約率上升至1.52%
根據招股書，中和農信主要透過小額貸款公司提供農村普惠信貸服務。截至2024年6月30日，中和農信有15家小額貸款公司，包括分別於重慶及海南省註冊的兩家跨省級行政區域經營網路小額貸款業務的小額貸款公司，以及於中國的13家區域小額貸款公司（其中2023年11月收購了雲南富登小貸）。（詳情見【這家公司收購富登小貸，明年登陸港股？】）
截至2024年6月30日，中和農信的線下服務網路由分布在全國約550個分支機構的超過7200名員工及約12.7萬名在客戶身邊的村級合作夥伴構成。截至同日，其業務覆蓋全國23個省級行政單位約550個縣的10萬多個村莊，放射線近2億農村人口。根據弗若斯特沙利文的報告，中和農信在專註於中國農村市場的非傳統金融機構中排名第一（按截至2023年12月31日促成的總貸款余額計）。
值得關註的是，中和農信超過7200名員工都是本地居民。截至2024年6月30日，公司女性員工比例為48.8%。
截至2024年6月30日，在其服務的客戶中，小農戶占比89.2%，初中及以下學歷客戶占比64.4%，少數民族占比18.8%；截至同日，其農村普惠信貸服務的女性參與率為65.9%。
這正是中和農信模式的獨特之處——紮根農村市場，深諳農民訴求，類似於像賣保險時的「熟人行銷」，中和農信致力於向身邊知根知底的親朋好友推銷產品。（詳情見【拆解中和農信的營運模式：為什麽它的下沈市場違約率能這麽低？】）
不過，這種「熟人行銷」模式也正面面臨考驗。
曾經中和農信以其獨特的「風控」，不良率長期維持在1%。而根據弗若斯特沙利文的報告，2023年及截至2024年6月30日，中國農產品價格普遍大幅波動，導致許多小農戶和農村小企業主收入下降，從而影響了他們的還款能力。
截至2024年6月30日，透過中和農信獲得的貸款的30天以上及90天以上違約率分別上升至2.08%及1.52%。與此同時，其農村普惠信貸服務的整體累計實際信貸損失率為0.51%。
02
轉型為三農綜合服務機構？
財務數據顯示，截至2021、2022、2023及2024年上半年，中和農信分別實作營業收入22.24億元、24.29億元、31.81億元和19.2億元。
在業務構成上，農村普惠信貸服務依然是中和農信的核心收入來源，2024年上半年貢獻了11.66億元的收入，占總收入的60.7%。
中和農信目前貸款產品包括「極速貸」、「惠農貸」、「農分期」，「極速貸」由AI驅動進行信用評估，後兩款產品除了AI評估，還需要結合線下團隊進行盡調。
三款產品均面向農村居民及農村小微企業主，其中「農分期」主要指在中和農信平台上購買農資農機具、綠色耐用品以及其他消費品等的客戶。
與此同時，公司正在進行一場業務的轉型。具體來看，在信貸業務上，加速發展助貸策略，縮減表內貸款。
截至2021年、2022年、2023年12月31日及2024年6月30日，透過中和農信獲得的貸款的總在貸余額分別為人民幣150億元、152億元、191億元及202億元，其中71.1%、65.1%、52.7%及49.4%為表內貸款。
此外，截至2021年、2022年、2023年12月31日及2024年6月30日，助貸業務貸款的在貸余額分別為16.23億元、25.69億元、54.21億元和71.77億元；同時，來自助貸業務的傭金收入分別為4.48億元、4.5億元、7.28億元、5.21億元。
截至2024年6月30日，中和農信與21名資金提供方合作，包括11家國內商業銀行及10家國際金融機構。截至2024年6月30日，其的合作物件有六家合作銀行（為其撮合的貸款提供全部或部份資金）。其次，中和農信亦在探索與消費金融公司等其他非銀行借貸機構在同一貸款撮合模式下的合作。
與此同時，中和農信正在致力於尋找第二增長曲線，開拓非信貸收入來源。
除了農村普惠信貸服務，中和農信還在努力拓展農業生產服務（農資農機具銷售）、農村消費品及服務和農村清潔能源服務的收入，甚至還開辟了保險代理銷售業務。
根據弗若斯特沙利文報告，按2023年商品交易總額算，中和農信是中國第六大農資農機具電子商務平台，並在所有面向中國農村市場的農資農機具電子商務平台中排名第一，總共約占中國農資農機具電子商務平台總市場規模的10.6%。綜合來看，中和農信下正加速轉型為三農綜合服務機構。
