智通財經APP獲悉，天風證券釋出研究報告稱，近日，教育部印發【校外培訓管理條例(征求意見稿)】，繼「雙減」政策之後，進一步規範校外培訓。【征求意見稿】明確了校外培訓成為學校教育有益補充的基本定位，該行認為政策系利好。同時建議關註教培機會，個股包括【A股】學大教育(000526.SZ)、*ST豆神(300010.SZ)、凱文教育(002659.SZ)、昂立教育(600661.SH)等，【港股】思考樂教育(01769)、天立國際控股(01773)、卓越教育集團(03978)，【美股】新東方(EDU.US)、好未來(TAL.US)等。
天風證券主要觀點如下：
1、對比雙減檔，刪除「高中階段參照執行」，政策定心丸;
盡管2022年起多數教培已明確延續開展高中業務，但該行認為大部份資金對此仍有顧慮，或導致估值持續受壓制;該檔直接刪除高中二字，是重要政策定心丸;該行認為牌照發放等監管仍有地方執行落地，周末禁培等說法可證偽。
對高中階段，該行延續觀點，政策落地逐步最佳化，無需過度擔心;頭部教培也已明確高中發展節奏，該行繼續堅定看好供給出清後的賽道紅利。
2、對比雙減檔，新增「校外培訓按照學科類和非學科類分類管理」;新增「引導非學科類校外培訓機構參與學校課後服務」，政策給方案;
雙減後教培機構才逐步明確並建立(K9)非學科培訓課程機制;該行認為非學科概念的引入及落地，是引導機構轉型、滿足合理需求、豐富教育供給的重要手段;本次檔繼續明確學科培訓非營利性、指導定價等，該行認為針對K9學科類培訓的政策已基本穩定;未來教培機構預計將在監管下合規合理的開展非學科培訓，配合檢查督導持續精進。
過去2年頭部機構加快非學科轉型、逐步開設新網點等，均是積極的產業訊號;該行認為，雙減至今已第三年，一方面要明確雙減落地效果，另一方面也要推進校外培訓治理規範化、法治化;本次意見稿明確了校外培訓成為學校教育有益補充的基本定位，正視家長的合理培訓需求。
風險提示：參培人數不及預期風險，政策變動風險，行業競爭加劇風險。
本文源自智通財經網
