作為一種實物資產，藝術品比股票等傳統工具更能有效對沖通脹。
財富管理咨詢公司德勤私人客戶服務(Deloitte Private)和研究分析公司ArtTactic最近釋出的分析報告顯示，截至2022年，世界上最富有的個人擁有的藝術品和收藏品總價值接近2.2萬億美元，到2026年，這一數位可能會增長至接近2.9萬億美元。
然而，自2008年以來，藝術品市場的整體年增長率僅為0.6%，沒有跟上通脹上升的速度，也沒有跟上全球整體財富激增的速度，這意味著還有更多的富人可以擁有藝術品。
報告提出了藝術品市場增長緩慢的一個有趣的原因：超過四分之三的拍賣銷售額是由僅略高於1%的藝術家的作品帶來的。
報告稱：「我們可以假設，只有一小部份藝術品買家參與了這些拍賣，因此我們把太多的註意力放在了少數藝術家和買家身上，以及少數藝術專業人士（畫廊、拍賣行等）身上。這或許是過去10年藝術品市場整體增長乏力的主要原因之一？」
這份長達400多頁的報告考察了藝術與財富管理交叉領域的趨勢和發展，報告的依據是對私人財富管理公司的調查，以及今年對幾個家族理財辦公室的調查。在家族理財辦公室中，藝術品和收藏品占客戶資產的13.4%，比私人銀行中的占比高出5個百分點。
德勤私人客戶服務的全球主管沃爾夫·托恩(Wolf Tone)在報告中說：「藝術品和收藏品能提高投資組合的多元化程度，而且具有價值的潛力，但它們往往屬於一種更個人化的投資，更像是體現家族的興趣和偏好的情感紐帶。」
整體來看，在接受調查的財富經理中，除了收藏家和藝術專業人士外，89%的受訪者認為「藝術品和收藏品應該成為財富管理服務的一部份」，所占比例高於2011年首屆Art & Finance調查時的65%。
藝術品之所以被視為一種投資選擇，原因之一在於其價值與傳統市場投資工具價格的變化不同步，另一個原因是人們普遍認為藝術品市場的表現和標普500指數等股指的表現相比較為強勁。
從總部位於紐約的Artnet Worldwide Corp.編制的一系列精品藝術品指數則可以看出二者表現的差距。Artnet的數據顯示，在截至2023年上半年的五年裏，藝術品的復合年均增長率為-0.4%，而標普500指數同期漲幅為10.4%。從單個投資類別來看，歐洲早期大師的作品同期的復合年均增長率為1.6%，全球戰後藝術品（出生於1911年至1944年之間的藝術家的作品）的復合年均增長率為1.4%。
Artnet的數據顯示，過去10年，藝術品的整體復合年均增長率僅為0.1%，而標普500指數同期漲幅為10.7%。
但Artnet的分析師在報告中指出，藝術品作為一種實物資產，比股票等傳統市場工具更能有效對沖通脹，後者是根據標的業務的預期未來現金流來估值的。2022年1月至2023年7月間，藝術品的報酬率上升了4.2%，而同期標普500指數下跌了6.6%。
報告稱：「雖然通脹飆升，利率上升，但在這段經濟壓力較大的時期，藝術品價格受到的沖擊小於其他資產類別，這說明該資產類別有能力在一定程度上起到有效對沖通脹的作用，尤其是高端藝術品等類別。」
雖然報告證實，大多數人購買藝術品仍然是因為他們喜歡——60%的收藏家是受藝術品的「情感價值」驅動的，這和過去幾年的情況一致——但財務因素的重要性正變得越來越大。41%的受訪收藏家稱，他們購買藝術品的主要動機是處於財務方面的考慮，這一動機現在已經超過了第二位的「社會價值」。
原因之一是年輕的收藏家主要受到財務方面考慮的驅動：83%的受訪者認為，潛在的投資報酬是購買藝術品的關鍵原因，比例高於2021年上次調查的50%。在接受調查的人中，61%的受訪者認為投資組合多樣化是驅動因素，51%的受訪者認為藝術品可以在不確定時期成為避風港，比例高於2021年的34%。
報告稱：「這說明無論是現在還是將來，新一代收藏家可能會把藝術品作為一種另類資產類別。」
報告顯示，藝術品投資工具的興起、尤其是個人可以像買股票一樣買一幅畫的部份所有權的平台的興起是另一個因素：50%的年輕收藏家對擁有部份所有權感興趣，比例高於2021年的43%。
88%的收藏家和83%的藝術專業人士表示，最流行的購買藝術品的方式仍然是直接購買，不過，購買部份所有權這種方式也變得越來普遍，雖然監管方面的阻力依然存在，但報告稱，這些平台的出現「可以讓藝術品和收藏品更容易地融入未來的資產管理配置策略中。」
文 | 艾比·舒爾茨
編輯 | 郭力群
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【巴倫周刊】(barronschina)原創文章，未經授權，不得轉載。英文版見2023年11月29日報道「Art Is a Rising Focus for Wealth Managers and Family Offices」。
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