圖源：攝圖網
1月3日， 浙江艾羅網路能源技術股份有限公司在上交所科創板上市 ，這也是2024年A股開年第一個IPO。
招股書顯示，艾羅能源此次發行價為55.66元，發行4000萬股，募資總額22.26億元。1月3日開盤當天，開盤價為98元，較發行價上漲76%；以1月4日92.41元的收盤價計算， 公司市值達147.86億元 。
艾羅能源，是一家光伏儲能系統及產品提供商。招股書顯示，2020年-2022年，艾羅能源實作營業收入3.89億元、8.33億元、46.12億元。
歐洲是全球戶用儲能的最大市場。根據招股書顯示， 艾羅能源來自歐洲的收入占比在2022年達到了94.5% ，且2020年至2022年呈現逐步增長的趨勢。僅2022年，艾羅能源在歐洲便實作了43.58億元的銷售收入。
據艾羅能源官網資訊， 公司銷售區域覆蓋德國、英國、美國等80多個國家和地區 ，並與全球近700個客戶建立了業務合作關系，包括全球領先光伏元件及產品供應商韓華集團、歐洲光伏行業領先的提供商Krannich、英國最大的光伏產品提供商Segen等業內知名企業，客戶資源豐富。
1、產業技術發展持續突破推動行業發展水平進一步提升
光伏逆變器是可將太陽電池元件產生的直流電轉換成頻率可調節的交流電的電子裝置，可以反饋回商用輸電系統，或是供離網的電網使用。
光伏逆變器行業屬於典型的政策和技術引導型產業，隨著光伏產業的進一步發展，將帶動光伏逆變器行業技術進一步突破，逐漸朝向系統化、整合化方向的快速發展，隨之帶動下遊分布式光伏發電市場的組串式逆變器套用進一步滲透，而國內企業的市場競爭也將逐漸由國內市場轉向國外市場，國內光伏逆變器行業發展水平將進一步提升。
2、預計到2027年中國國內市場銷售規模將達到200億元
中國光伏逆變器行業的市場需求主要取決於可再生能源發展政策規劃、各地區可再生能源發展鼓勵措施等。在化石能源消耗限制、環境保護等因素的影響下，光伏發電行業作為清潔可再生能源，全球各個國家都先後台支持政策，使得光伏逆變器的下遊行業一直保持較強的市場需求。
在增量市場，未來隨著光伏發電技術持續更新叠代，光伏發電將逐漸實作在制氧、5G通訊、建築等領域的套用，根據中國光伏行業協會預計，在「十四五」期間，中國光伏年均新增光伏裝機或將在70GW-90GW之間，進一步預計到2027年中國光伏發電行業新增裝機量可能在100GW左右，而光伏逆變器市場將受益於光伏發電規模的擴張而增長。
在存量市場，光伏逆變器另一驅動因素為來自光伏逆變器中IGBT等原件的替換需求，由於光伏逆變器的IGBT零部件壽命為10-15年，在光伏逆變器逐年上升的高存量背景下，其更換需求潛力巨大，可直接推動光伏逆變器行業發展。初步以10年零部件壽命預計，2012-2017年期間裝機的光伏逆變器壽命即將在2022-2027年到期，因此光伏逆變器替換需求主要來自10年前的新增光伏裝機量。
基於上述分析，前瞻初步預計到2027年中國國內市場的光伏逆變器銷售規模將達到200億元左右。
註：上述國內市場銷售規模預測與上文測算的行業產量供給市場規模(包括供給國內外市場)有所不同。
中信證券 研報指出，隨著光伏產業鏈價格觸底企穩，廠商和渠道庫存逐步去化，行業多項數據也將逐步扭轉單邊下行的局面，該券商預計2023p光伏排產、出貨、裝機景氣度有望明顯回升；技術進步是光伏行業最重要的方向之一，N型TOPCon電池持續推動產能偵錯和擴張，多種光伏技術繼續推進。目前仍處估值底部的光伏板塊有望迎來均值回歸。
華泰證券 釋出研究報告稱，以實作電力變換的基本功能，逆變器協助電能轉換，面對光伏+儲能兩大高增需求場景。隨上遊矽料擴產節奏推進和技術進步對沖，成本端短期壓力將逐步緩解。此外，考慮到新增與替換需求，該行預計25年全球逆變器空間1865億元，未來4年CAGR超23%，看好22年歐洲戶用儲能和國內集中式儲能需求高增。
前瞻經濟學人APP資訊組
更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院【中國光伏逆變器行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告】
同時前瞻產業研究院還提供產業大數據、產業研究報告、產業規劃、園區規劃、產業招商、產業圖譜、智慧招商系統、行業地位證明、IPO咨詢/募投可研、IPO工作底稿咨詢等解決方案。在招股說明書、公司年度報告等任何公開資訊披露中參照本篇文章內容，需要獲取前瞻產業研究院的正規授權。
更多深度行業分析盡在【前瞻經濟學人APP】，還可以與500+經濟學家/資深行業研究員交流互動。
