智通財經APP獲悉，中信證券(600030)釋出研報稱，隨著中國高端制造業不斷升級，作為直接影響工業裝置效能的關鍵耗材，特種焊材的重要性不斷提升，增量邏輯及國產替代邏輯明顯。僅核電及海風領域，中信證券預計2025年對特種焊材的市場需求就將達到約1.7萬噸，具備產能、資金、品牌建設及銷售網路等高競爭壁壘的特種焊材頭部企業預計將充分受益。
中信證券主要觀點如下：
特種焊材直接影響工業裝置效能，在高端制造領域重要性突出 。
焊材屬於工業生產中的關鍵耗材，位於產業鏈中遊，需求隨工業化水平提升而增長。焊材直接影響焊接的品質水平及效率，進而影響工業裝置的效能。熔焊工藝對焊接材料的使用較多，所使用的焊材包括焊條、焊絲及焊劑等，隨著中國高端制造業不斷發展，特種焊材重要性突出，建議關註核電及海風領域特種焊材的增量需求。
預計核電及海風2025年對特種焊材的需求約1.7萬噸，對應2022-2025年CAGR分別為52%和59%。
核電及海風裝機量確定性較高，根據國家能源局釋出的【2023年能源工作路線圖】及中國核能行業協會釋出的【中國核能年度發展與展望(2020)】中的相關數據推算，該行預計2023-2035 年間中國每年核準核電機組將在8台以上，預計2024-25年海風裝機需超30GW，由此測算2025年核電及海風對特種焊材的需求約1.7萬噸，對應2022-2025年CAGR分別為52%和59%。同時結合核電機組零部件交付節奏及海風計畫建設節奏，該行預計相關市場將在2024年開始放量。
2022年中國焊材行業CR5超50%，高毛利的特種焊材具有較高競爭壁壘。
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