大家好，我是老張。
價值投資，這個被許多人奉為圭臬的投資理念，真的如他們所說的那樣萬無一失嗎？恐怕未必吧。
在金融市場中，我們經常會遇到一些公司，它們擁有較高的實際價值，具備良好的業績、豐厚的利潤、穩健的經營狀況以及廣闊的發展前景。然而，令人困惑的是，與這些公司相對應的股票價格卻偏偏沒有上漲，這究竟是為什麽呢？要解答這個問題，我們需要深入研究股票本身的價值。
股票的價值取決於交易買賣，與個人投入的時間和精力以及所付出的代價並無直接關系。股票的價值會因為各種各樣的因素而產生變化，在我們的視角中，這種變化就是股價的漲跌起伏，而這種變化本身就決定了其必然存在波動性。就像菜市場裏的商品價格會因為季節變換、產量多少、是否稀缺等因素而發生變動，從根本上來說，這取決於人們的不同動機和需求。股票實際上只是交換價值的一種表現形式，它沒有實際的內涵，也與公司的實際情況沒有必然的聯系，它所關聯的是人的具體需求，也就是欲望。
交換價值並不完全等於實際價值，它會受到交換比例的影響。只要交換比例恰當，兩者的實際價值可以被認為是相等的，這就是一百塊錢可以購買多少東西的基本邏輯，同時也是一種欲望的體現。因此可以說，股票市場是欲望和需求的匯集之地，股票在很多時候並不代表其背後公司及其商品的實際價值，與「質」並沒有必然的聯系。
實際價值首先要具備「質」這一要素，而交換價值僅僅存在量的差異，並不包含任何「質」方面的因素。那麽，我們是否能夠察覺到某些人所宣揚的價值投資所具有的誤導性呢？
實際價值如何能在股票上體現？我們常常會註意到，有許多業績出色、利潤豐厚、經營狀況良好的公司，其股票價格卻沒有上漲，而一些業績不佳、經營不善的公司的股票卻遭到爆炒。那麽，這些公司的實際價值是否在股票上得到了真實的反映呢？
因此，股票作為交換價值的典型代表，與「質」毫無必然關聯，只有在其數量的持續交換和流通中才會產生變化。
我們所能看到的僅僅是量的體現，難以把握其中的內在邏輯。只有當股票上漲之後，我們才會後知後覺地去翻看以前的資訊，接著嘗試分析其中的原因，然而，這又有什麽用呢？市場資訊並不在我們的掌控範圍內，我們只能從邏輯中分析出與「質」有關一些可能性，而可能性也就是機率，機率是不能作為評判標準的。唯一能夠作為評判標準的只有量這一個指標。
因此，就不要相信什麽所謂的價值投資的鼓吹。「質」只能用於判斷股票是否能夠長期存在和一些可能性，並不一定能對實際的漲跌產生決定性的影響，所以它不能作為評判的標準，而只是一個參考指標。唯一能夠評判股票的只有量能，它代表了實際的交換價值和交換意圖，反映了市場的供求關系和投資者的情緒，這才是決定股票漲跌的本質所在。
在股票市場中，量能的變化往往先於價格的變化，也直接反映了市場的交易活躍度和資金流向。要是成交量慢慢變大，說明市場情緒比較積極，股票價格可能有上漲的趨勢；反之，成交量變小的話，可能意味著市場觀望氣氛濃，價格可能要調整。只有透過對量能的分析，我們才能更好地把握市場的趨勢和節奏，做出更明智的投資決策，而非他們口中所鼓吹的什麽價值投資。
