5月份以來，農夫山泉股價持續低迷，自高位下挫32.47%，超千億市值灰飛煙滅。股價大跌背後，投資者議論紛紛，有人喊話實控人鐘睒睒，「再不救農夫山泉，中國首富位置不保。」
在經歷了兩個月的下跌之後，農夫山泉以真金白銀表達誠意。日前，該公司釋出公告稱，計劃在約6個月內，以自有資金在公開市場增持農夫山泉H股股份，預計投入金額不超過20億港元。
控股股東拿真金白銀增持，意在提振中小投資者信心。對農夫山泉的實控人鐘睒睒來說，他不僅要守護公司的市值，提振投資者信心，關鍵還要守住農夫山泉「瓶裝水之王」的市場地位。
大手筆增持
今年開年之後，農夫山泉的股價一直震蕩橫盤，但5月3日開始，趨勢發生了變化。當天，農夫山泉股價在沖擊年內高點之後，掉頭向下。一直到7月8日，創下兩年多新低。這輪下跌，農夫山泉股價最大跌幅超30%，超1500億港元市值灰飛煙滅。
面對股價大跌，投資者不淡定了。有人在社交平台喊話鐘睒睒，「再不救農夫山泉，中國首富位置不保。」在股價調整了兩個多月後，農夫山泉日前釋出公告稱，控股股東養生堂，計劃自本公告日起約6個月內，以自有資金收購增持公司H股股份，預計金額不超20億港元。
受此訊息影響，農夫山泉股價拐頭向上。截至7月11日，農夫山泉股價自底部反彈超5%。摩根士丹利認為，增持計劃可為股價提供一定支持，給予農夫山泉的目標價為50港元/股。
大股東出手增持，無疑彰顯了鐘睒睒的「救市」誠意。有評論認為，這將為投資者諸如一劑強心針，也為其他上市公司挽回投資者信心「打了個樣」。
對鐘睒睒來說，此次增持，還將提高其持股比例。目前，鐘睒睒直接及間接持有約83.98%的股份。如果頂格完成20億港元的回購計劃，鐘睒睒對農夫山泉的持股比例將進一步提高。假如農夫山泉股價反轉，那鐘睒睒的財富，或將更高。
首富不差錢
與其他上市公司出手回購不同，鐘睒睒此番操作，直接透過養生堂增持，彰顯了控股股東對公司前景的信心。尤其值得註意的是，控股股東增持掏的是真金白銀。
自2020年首次當上中國首富，鐘睒睒在這個位置上已經連坐5年。不過，其財富大多數都是股權。2001年，他出資收購萬泰生物95%股權。目前該公司市值836.4億元，鐘睒睒持股占比達73.31%，市值為613億元。2020年，農夫山泉登陸港交所，目前市值為3635億元，鐘睒睒持股占比達83.98%，市值為3053億元。
這並不意味著，首富缺現金。農夫山泉多次分紅，讓鐘睒睒持有大量現金。
未上市之前，根據招股書，農夫山泉2017年到2019年累計實作凈利潤119億元，期間分紅累計達103億元。當時，鐘睒睒持有87.45%的股份，可以拿到90億元分紅。
上市之後，農夫山泉分紅4次，累計分紅金額達261.37億港元，按照83.98%的持股，鐘睒睒拿到分紅200億元。
手持大量現金，讓鐘睒睒在面臨股價大跌時，有足夠的實力出手增持。
降價惹的禍？
復盤農夫山泉本輪股價下跌，頭條君認為原因或有兩點：其一是輿論危機；其二是產品調整。如果說輿論危機只是個短期利空，那產品調整涉及的則是公司中長期發展策略。
今年4月，一直堅持做天然水的農夫山泉，推出綠色包裝的純凈水新品。不僅如此，農夫山泉在今年618期間，開啟包裝水市場的價格戰。據悉，綠瓶純凈水單價低至0.825元，低於同行其他品牌。
降價促銷從來都是一柄雙刃劍。一方面是薄利多銷；另一方面則是利潤受損。投資者對這種行為，天生不感冒。正因如此，有評論認為，農夫山泉以降價方式進軍純凈水市場，可能會削弱毛利率，投資者對其業績前景存在一定的擔憂。
對農夫山泉來說，降價促銷是搶占終端市場的法寶。其實，主動打響價格戰，農夫山泉也有點迫不得已。作為飲用水行業「老二」，華潤飲料剛遞交招股書，意欲募資擴大產能和市場份額。
農夫山泉推出新品，不僅擴大了價格段的覆蓋面，也能夠讓「產品庫」品類更豐富。一旦新品銷量起來，又可以在逆周期時完成對股東的業績保證。不過，也有評論認為，卷到極致的純凈水並不一定能夠帶來新的增長點，甚至最終可能成為農夫山泉的包袱。
在風雲突變的資本市場，任何一個重大決策都可能引發連鎖反應。如果說控股股東丟擲增持計劃是為了安撫投資者，那鐘睒睒親自掛帥主導市場策略調整，則是農夫山泉尋求繼續領先的一種嘗試。究竟能否成功，頭條君將保持密切關註。
