高盛近日釋出研究報告，警告投資者美國股市的「上漲空間有限」。在宏觀經濟背景的影響下，該機構建議投資者在其他市場尋找更好的投資機會。
過去兩年，盡管美聯準實施了激進的貨幣政策收緊，但美國經濟意外地保持了韌性，打破了2023年經濟衰退的預期。然而，高盛資產管理（GSAM）國際市場策略主管James Ashley在接受CNBC采訪時表示，如果經濟衰退真的到來，那可能是在今年晚些時候。
Ashley解釋道，貨幣政策的傳導通常需要大約兩年的時間才能完全影響實體經濟。因此，他認為現在談論2023年的經濟衰退風險為時過早。他表示：「基本情況是我們不會出現衰退，但如果你真的會出現衰退，那將是在2024年，而不是2023年。」
在3月份的會議上，美聯準維持了利率在5.25-5.5%的目標區間不變。市場普遍預期，鑒於通脹下降和經濟放緩的跡象，美聯準將在今年晚些時候開始降息。然而，高盛認為，由於市場已經消化了許多預期中的政策放松，近期的牛市可能會接近尾聲。
Ashley指出：「對股市而言，輕微的疲軟可能是你的朋友，因為這將使美聯準有能力開始降息。但考慮到市場已經預期到這一點，我們認為美國股市目前的估值雖然合理，但上漲空間有限。投資者應該在其他市場尋找更好的機會。」
在新興市場方面，高盛將印度視為一個「戰略性的長期增長故事」。Ashley表示：「在印度，我們看到一個非常顯著的上升開始。在可預見的未來，這個經濟體的名義GDP可能以兩位數增長。」他承認印度股市近期已經出現反彈，但仍認為基於這種增長故事，印度股市仍有很大的上漲空間。
與此同時，日本央行上周進行了17年來的首次加息，結束了負利率和非常規寬松工具的試驗。高盛認為，這一重大的貨幣政策轉變意味著日本股市有更大的上漲空間。Ashley表示：「日本是一個主要經濟體，通貨膨脹不是問題，而是解決方案。從股票的角度來看，這意味著公司突然擁有了更多的定價權。因此，我們認為日本股市在短期和長期內都具有吸重力，還有很大的發展空間。」
綜上所述，高盛建議投資者在美國股市上漲空間有限的情況下，關註印度和日本等市場以尋找更好的投資機會。
