註：本文寫於2024年2月1日
筆者在2024年1月7日曾發文，首次介紹了自己建立的便宜A股組合。
原文連結：一個投資組合——便宜A股極簡投資法
文章詳細地介紹了筆者建立便宜A股組合的初衷和目的，組合具體的建立方法以及後續調倉的方法。
文章結尾處，筆者還承諾要在2024年2月1日這一天，也就是便宜A股組合建立一整年的日子，會發文章再次公布組合的收益，以及2024年2月2日調倉換股的明細。
所以，本篇文章除了要兌現一個月前的承諾，還要再次說明便宜A股組合的建立方法和調倉方法，並補充一些之前沒有介紹的細節。本文主要分以下4個部份：
一、便宜A股組合建立一年的收益率。
二、組合的簡介，再次說明建立便宜A股組合的目的和初衷。
三、再次說明便宜A股組合的建立方法以及調倉換股的方法。
四、公布2024年第1次調倉換股的明細以及下次公布組合收益和調倉明細的時間。
下面一一為大家介紹。
一、便宜A股組合的收益率
2023年2月1日，筆者在雪球上建立了一個便宜A股組合，於2023年2月2日建倉，至2024年2月1日收盤，組合執行整整一年，收益率為+13.33%。客觀的說，這個收益不算優秀，但也跑贏了雪球上85.18%的組合。
組合全年的最大回撤為-12.45%。
二、便宜A股組合簡介，以及組合構建的目的和初衷
便宜A股組合來源於【投資要義】這本書裏介紹的選股方法，不需要花時間讀財報分析公司，也不需要費心力盯盤，更不需要花更多的時間去學習投資，只需要每3個月按照書中的方法調倉一次，這個過程可能只占用我們不到1個小時的時間。便宜A股組合就是用這個方法，一年只調倉了4次，收益率為+13.33%。
這個組合建立的初衷就是想驗證一下【投資要義】這本書中介紹的 選股方法的有效性， 而且是 長期有效性 ，所以筆者計劃每3個月（每3個月會調倉一次）公布一次組合的收益率以及調倉明細。
三、便宜A股組合的建立方法以及調倉換股的方法。
筆者構建的這個「便宜A股組合」基本上完全復刻了【投資要義】中介紹的股票的篩選方法和投資方法，用4個字概括就是「 低估分散 」。本書也是完全繼承了 格雷厄姆 的 價值投資 的思想。
筆者把這個組合命名為「 便宜A股組合 」，那為什麽是「便宜A股組合」呢？主要就是為了突出這個組合的唯一的特點： 便宜 。
所謂的「便宜」就是： 低PE、低PB、高股息率 。
下面簡單說說這個組合的篩選過程。
筆者用的 理杏仁 和 Excel 作為篩選工具完成以下兩步篩選過程。
第一步 ，我們需要透過一些指標過濾掉絕大部份股票，這些指標包括：市盈率、市凈率、審計機構、凈資產（股東權益）、總市值、股息率、過去十年市凈率、過去十年凈利潤、過去十年現金分紅金額。
過濾的過程就是：在理杏仁網站裏設定條件或者公式將不符合我們條件的公司刪除。
過濾條件如下：
1.刪除所有市凈率高於1.5倍的公司。
2.刪除所有「過去十年市凈率」從來不曾超過1倍的公司。
3.刪除所有「審計機構」不是「全球四大會計師事務所」（簡稱「四大」）的公司。全球四大會計師事務所分別為：普華永道（PwC）、安永（E&Y）、畢馬威（KPMG）和德勤（DTT）。
4.刪除所有「股息率」為0的公司。
5.刪除所有「凈資產（股東權益）」低於100億元的公司。
6.刪除所有市盈率為負的公司。
7.刪除所有「凈利潤異常」的公司，即「當年凈利潤超過過去十年凈利潤的總和」的公司。
8.刪除所有「現金分紅異常」的公司，即「當年現金分紅金額超過過去十年現金分紅的總額」的公司。
這時候，你會發現經我們的條件過濾以後，A股的幾千家上市公司可能只剩下100多家了，然後我們進入下一步。
第二步 ，用理杏仁將我們初選的公司匯入Excel，並完成下面幾個排序和篩選的步驟。
1.將所有股票用「市凈率」指標按照由低到高的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此類推。得分越低越好。
2.將所有股票用「市盈率」指標按照由低到高的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此類推。得分越低越好。
3.將所有股票用「股息率」指標按照由高到低的次序排序。排名第一得1分，排名第二得2分，排名第一百得100分，以此類推。得分越低越好。
4.將每一家公司的「市凈率」「市盈率」「股息率」三項數據的分值相加，然後按照由低到高的次序排序。
5.最後選出排名 前30名 的公司，這30家公司就是我們最終選定的投資標的。
最後，有以下三點需要註意的地方：
第一，將我們計劃投入的 資金等比例 買入排名前三十的公司，即每只股票投資的金額一樣。
第二，要遵循 行業分散 的原則，對每一個行業的配置不得超過資產的20%。
按照上面兩點的話，那每個行業我們最多投資6家公司，也就是30家公司的20%。所以，我們在選擇排名前30家公司的時候，還要註意如果相同行業的公司已經選滿了6家，那要從排名第31名及以後的不同行業的公司裏繼續選擇，以此類推，直至選滿30家公司。
第三，我們 要參考A股市場整體估值 。這一點是之前的文章中沒有說明的，為什麽要參考A股市場整體估值呢？主要是為了辨識「 系統性機會 」和「 系統性風險 」，也就是可以幫助我們判斷「 何時入場，何時結束 」？A股市場整體估值，我們可以參考A股市場最有代表性的指數，就是滬深300指數。我們可以選取滬深300指數的PB（市凈率）為估值指標，在滬深300指數的PB接近1倍時開始投資，在PB超過2倍時結束。（ 註：這裏對於系統性機會和風險的辨識方法不做過多的介紹，這也是書中第一章的內容，具體方法請參考【投資要義】。 ）
我們將投資組合構建完成後，並非高枕無憂了。我們需要 每三個月 重新進行一次篩選，用新選出的30只股票替換掉原有的組合。通常來說，新組合與舊組合的重疊度很高，我們每次實際需要替換的股票可能只有3到5只，這樣就進一步減輕了我們的工作量，節省了換倉的精力，所以說構建這個投資組合的方法可以稱得上「 極簡股票投資法 」。
四、公布2024年第1次調倉換股的明細以及下次公布組合收益和調倉明細的時間。
根據以上介紹的方法，本期我們初選出104只股票，然後透過PB、PE和股息率的綜合排名，以及遵循行業分散的原則，最終篩選出的30只股票如下：
30只股票的具體行業分布如下：
下次發文公布組合收益和調倉明細的時間：
2024年4月30日或者5月1日（勞動節假期）。
如果您對這種簡單有效的投資方法感興趣，不妨來讀一下這本【投資要義】，除了股票以外，書中還詳細地介紹了基金、債券、可轉債、期權等投資工具的具體使用方法，還有估值的套用與原理，系統性機會與風險的辨識方法，資產配置與動態再平衡的具體操作方法等等。
本書內容通俗易懂，如果您剛開始接觸投資，更推薦您來讀一讀，保證您讀完本書，對投資就會有一種「 恍然大明白 」的感覺。[呲牙]
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