上海梅林(600073)3月18日晚間披露，公司擬向關聯方光明食品集團上海農場有限公司（下稱「上海農場」）受讓其所持有的光明農牧科技有限公司（下稱「光明農牧」）10%股權。
證券時報·e公司記者註意到，作為上海梅林旗下生豬養殖板塊的主要載體，光明農牧擁有年出欄量上百萬頭的產能。近年來，生豬養殖行情長期低迷，光明農牧也連續大額虧損。上市公司此番加倉，僅耗資1元。
企查查顯示，光明農牧成立於2017年，註冊資本為10億元；公司股權結構為上海梅林持股41%，上海農場持股39%，上海益民食品一廠（集團）（下稱「益民食品集團」）持股20%。
此次交易，上海梅林與上海農場達成協定，以1元的交易價格受讓其持有的光明農牧10%股份；益民食品集團以1元的交易價格受讓上海農場持有的光明農牧29%股份。交易完成後，光明農牧股權結構變更為上海梅林持股51%，益民食品集團持股49%。上海農場、益民食品集團均系上海梅林實際控制人光明食品集團下屬子公司,益民食品集團為上市公司控股股東。因此，上述交易構成關聯交易。
上海梅林核心業務板塊為肉類業務和休閑食品業務。肉類業務包含豬肉和牛羊肉，涉及養殖、屠宰分銷、肉制品深加工及分銷三個環節。其中，公司生豬養殖業務主要由光明農牧從事，透過自繁自營和外購仔豬相結合的養殖模式，采取公司定價和競價相結合的銷售模式，直接向下遊屠宰企業以及肉制品加工企業銷售生豬。光明農牧規模化養殖場布局主要分布在江蘇、河北等地。
回顧歷史，光明食品集團於2017年成立了光明生豬。2018年3月，上海梅林宣布公司收購光明生豬股權並成為其控股股東進行整合的條件已經具備。鑒於此，公司擬向光明食品集團等合計收購光明生豬41%股權，交易金額為2.24億元。
收購光明生豬股權曾被上海梅林寄予厚望。公司認為此舉是其依托光明食品集團共同發展生豬養殖業務模式的延續，是實作公司成為世界影響力的肉食制品控股集團戰略目標的重要舉措。
上海梅林當時稱，經測算，在光明生豬規劃的計畫全部建成達產後，預計年可出欄生豬130萬頭，實作年度總銷售收入18.86億元，年度凈利潤1.53億元，歸屬於光明生豬股東的凈利潤為7586.09萬元，計畫的年均投資報酬率為10.46%。
2019年10月，光明生豬41%股權完成工商變更，公司同步更名為光明農牧。根據光明農牧公司章程，其董事會5個席位中上海梅林占有3席，因此上市公司將其納入合並報表範圍。
雖然上海梅林預期很高，但光明農牧進入公司體系後的實際表現不佳。
2019年、2020年，光明農牧凈利潤分別為-1080.15萬元、2.21億元。2021年、2022年，光明農牧凈利潤分別為-10.52億元、-4.67億元。上海梅林曾透露，光明農牧2021年度合計出欄量為103.12萬頭。
上市公司在2021年年報中表示，公司生豬養殖業務受到行業周期整體下行的不利影響表現低迷。一方面，豬周期在年初進入下行階段，生豬供過於求導致銷售價格斷崖式下跌。另一方面，養殖成本受飼料價格高企、非洲豬瘟導致生物安全投入成本上升、養殖行業的區域性環保要求提升等因素影響持續居高。由於公司部份域外養殖基地尚處於成長蓄勢期，基於行業進入下行周期、防控壓力等因素，未全部進行滿負荷生產，導致養殖成本偏高。
去年上半年，光明農牧再度虧損2.26億元。
此次交易，光明農牧（母公司）截至2023年9月30日的所有者權益的評估值為-3.68億元。以評估價格為基礎確定其10%股權交易的價格為1元。
「關聯交易符合上市公司聚焦肉食品主業的戰略規劃以及高品質發展的需要，有利於上市公司提高核心競爭力。」上海梅林表示。
在股吧裏，圍繞上海梅林上述交易，投資者則產生了「豬周期底部抄底」/「接盤關聯方虧損資產」的爭議。
責編：彭勃
校對：姚遠
