近來的A股行情火爆，散戶跑步入市，一同抱錢殺入的還有中國A股上市公司。
10月19日，新城市（300778.SZ）、中興商業（000715.SZ）雙雙公告擬進行證券投資，前者額度是不超過2億元，後者則是在2023年12月5000萬元額度上追加了7000萬元資金。
鈦媒體APP梳理發現，始於國慶前的一波行情直接將市場預期拉滿，上市公司入市的熱情明顯提升，甚至有上市公司如散戶，在自身業績不佳的情況下還表示將斥巨資參與。
「炒股有風險，入市需謹慎」，這句話不僅針對個人投資者，同樣適用「上頭」的上市公司。值得註意的是，鈦媒體APP在梳理過往數據發現，上市公司在證券投資上的失敗案例不在少數。
上市公司接連官宣攜幣入市這一波行情起來後，首先打響證券投資第一槍的上市公司，實際是普邦股份（002663.SZ），且是加倉基金。
9月28日，普邦股份釋出公告稱，公司擬使用自有資金500萬元追加認購啟泰嚴選1號私募證券投資基金份額，而早在2023年12月，公司就曾使用1000萬元認購該基金份額。該基金投資範圍包括證券交易所交易的股票、滬港通、深港通、存托憑證(DR)、參與融資融券等。
節後第一日晚間，國中水務（600187.SH）和海順新材（300501.SZ）雙雙公告披露，分別擬以不超過5000萬元閑置自有資金進行證券投資。
至於證券投資的目的，無外乎「最佳化投資結構」「提高資金使用效率」「降低財務成本」「創造更大的經濟效益」雲雲。
盡管上市公司紛紛強調證券投資是在不影響公司正常經營情況下進行，且資金均為自有資金，但鈦媒體APP梳理發現，部份上市公司的證券投資頗帶了些「不務正業」，甚至豪賭的味道。
典型的如此番最先宣布直接5000萬元入市的國中水務。該公司主營汙水處理、環保工程技術服務，2022年、2023年營收分別僅2.88億元、2.26億元，同比下滑25.20%、21.92%；歸母凈利潤-11580.73萬元、3035.08萬元。且早在2023年6月，國中水務就曾公告擬每年使用不超過1億元閑置自有資金進行證券投資，相當於將近半的營收用於證券投資。
到了今年，公司業績更加艱難，上半年實作營收僅8549.47萬元，歸母凈利潤518萬元，同比下滑29.85%和89.26%，但公司仍在行情初起時再官宣巨額資金進行證券投資。
需要註意的是，雖然截至今年6月末，國中水務有貨幣資金1.66億元，交易性金融資產1.65億元，但公司目前正在籌劃控股北京匯源以實作轉型，所需資金堪稱巨量，或仍存資金缺口。
公開資料顯示，國中水務於2022年4月與不良資產處理機構上海文盛資產管理股份公司（以下簡稱「文盛資產」）簽署【計畫合作協定】，擬共同投資重組後的北京匯源。之後，文盛資產作為重整投資人，投入16億元取得北京匯源控制權，並設立諸暨文盛匯直接持股60%。同年12月27日，國中水務再次以8.5億元對價自文盛資產受讓諸暨文盛匯31.481%股份，間接持有北京匯源18.89%的股份。2023年4月和7月，國中水務又兩次共計出資8000萬元，將在諸暨文盛匯持股比例提升到至36.48%，間接持有北京匯源的股份則增至21.89%。
今年7月，國中水務公告擬以支付現金方式向上海邕睿收購其持有的諸暨文盛匯股份，公司計劃收購完成後將累計持有諸暨文盛匯註冊資本不低於8.16億元，占標的公司註冊資本的比例不低於51%，從而成為標的公司的控股股東及北京匯源的控股股東。若按上一次的估值計算，國中水務此次收購支付金額就將接近4億元，更遑論北京匯源業績好轉，估值或還有上升的可能。
無獨有偶，擬大手筆入市的新城市也是虧損復虧損。該公司主營為國土空間規劃（城鄉規劃）類、工程設計類和工程咨詢類業務，最近幾年的日子也不好過。2023年、2024年前三季度，公司分別實作營收2.92億元、1.67億元，同比變動-37.16%、-29.55%；歸母凈利潤-5236.21萬元、-13197.67萬元。即，2億元的投資額超過其半年的營收。
上市公司炒股也多被割韭菜當然，上市公司熱衷炒股並非這一輪行情才有，只是近段時間的行情又點燃了部份上市公司的熱情，公告進行證券投資/風險投資的企業數量環比增加明顯。wind數據顯示，截至2024年6月30日，共有773家A股上市公司進行證券投資，投資型別包括了A股、港股、基金、三板股、債券等。
但資本盛宴不是誰都能享用的，過往上市公司的戰績表明，被割韭菜的大有人在，甚至不乏「濃眉大眼」的大白馬，也有上述的一再增加資金入市的公司。
雲南白藥（000538.SZ）的炒股史可謂跌宕，大賺大虧總能見諸報端。比如2018年-2020年各期末，公司交易性金融資產分別達到72.65億元、88.21億元、112.29億元，公允價值變動凈收益分別為0.42億元、2.27億元、22.4億元，僅在2020年其靠炒股就豪賺22.4億元。但是，2021年、2022年，其炒股失利，因權益投資失利導致公允價值變動損失高達19.29億元和6.20億元，相當於將前三年賺的錢又虧了出去。
證券投資收益如過山車，頂不住壓力的雲南白藥不得不在接受調研時表示，「公司充分聽取廣大投資者對公司發展的意見和建議，在原有的風險控制措施基礎上，嚴格控制二級市場投資規模，逐步減倉，不繼續增持。」
2022年、2023年、2024H1，雲南白藥交易性金融資產縮減至24.16億元、1.49億元、10.47億元（新增加主要是理財產品），2023年和2024H1的公允價值變動收益也只錄得1.24億元和1681.19萬元。截至今年6月末，雲南白藥持有的證券資產僅有雅各臣科研制藥（02633.HK）、健倍苗苗（02161.HK）和中國抗體（03681.HK），此前重倉的小米集團（01810.HK）及多只基金已被清倉。
曾經的「期貨大神」秦安股份（603758.SH）則在結束期市後轉投股市，只是入市兩年余大機率仍是浮虧狀態。
秦安股份炒期貨「出圈」最早是在2020年，當年4月15日至9月11日，秦安股份接連釋出了21份期貨平倉公告，且無一虧損全部實作盈利，期貨投資收益累計達7.69億元，一時風頭無兩。但「紙上富貴」得來容易，去得更快，2021年，其期貨投資就迎來大幅虧損，且由於未嚴格控制風險，秦安股份及其相關責任人被通報批評。此後，公司宣布收手，不再參與期貨投機。
到了2023年3月，不安分的秦安股份又公告擬使用自有資金不超過4億元進行證券投資，今年3月再公告額度不超3億元。根據定期報告，2023年，公司透過買入二級市場股票累計投資1.72億元，但截至去年末，虧了3824.24萬元；2024年上半年，虧損加劇，截至6月累計虧損8297.07萬元。中報披露，秦安股份持倉為TCL中環和隆基綠能，均為光伏板塊，即便近期有所上漲，若其此股至今，大機率仍是浮虧狀態。
（秦安股份持股情況，來源：公司2024年中報）
實際上，最新宣布巨資入市的新城市也非「新韭菜」，其早在2022年就開始風險投資，且一直處於浮虧狀態，這也是其業績持續虧損的主因之一。
2022年11月，新城市公告擬12個月內使用不超過2億元閑置資金進行風險投資，包含但不限於股票及其衍生品投資、債券投資、基金投資、信托產品等及上述投資為標的的證券投資產品以及深圳證券交易所認定的其他投資行為。到了2023年4月，追加1億元。2023年10月及最新的公告內容類似，只是額度分別為3億元和2億元。
根據公司披露，新城市自2022年底起陸續進行風險投資，產品標的主要掛鉤中證1000等寬基指數、行業ETF指數等。截至2023年末，公司交易性金融資產公允價值變動收益為-8922.28萬元。今年中報顯示，公司所持有的尚在存續期內的產品於2024年1-6月公允價值變動(浮虧)金額為-6493.07萬元，已贖回基金份額或已到期收回產品金額確認投資收益(虧損)金額為-6992.86萬元，合計減少利潤總額13485.93萬元，相當於將公司上半年11766.74萬元的營收全部虧掉。也因此，新城市上半年錄得虧損11291.53萬元。 （本文先發於鈦媒體APP，作者｜蘇啟桃）
