這一周，美元指數與十年期國債收益率是震蕩行情，收的是十字星；美國三大股指是上升行情，收的是小中陽。
股市好於匯市、債市，特別是道指與標普500再創新高，自然萌生一種又是「別人家的股市」的感嘆，反襯著「恨鐵不成鋼」的深深遺憾。
一般來說，匯市、債市的資金量更大，他們的漲跌更能反映基本面，更能體現出當下的宏觀環境。
股市走出獨立行情，是把風險往極端演繹。
著名基金創始人達利歐警告市場，無論誰當選，都將帶來巨大的波動風險，投資者應做好積極準備。
同時，他看好大A市場，因為已經提前釋放風險。
我記得2022年，他也發過長期看好A市的言論，之後怎麽樣，大家都知道了。
此種話術，都是挑大家喜歡的說，否則，也傳不到我們耳朵裏。
至於批評美國股市這件事，我認為說他的很在理。
上漲意味著風險在累積，上漲意味著泡沫在吹大。
特別是脫離韁繩的上漲，更是情緒的單向放大。
這一周，美國公布了第四季度GDP年化季率初值，預估值超過預期。
經濟比預期的要好，美元應該走強。
第四季度GDP隱性平減指數季率初值，則低於預期。
實際通脹比預期降得快，美元應該走弱。
周五晚，美國公布了12月個人支出月率，強於預期；個人收入月率，又低於預期。
收入環比增速低於支出環比增速，理論上不永續，但實際正在發生，美元應該走強。
12月核心PCE物價指數預期3%，跌到了2.9%。
該指標被譽為美聯準最為關心的心頭之愛，創出加息以來的新低。
通脹正在朝著美聯準的既定目標回落，美元應該走弱。
周五晚11點，一個最不起眼的數據意外爆棚。
美國12月季調後成屋簽約銷售指數月率(%)，預估1.5，公布8.3，創下2020年之後的最高單月環比增幅。
美聯準基準利率高企，二手房銷售依然火爆。
這意味著打壓通脹，在房產方面並不成功。
同時，也說明過早預期了降息，使得市場實際利率已經大幅下降。
二類數據逆風翻盤，美元應該走強。
周四，3月降息25個基點的機率從46.2%升到了50%；
周五之後，降息機率又從50%降回到了46.2%。
活像一個鐘擺，來回晃動，左右著投資者的心情。
顯然，一切尚不確定，股市的上漲是溢價上漲，或者說提前透支了未來的降息。
這一周，美聯準緊急出手，對銀行定期融資計劃（BTFP）進行「加息」。
同時，將按期於3月11日停止該計劃。
BTFP俗稱「變態飯票」，開始於2023年3月，由於銀行出現倒閉危機，不得已開展救市行動。
從中，我們能看到，美聯準一邊貨幣收緊，一邊又精準滴灌的矛盾舉措。
由於，「變態飯票」的利率與聯邦準備金的利率相差50個基點，於是，銀行從BTFP借錢放到準備金裏，使得該「飯票」成為金融機構的套利工具。
而套利使得聯邦準備金的余額從3萬億美元，快速升到了3.5萬億美元。
本來「加息」意味著貨幣收緊，增加了金融機構的融資成本。
但從另一個角度看，由於套利失效，聯邦準備金起碼能向市場釋放先前多增加的0.5萬億美元，相當於3.6萬億軟妹幣。
即便，按照「變態飯票」余額1600億美元計算，也有大約1.2萬億軟妹幣。
所以，我們看，美國股市的「非理性」走強，與美聯準不斷「細心呵護」是脫不了幹系的。
以上純屬個人情感展現，聊博一笑。
