2019-2023年，滬深A股1800多新股IPO，高價，高估值發行，巨額超募，泡沫大量註入。上市後很多公司業績變臉，股價破發。巨額的IPO融資，再融資，減持套現拿走股民基民十幾萬億資金，市場的流動性持續受到沖擊，市場易跌難漲，頻繁暴跌，讓廣大的股民和基民大面積大振幅虧損。盤點A股IPO亂象，讓投資者認清A股市場的殘酷。
盤點IPO亂象系列11——達瑞電子
達瑞電子，2021年4月19日IPO上市。發行價高達168元，發行新股1305萬股，募集資金20多億。目前股價復權價已經跌破發行價，較發行價大跌超60%。
1，高價發行，達瑞電子發行價高達168元/股，是創業板中發行價排名前幾的高價。從現在股價的破發振幅，已經可以反應當時IPO發行價有多高。
2，高估值發行。發行市盈率38.71倍，低於當時創業板的平均估值，也低於消費電子行業平均估值。但是相對於上市前一個會計年度（2020年）的每股凈資產21.93元，對應的發行市凈率高達8倍，這個估值還是很高的。以發行價計算，發行市值高達80億元，相對於2020年營收9.6億元，凈利潤2.14億元，這個估值也很高。相對於上市前一年8.6億凈資產，估值是凈資產的10倍。
3，超募。達瑞電子發行新股1305萬股，總共募集資金21.93億元，扣除發行費用後，凈募集資金20.38億元，是公司2020年凈資產的2.5倍。較招股說明書擬募集資金，超募7億。這個超募不算太嚴重。發行費用總額為1.55億元，其中國泰君安獲得保薦及承銷費用1.29億元。
4，破發。達瑞電子上市首日股價大漲，十幾個交易日之後就破發了。截止2024年2月份，公司股價已經嚴重破發，跌破發行價超過60%。
5，經營業績下滑。公司2021年上市，2021年，2022年營收均穩步增長，凈利潤波動較小。2023年預告年度凈利潤62.57%至67.56%。
IPO高價高估值發行，股價必然會破發。上市後的漫長破發路，也會給投資者帶來巨大的損失。同時，高價高估值發行，會給A股市場帶來大量的泡沫。
上市公司IPO應該以合理的估值，合理的價格發行，這樣才能使得A股市場良性穩定執行。
特別聲明：以上內容僅就A股IPO高價高估值發行亂象進行分析探討，未對相關上市公司發表正面或者負面看法，也不對當前上市公司股價發表看法。以上所有內容均不構成對股價漲跌的判斷，也不構成投資買賣建議。
