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炒股少煩惱
A股再度上揚大切換行情。
3月12日早盤，上證指數一度創出反彈新高，此後在高股息資產回呼的背景下出現調整，收盤仍站在5日均線之上。創業板指在醫藥新能源板塊的帶領下繼續上漲，收盤站上1900點大關，再創反彈新高。
今天市場最有趣的地方，莫過於此前持續暴漲的高股息資產出現大幅調整，煤炭、公用事業、石油和家電等板塊跌幅居前。其中，市值超過萬億元的中國海油A股繼昨日大跌後今天再度跌近6%。高股息的另一個代表銀行板塊四大行全線回呼，而成長型銀行卻受到青睞，寧波銀行和招商銀行領漲。市場蹺蹺板效應顯現，高股息資產卻出現熄火跡象，已經調整日久的成長型白馬出現集體大漲，包括白酒、地產、醫藥等均出現大面積上漲行情，行情大切換開始了？
萬億中海油連續大跌
今天市場調整的主要原因就是高股息資產，一批龍頭集體重挫。梳理來看，煤炭行業的中國神華和陜西煤業均跌超3%；公用事業的中國廣核、長江電力等均跌超3%；家電行業的格力電器、美的集團等跌幅相對較小，也在1%以上；銀行板塊的四大行則全部跌超2%；石油石化的中國海油跌幅接近6%，前一個交易日跌幅接近5%。
中國海油去年三季度總資產超過萬億元，其股價表現今年以來不斷拉升，且頻刷歷史高點，截至最新收盤，其年內累計上漲仍高達31%，遠超上證指數同期表現（年內上漲近3%）。高股息資產集體熄火的重要原因可能是漲得太多了，包括兗礦能源、中國石油、中國廣核、格力電器、陜西煤業等個股年內漲幅超過20%，中煤能源、中國神華、中信銀行、美的集團等10多只個股漲幅超10%。
往前看，價值成長兩極分化時日已久。以國證價值指數和國證成長指數分別代表價值股和成長股，包括今年在內，國證價值指數已經連續3年跑贏國證成長指數。其中，今年以來國證價值指數跑贏國證成長指數超過8個百分點，2022年及2023年分別跑贏13.49個百分點和16.45個百分點。
2700億消費巨頭接連大漲
A股市場蹺蹺板效應此前集中在大盤股和小盤股上。發展到現在，大盤股內部的分化也非常顯著。近期大盤股內部主要是高股息資產漲幅較好，而成長型較好的大盤股則表現較差。最能體現這一現象的當屬銀行股，其內部的四大行是高股息資產代表，而招商銀行和寧波銀行則是成長型銀行的代表，此前四大行頻頻創出歷史新高，而招商銀行和寧波銀行則出現了較大調整，自此四大行的估值已經趨近兩大成長型銀行。
成長型大盤股今天普遍逆市上揚，包括白酒、醫藥、新能源等，均是成長型大盤股的代表標的。 其中，白酒板塊的瀘州老窖接連大漲，昨天漲幅超過4%，今天漲幅接近8%；A股股王貴州茅台也大漲近3%。
醫藥新能源的權重股也繼續發力。醫藥板塊的愛爾眼科、恒瑞醫藥、智飛生物等個股均大漲超3%；新能源的寧德時代和比亞迪漲幅也均在3%左右。連地產板塊也出現大幅上揚，招保萬金均漲超5%。
這些超跌白馬低估值
地產股的大漲固然有訊息面利好傳聞影響，較低的估值、股價處於低位也意味著其容易沖動性大漲。比如保利發展最新市凈率只有0.62倍，且股價處於多年來低位。這一情況也適用於白酒、醫藥、新能源等成長型資產，它們的估值也普遍處於歷史較低位置。在高股息資產高高在上的背景下，大資金或許將切換至成長型大盤股這一方向。
數據寶統計出股價超跌的成長型大盤股，條件包括：1、最新價較2021年以來高點回呼超40%；2、總市值超過500億元；3、捲動市盈率低於40倍，篩選後合計共有42只。從行業分布來看，主要包括新能源的一批龍頭、醫藥大消費龍頭、地產板塊為首的大金融板塊等。 從估值角度來看，平安銀行、天齊鋰業、寧波銀行等個股市盈率均不足6倍。 分析人士指出，這些個股年內漲幅平均值依然為負，隨著市場蹺蹺板效應進一步凸顯，未來或有望跑贏大勢。
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責編：謝伊嵐
校對：彭其華
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