劉煜輝為中國首席經濟學家論壇理事，上海首席經濟學家金融開發中心副主任
在過去十年，美國的科技創新龍頭股，股價幾乎都漲了十倍以上，微軟、蘋果、Meta、谷歌、亞馬遜等都是十倍以上；特斯拉和輝達的股價在過去十年漲了百多倍，位元幣價格漲了300多倍，以太坊漲了一千倍，今天BTC背後站著的已經是Ai算力，而不是利率
這就是「時代差」丫
唯有資本巿場才能創造這個「時代差」
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今天的美國AI與利率齊升
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因為AI進入了莫耳時間 AI生成了全要素生產率
全要素維持了高「中性利率」
上下一體 邏輯自洽
經濟的繁榮 與定位於驅動技術革命的股票巿場是邏輯自洽的
成功的股票市場一定是定位於科技創新的搖籃，財富增值的港灣
資本巿場願意為技術創新給出慷慨溢價，從而驅動整個資產溢價結構發生顛覆性地重構， 進而改變整個經濟的資源配置結構， 推動全要素生產率的生成。
是長期經濟增長的一般性規律
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新村長是18年科創板謀局者之一
資本市場的定位 正本清源
中國高品質發展，新質生產力
唯有重構資本巿場追趕這「時代差」
