又一次見證歷史！
3月12日晚間，上交所數據顯示，華泰柏瑞滬深300ETF最新份額達到5579508.77萬份，以收盤凈值3.5895計算，該ETF截至3月12日的管理規模為2002.76億元，再創歷史新高。華泰柏瑞滬深300ETF是全市場首只千億級別的股票ETF，於2023年8月7日首次突破千億大關。
值得註意的是，華泰柏瑞滬深300ETF僅用了7個月時間，就完成了從1000億元到2000億元的規模增長。隨著越來越多資金開始將ETF作為自己參與權益市場配置的主要工具，屬於股票ETF的時代已然拉開序幕。
單只股票型ETF規模首破2000億元
3月12日晚間，上交所數據顯示，華泰柏瑞滬深300ETF最新份額達到5579508.77萬份，以收盤凈值3.5895計算，該ETF截至3月12日的管理規模再創新高，達到2002.76億元。3月12日，華泰柏瑞滬深300ETF成交額達39.62億元，換手率為1.99%。
公開資料顯示，華泰柏瑞滬深300ETF成立於2012年5月，基金經理為柳軍。作為股票ETF產品中的「大麥克」，該ETF的管理規模在近期實作了快速提升。2023年8月7日，華泰柏瑞滬深300ETF的規模剛剛突破了1000億元。這意味著，該ETF從0到突破1000億元花了整整11年，而從1000億元到2000億元則僅用了7個月的時間。特別是今年以來，在短短兩個多月的時間裏，該ETF的規模增長了約700億元。
目前，隨著今年以來多只股票ETF的管理規模先後突破1000億元，股票ETF已經誕生了多位「千億俱樂部」成員。
最新數據顯示，除了華泰柏瑞滬深300ETF之外，華夏上證50ETF、易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF和華夏滬深300ETF的管理規模也於今年2月先後突破「千億」大關。
「百億俱樂部」的成員則有更多。其中既包括南方中證500ETF、易方達創業板ETF、南方中證1000ETF等寬基ETF，也包括國泰中證全指證券公司ETF、華夏國證半導體芯片ETF、華寶中證醫療ETF等行業ETF，此外還有華泰柏瑞紅利ETF等主題型ETF。
不過，從整體數據看，ETF仍是「內卷」十分嚴重的行業。目前，全市場共有732只股票型ETF，但規模超百億元的僅有25只，而規模不足1億元的卻有254只，占比約三分之一。
寬基ETF成為「吸金」主力
券商中國記者註意到，在規模超百億的股票ETF中，寬基ETF占據了絕對多數，而規模超過千億的5只股票ETF則全部都是寬基ETF。
為何寬基ETF會如此受市場歡迎？在滬上一位公募市場部人士看來，寬基ETF的優勢主要來自於三個方面。
一是從產品本身特點來看，寬基ETF一直具有風格清晰、持倉透明、適合作為投資組合構成「模組」的優勢。「寬基ETF長期處於‘酒香巷子深’的狀態。不過，近年來，寬基ETF在資本市場中的地位穩步提升，各類資訊傳播渠道的覆蓋度也在增加，投資者對寬基ETF的認識正在不斷加深。」
在該人士看來，寬基ETF規模越大，投資者數量越多，其流動性與市場容量會隨之改善和擴大，邊際管理成本將大幅下降，並在達到一定程度之後引發從量變到質變的使用價值上升。
二是從兼顧投資收益與風險的角度來看，2022年以來，宏觀經濟增速和資本市場雙下行。使用寬基ETF進行投資，既可以防範投資個股或單個行業主題ETF潛在的非系統性「爆雷」風險，又可以規避投資小部份主動權益基金帶來的行業、風格漂移的不確定性。
三是從市場生態建設來看，寬基ETF具有完善的商業環境。ETF產品的豐度拓寬了投資者的選擇範圍，從資產配置的角度，帶動了寬基ETF的同步發展。另一方面，部份主流寬基ETF已經構建了包括股指期貨、股指期權和ETF期權在內的衍生品生態。具體來說，寬基ETF現貨的規模增長提高了衍生品持倉量的空間上限，衍生品的發展又反過來擴大了寬基ETF投資需求，增強了寬基ETF資金端的穩定性。兩者互為表裏，共榮共生。
大幅降低投資者參與門檻
從產品特點來看，ETF之所以大受歡迎，正是因為其解決了投資者「不能參與」和「不敢參與」的問題。
華泰柏瑞基金指數投資部的基金經理譚弘翔認為，對於優秀主動管理基金經理而言，個人的管理規模是有上限的，這或導致基金公司在權益投資方面可能遇到比較明顯的瓶頸。隨著主動投資策略變得越來越擁擠，優秀基金經理賺取超額收益的難度也會逐漸提高。相反，指數基金和ETF本身作為工具型產品，不追求超額收益，同時規模效應顯著，在目前還遠未達到規模上限，基金公司可以開辟一條相對獨立的增長賽道。
譚弘翔表示，個人投資者是資本市場流動性的主要貢獻者，在活躍市場方面發揮了不可替代的作用。但部份市場對於個人投資者設定了較高的門檻。具體而言，門檻主要來自兩個方面，一方面是有形門檻，即要求投資者持有的金融資產和資金達到一定規模，使很多投資者不能參與；另一方面是無形門檻，即市場中的上市公司由於知名度較低、業務範圍專業度較強、分析師覆蓋較少等原因，存在較高的認知難度，使很多投資者不敢參與。
而ETF的產品形式極大程度上解決了這一問題。在譚弘翔看來，指數基金的投資資金門檻低，又透過分散投資降低了投資風險，緩解了個人投資者的主要顧慮，進而為市場帶來了增量資金和流動性，從而促進了市場的活躍度。
上述公募市場部人士認為，ETF的最大價值在於其「網路效應」和「聚集效應」，即ETF產品數量越多，可供投資者使用的基礎「模組」越豐富，最終能夠構建的投資組合數量就可以實作幾何倍數的增長，每個ETF的潛在價值也都會有所提升。
在該人士看來，正是ETF行業的這類特點，在近幾年引導行業供需兩端進入了優質供給創造終端需求，終端需求帶動有效供給的正反饋迴圈，無論是為投資者、行業參與者還是為資本市場本身，都帶來了難能可貴的時代紅利。
